Ce este Lambda
Unul dintre „greci”, lambda este raportul dintre variația prețului în dolar a unei opțiuni la o modificare de 1% a volatilității prețului preconizat, numită și volatilitatea implicită, a unui activ subiacent. Lambda le spune investitorilor cât de mult se va modifica prețul unei opțiuni pentru o anumită modificare a volatilității implicite, chiar dacă prețul real al suportului rămâne același.
Valoarea Lambda este mai mare cu cât este mai departe data de expirare a unei opțiuni și scade pe măsură ce data de expirare se apropie. La fel cum opțiunile individuale au fiecare lambda, un portofoliu de opțiuni are un lambda net care este determinat prin adăugarea lambdas-ului fiecărei poziții individuale.
În analiza opțiunilor, lambda este utilizat în mod interschimbabil cu termenii vega, kappa și sigma.
BREAKING DOWN Lambda
Lambda se schimbă atunci când există variații mari ale prețurilor sau o volatilitate crescută în activul de bază. De exemplu, dacă prețul unei opțiuni este mai mare cu 10%, deoarece volatilitatea crește cu 5%, atunci valoarea lambda a acesteia este de 2, 0. Lambda se calculează în funcție de variația prețurilor împărțită la creșterea volatilității.
Dacă lambda este mare, valoarea opțiunii este foarte sensibilă la mici modificări ale volatilității. Dacă lambda este scăzută, modificările volatilității nu vor avea prea mult efect asupra opțiunii. O lambda pozitivă este asociată cu o opțiune lungă și înseamnă că opțiunea devine mai valoroasă pe măsură ce volatilitatea crește. În schimb, o lambda negativă este asociată cu o opțiune scurtă și înseamnă că opțiunea devine mai valoroasă pe măsură ce volatilitatea scade.
Lambda este una dintre cele mai importante opțiuni grecești. Alte opțiuni importante dintre greci includ:
- Delta, care măsoară impactul unei modificări a prețului activului de bază Gama, care măsoară rata de modificare a deltei Theta, care măsoară impactul unei modificări în timpul rămas până la expirare, cunoscut și sub denumirea de decădere în timp.
Lambda în acțiune
Dacă o parte din acțiuni pentru ABC tranzacționează la 40 USD în aprilie și un apel de 45 MAI se vinde cu 2 dolari. Lambda opțiunii este de 0, 15, iar volatilitatea este de 20%.
Dacă volatilitatea de bază a crescut cu 1% până la 21%, teoretic, prețul opțiunii ar trebui să se ridice la 2 $ (1 x 0, 15) = 2, 15 USD.
În mod alternativ, dacă volatilitatea a scăzut cu 3% până la 17%, opțiunea ar trebui să scadă la 2 $ - (3 x 0, 15) = 1, 55 USD
Volatilitate implicită
Volatilitatea implicită este volatilitatea estimată, sau girații, a prețului unei garanții și este utilizată cel mai frecvent la opțiunile de preț. De obicei, dar nu întotdeauna, volatilitatea implicită crește în timp ce piața este în curs de dezvoltare sau când investitorii cred că prețul activului va scădea în timp. De obicei, dar nu întotdeauna, scade atunci când piața este în vogă sau când investitorii cred că prețul va crește în timp. Această mișcare se datorează credinței comune că piețele bearish sunt mai riscante decât piețele bullish. Volatilitatea implicită este o modalitate de a estima fluctuațiile viitoare ale valorii unei garanții pe baza anumitor factori predictivi.
După cum sa menționat anterior, lambda măsoară modificarea procentuală a prețului procentual pentru fiecare mișcare procentuală în volatilitate implicită. Volatilitatea implicită (IV) se calculează folosind un model de stabilire a prețurilor la opțiuni și determină care sunt prețurile actuale de piață care estimează volatilitatea viitoare a unui activ de bază. Cu toate acestea, volatilitatea implicată poate devia de la volatilitatea viitoare realizată.
