Piața istorică se mută în ianuarie
Încă din 1942, există un număr de persoane care discută despre așa-numitul efect ianuarie. Primele expresii ale acestei idei au fost legate în special de stocurile cu capacități mici care au depășit stocurile cu capacități mari în luna ianuarie. Versiunile ulterioare ale fenomenului au fost extinse pentru a discuta tendințele pentru creșterea stocurilor în general în cursul acelei luni.
Datele par să indice că există dovezi atractive pentru adoptarea acestei noțiuni. De exemplu, graficele plăcuțe de mai jos detaliază procentul de ori în care stocurile din indicele S&P 500 (SPX) se apropie mai mult timp de o anumită lună din toate lunile de la înființarea sa în 1928. Se pare că, de fapt, stocurile tind să crească mai frecvent. decât acestea cad în ianuarie și cu atât mai mult decât alte luni, prin comparație.
Confundarea efectului din ianuarie
În 1973, economistul Princeton, Burton Malkiel, a publicat o carte populară intitulată „A Random Walk Down Wall Street”. Această carte este încă tipărită după 15 ediții cu peste 1, 5 milioane de exemplare vândute. În paginile sale, Malkiel prezintă cazul în care așa-numitul efect ianuarie este un început. Ceea ce este surprinzător în legătură cu această afirmație este faptul că, în momentul în care Malkiel a scris prima dată această observație, a fost un lucru puțin mai puțin evident să detectăm decât este acum.
Chiar și astăzi, randamentele de la cumpărare în ianuarie și deținere până la sfârșitul lunii arată destul de bine în comparație cu alte luni, dacă includeți toate datele care se întorc până în 1928.
Cu toate acestea, dacă ați zero în ultimii 30 de ani, acest avantaj pare să se disipeze (vezi tabelele de mai jos), dovedind astfel punctul inițial al autorului.
Tranzacționarea efectului din ianuarie
Faptul rămâne că, indiferent de motive, indicii bursieri pe piața largă tind să se închidă mai mult decât se deschid mai des decât în cursul lunii ianuarie. După cum se dovedește, există o indicație suplimentară care poate ajuta comercianții să sorteze dacă ianuarie este mai mult sau mai puțin probabil să fie o lună pozitivă: și anume randamentul lunii anterioare.
Analizând datele din ultimii 91 de ani pentru indicele S&P 500, putem observa că, dacă indicele se închidea mai mare decât s-a deschis în luna decembrie, luna ianuarie a fost de două ori mai probabil să fie o lună pozitivă. Prin comparație, dacă luna decembrie se închide mai jos, ianuarie este o monedă. Această tendință pare să persiste chiar și în ultimii 30 de ani. Câștigul mediu pentru ianuarie când decembrie este pozitiv este de 3% pentru lună.
Cu toate acestea, trebuie menționat că pierderea medie a lunii este de 4, 5%. Combinarea acestor două măsuri și ajustarea probabilității se ridică la o rentabilitate preconizată de zero. (Fanii Ipotezei eficiente de pe piață se vor bucura, fără îndoială, de această veste.)
Deci, înseamnă că comercianții care se uită să folosească această observație trebuie să fie mult mai strategici decât să cumpere și să dețină până în ianuarie, dacă decembrie este pozitiv. Vânătoarea minimă a pieței la jumătatea lunii ianuarie, îndreptându-se în sezonul de câștig, este probabil să plătească bine pentru comercianții atenți care își gestionează în mod corespunzător riscul.
Linia de jos
Efectul din ianuarie pare să aibă unele dovezi care să susțină ideea că stocurile cresc la începutul anului. Cu toate acestea, exploatarea acestei anomalii percepute este într-adevăr iluzorie. Observarea dacă luna precedentă a avut un randament pozitiv poate fi de ajutor pentru comercianții atenți care încearcă să facă înregistrări în timp util la jumătatea lunii ianuarie.
