Ce este o notă municipală?
O notă municipală este datoria emisă de guvernele locale și de stat pentru finanțarea cheltuielilor de capital, cum ar fi proiectele de construcții. Notele municipale sunt atrăgătoare pentru investitori, deoarece maturizează într-un an sau mai puțin, oferă venituri fixe și sunt adesea scutite de impozitul pe venit la nivel federal și / sau de stat.
Cheie de luat cu cheie
- O notă municipală este o datorie pe care guvernele locale și de stat o emit pentru a finanța cheltuieli de capital specifice, cum ar fi proiectele de construcție, de exemplu. Cele trei tipuri de note municipale includ note de anticipare a obligațiunilor, note de anticipare fiscală și note de anticipare a veniturilor. Guvernele locale și de stat emit note municipale atunci când încearcă să finanțeze un proiect care să beneficieze regiunea. Notele municipale efectuează o plată la scadență, care include atât dobânzile, cât și plata principală și sunt scutite de impozitul pe venit federal și, uneori, de impozitul pe venit și local. Acestea sunt titluri de creanță pe termen scurt care, de obicei, scad în jur de 12 luni, deși scadența poate fi puțin mai mică sau puțin mai mare.
Cum funcționează o notă municipală
Atunci când guvernele locale sau de stat decid să strângă fonduri pentru a finanța un proiect care ar beneficia de regiune, de obicei optează pentru note municipale. Notele municipale sunt titluri de creanță pe termen scurt emise cu termene de scadență de 12 luni, deși scadențele pot varia de la trei luni la trei ani.
Un oraș, de exemplu, poate emite o notă municipală pentru a strânge capitalul pentru a finanța un nou parc în oraș. Notele municipale sunt de obicei emise în anticiparea încasărilor fiscale, a veniturilor sau a veniturilor dintr-o emisiune de obligațiuni.
Notele municipale sunt mai puțin sensibile la o modificare a ratei dobânzii decât obligațiunile municipale.
consideratii speciale
În timp ce majoritatea obligațiunilor municipale efectuează plăți de dobânzi semestrial, notele municipale tind să efectueze o singură plată la scadență, care include atât dobânzile, cât și obligațiile principale de plată.
Notele municipale plătesc de obicei cupoane mai mici decât notele corporative cu scadențe similare, dar, deoarece randamentul este scutit de impozite, baza de după impozitare poate fi mai mare pentru o obligațiune municipală. Notele municipale sunt scutite de impozitele federale pe venit și, uneori, de la impozitele locale și locale.
Investitorii pot determina riscul de a investi într-o anumită notă municipală examinând ratingurile emise de Moody's și de Standard & Poor's. Moody's oferă notelor municipale trei note posibile: MIG 1 (cea mai bună calitate), MIG 2 (calitate înaltă) și MIG 3 (calitate adecvată). Standard & Poor's folosește un sistem de rating cu patru niveluri: SP-1 +, SP-1, SP-2 și SP-3. Doar primele trei sunt considerate demne de investit. Notele municipale SP-3 sunt considerate speculative.
Tipuri de note municipale
Note de anticipare a obligațiunilor
Notele de anticipare a obligațiunilor (BAN) sunt emise în anticiparea finanțării pe termen lung care, atunci când este emis, este folosit pentru a ieși la pensie sau pentru a plăti BAN-urile. O entitate împrumutantă care urmează să înceapă lucrările la un nou proiect poate decide să emită obligațiuni pe termen lung pentru a finanța proiectul. Cu toate acestea, emisia acestor obligațiuni nu poate fi posibilă înainte de lansarea proiectului din cauza anumitor proceduri legale, de reglementare sau de conformitate care ar putea provoca o întârziere în emiterea de noi obligațiuni.
Pentru a continua lucrările la un nou proiect și pentru a dispune de fondurile necesare pentru finanțarea proiectului, emitentul guvernamental poate decide să emită note municipale pe termen scurt, BAN-uri, ca sursă de finanțare intermediară. Atunci când sunt emise obligațiuni pe termen lung, încasările sunt utilizate pentru efectuarea plăților de dobânzi și de plată pe BAN-uri.
Note privind anticiparea fiscală (TAN)
Dobânzile și plățile principale ale notelor de anticipație fiscală (TAN) sunt garantate de venituri fiscale viitoare. TAN-urile sunt emise de state sau municipalități pentru a finanța operațiunile curente înainte de a primi veniturile fiscale. Când emitentul încasează impozitele, veniturile sunt apoi utilizate pentru a retrage notele de anticipare fiscală.
Note de anticipare a veniturilor (RAN)
Notele de anticipare a veniturilor (RAN) sunt note municipale ale căror dobânzi și plăți principale sunt asigurate de veniturile anticipate neimpozabile ale unui proiect. Când proiectul este finalizat și începe să genereze venituri la o dată viitoare, veniturile sunt utilizate pentru a plăti RAN.
