Știați că jumătate din porcii lumii trăiesc în China? Aparent, președintele Trump a făcut și a decis să se deschidă. Lasă-mă să explic…
În urmă cu șase zile de tranzacționare, vineri, piața s-a închis la niveluri maxime. Întâmplător, titlurile s-au încălzit cu privire la informațiile fiscale ale lui Trump și la pierderea sa de 1, 17 miliarde de dolari. Această manevră pentru „scopuri fiscale” s-a întins pe nouă ani între 1985 și 1994. La un moment dat, Trump a solicitat mai multe pierderi decât orice alt contribuabil individual. Iubește-l sau urăște-l, acesta este un tip care știe să funcționeze sistemul.
Iată ideea mea: când șuruburile se strâng pe Trump, este un deflector maestru. Weekend-ul trecut l-a găsit pe Trump în cruce pentru pierderi fiscale masive, procurorul general Barr fiind reținut în dispreț, fiul său fiind invocat și scrutat cu privire la grațierea sa. Introduceți un tweet inflamator de război comercial într-o duminică și veți obține o schimbare perfectă a atenției… și boom, avem o reacție de piață.
Noua noastră normă de piață (deocamdată) este o perioadă de volatilitate scăzută urmată de o volatilitate excesivă. Nu este perfect, dar indicele de volatilitate CBOE (VIX) poate ilustra acest punct. În mod obișnuit, atunci când VIX este dezavantajat, aceasta coincide cu cele mai mari. Când VIX crește, coincide cu scăderi puternice ale pieței. Asa:
money.net
Pe 18 aprilie, VIX a înregistrat un nivel minim de 12.09. Sezonul câștigurilor a accentuat volatilitatea, iar apoi tweet-a-thon-ul comercial al lui Trump a trimis VIX-ul într-un pic de 19, 32 din 7 mai. Acum, acesta este locul în care mass-media adoră să devină statistici. Aici veți vedea ceva de genul acesta: „VIX Spikes 60% ca Trade Worries Roil Markets!” Titlu snappy, nu?
Tehnic, este adevărat, dar a coincis cu o scădere a S&P de 3, 74% pentru săptămână. Este urât în izolare, dar S&P 500 a atins un maxim de 25, 3% de la 24 decembrie. Acum este cu 22, 6% mai mare decât Crăciunul. Este oarecare indemnizație, mai ales în timpul câștigurilor agitate de retorica comercială.
FactSet
Notă: aceasta a fost prima săptămână de vânzare decentă din ianuarie. A fost chiar și în sectoare și vinde mai multe cumpărături mai mult de două la unu. Dacă piața nu a fost la un nivel înalt, acest lucru ar putea fi dificil. Dar cu atâtea stocuri extinse, ruperea valorilor minime recente pe orice vârf în volum nu este greu de făcut.
www.mapsignals.com
Următorul grafic descompune marile cumpărări și vânzări pe care le vedem pe piață prin capitalizarea de piață.
www.mapsignals.com
Președintele chinez Xi spune că deficitul comercial este cel mai mic în trei ani - și da, Trump spune că vrea mai bine. Dar cred că acest război comercial este de aproximativ 5G. Dacă doriți descărcare rapidă prin rețele wireless, 4G nu o va tăia. 5G va aduce viteză și va genera următorul impuls tehnologic pentru vârsta informației.
Când vine vorba de 5G, Statele Unite vor să câștige - sau cel puțin să aibă condiții comerciale favorabile. Acest lucru poate însemna monstruoasele umflături din software și semiconductori de la Crăciun. Piața și-a asumat o rezoluție comercială, iar investitorii s-au acumulat în tehnologie care ar beneficia cel mai mult de o afacere. Semis-urile și software-ul permit 5G să fie îmbrățișate de ambele superputeri împreună. Chiar și Apple Inc. (AAPL) a devenit un credincios atunci când a dat deoparte diferențele sale cu Qualcomm Incorporated (QCOM) pentru a lucra împreună pentru venirea 5G.
Deci sunt îngrijorat de această ultimă cotă de piață? Ei bine, datele spun să nu fie. De asemenea, îmi spune să cumpăr baie. Primul lucru în primul rând: Trump și Xi ar putea dori amândoi să pară câștigători, dar niciunul nu își poate permite prea multă mândrie. Trump are în curând o campanie de reelecție. El nu vrea să fie perceput ca deraierea economiei noastre. Xi are nevoie de noi ca partener comercial pentru a evita trimiterea creșterii economice a Chinei într-o coadă de coadă. Avem nevoie unul de celălalt!
În continuare, atunci când piețele scad, ratele dobânzilor scad pe măsură ce capitalul fuge în obligațiuni. În mod ironic, stocurile devin mai convingătoare. După cum am subliniat, dividendele sunt impozitate la rate pe termen lung de 23, 8%, în timp ce dobânzile de obligațiuni sunt impozitate ca venituri obișnuite: 40, 8%.
În continuare, vânzările și câștigurile sunt suculente! FactSet spune că, pentru primul trimestru al anului 2019 (cu 78% din raportările S&P 500), 76% au raportat surprize pozitive asupra câștigului pe acțiune, iar 60% au raportat surprize pozitive ale veniturilor. Rata de creștere a veniturilor combinată în primul trimestru este de 5, 2%.
În continuare, reducerile de pe piață continuă să fie cumpărate. Acesta este un comportament diferit de ceea ce am văzut la sfârșitul anului trecut. Uitați-vă la acțiunea prețului de cinci zile pentru prețul intern al S&P 500:
De asemenea, rambursările de acțiuni dau lovituri. Numai în primul trimestru al anului 2019 s-au înregistrat rambursări de 227 miliarde de dolari. Ar trebui să vedem mai mult pe măsură ce sezonul câștigurilor se stinge. Nu uitați, când o companie anunță o răscumpărare, nu trebuie să cumpere, dar companiile vor să facă acest lucru atunci când prețurile scad.
În cele din urmă, piețele taurului au nevoie de perioade pentru a se retrage, pentru a crește și pentru a crește puterea. Nu vă dezvăluiți de veștile de frică. Acesta este un punct clar de congestie stimulat de un tweet comercial cu profit mediu. Dar mass-media va profita de oportunitatea de a evanta flăcările, deoarece știu că noi, oamenii, nu putem rezista emoțiilor peste logică. Nu este diferit atunci când specialistul și criptograful în domeniul securității, Bruce Schneier, a spus: „Utilizatorul va alege de fiecare dată porcii dansatori peste securitate”.
Linia de jos
Noi (Mapsignals) continuăm să fim agistați pe acțiunile americane pe termen lung și considerăm orice retragere ca o oportunitate de cumpărare. Stocurile tehnologice și industriale văd cea mai neobișnuită achiziție, ceea ce face ca sectoarele să fie cele mai bune din clasă.
