Definiția costului marginal al fondurilor
Costul marginal al fondurilor surprinde creșterea costurilor de finanțare pentru o entitate de afaceri ca urmare a adăugării unui nou dolar de finanțare nouă. Ca cost incremental sau cost diferențiat, costul marginal al fondurilor este important atunci când se iau decizii privind structura capitalului. Atunci când selectează printre surse de capital sau tipuri de finanțare, managerii financiari folosesc costul marginal al fondurilor pentru a izola acele surse de metode de finanțare care adaugă în mod incremental cea mai mică sumă la costurile totale de finanțare.
Costul marginal al fondurilor este adesea confundat cu costul mediu al fondurilor, care ar fi calculat calculând o medie ponderată a tuturor formelor de finanțare și a costurilor respective ale fondurilor.
Costul marginal al fondurilor explicat
În timp ce mulți investitori se gândesc doar la costul marginal al fondurilor în ceea ce privește banii împrumutați de la altcineva, este de asemenea important să ne gândim la asta în ceea ce privește banii împrumutați de la sine sau din activele unei companii. În acest caz, costul marginal al fondurilor este costul de oportunitate de a nu investi fonduri existente în altă parte și de a primi interes pentru acestea. De exemplu, dacă o companie folosește 1.000.000 de dolari din numerar pentru a construi o nouă fabrică, costul marginal al fondurilor ar fi rata dobânzii pe care ar fi putut-o câștiga dacă ar fi investit acești bani în loc să-i cheltuiască pentru construcție.
Pe măsură ce întreprinderile își cresc nivelul de finanțare, furnizorii diferitelor forme de capital păstrează atent unii pe alții. De exemplu, dacă o firmă emite acțiuni noi sau cumpără acțiuni înapoi, creditorii ar putea deveni neliniști, chiar dacă din punct de vedere tehnic sunt furnizori de capital de creanță. La rândul lor, investitorii de capitaluri proprii se pot încrunta pe întreprinderile care împrumută excesiv, deoarece teoria spune că acest lucru poate duce la dificultăți financiare, afectând astfel și furnizorii de capitaluri proprii.
Un concept aferent, dar separat, este eficiența marginală a capitalului, care măsoară randamentul procentual anual obținut de ultima unitate suplimentară de capital. Aceasta reprezintă rata dobânzii de piață la care începe să plătească pentru a efectua investiții de capital.
