Ce este un forward-livrabile care nu este livrat (NDF)?
Un forward netrimontabil (NDF) este un contract forward, decontat și, de regulă, pe termen scurt. Suma noțională nu este niciodată schimbată, de unde și denumirea de „livrare”. Două părți sunt de acord să ia părți opuse ale unei tranzacții pentru o sumă stabilită de bani - la o rată contractată, în cazul unui NDF valutar. Aceasta înseamnă că contrapartidele decontează diferența dintre prețul contractului NDF contractat și prețul spot existent. Profitul sau pierderea se calculează pe valoarea noțională a acordului luând diferența dintre rata convenită și rata spot la momentul decontării.
Redirecționare înainte de livrare (NDF)
Înțelegerea înaintea livrărilor (NDF)
Un forward netrimontabil (NDF) este un contract cu instrumente derivate în monedă pentru două părți pentru schimbul fluxurilor de numerar între NDF și ratele la vedere existente. O parte va plăti celeilalte diferența rezultată din acest schimb.
Flux de numerar = (rata NDF - rata spot) * Suma noțională
NDF-urile sunt tranzacționate fără vânzare (OTC) și sunt cotate în mod obișnuit pentru perioade de timp de la o lună până la un an. Acestea sunt cele mai frecvent cotate și decontate în dolari americani și au devenit un instrument popular încă din anii 1990 pentru corporațiile care doresc să acopere expunerea la monede nelegide.
Un forward netrimontabil (NDF) este de obicei executat în larg, ceea ce înseamnă în afara pieței interne a monedei ilicide sau netradute. De exemplu, dacă moneda unei țări este restricționată să se mute în larg, nu va fi posibilă decontarea tranzacției în moneda respectivă cu cineva din afara țării restrânse. Însă, cele două părți pot deconta NDF transformând toate profiturile și pierderile din contract într-o monedă tranzacționată liber. Atunci își pot plăti reciproc profiturile / pierderile din moneda tranzacționată în mod liber.
Acestea fiind spuse, forward-urile care nu sunt livrabile nu se limitează la piețe sau valute ilicide. Acestea pot fi utilizate de părțile care doresc să se protejeze sau să se expună la un anumit activ, dar care nu sunt interesate să livreze sau să primească produsul de bază.
Cheie de luat cu cheie
- Un forward net livrabil (NDF) este un contract de instrumente derivate în două părți pentru a schimba fluxurile de numerar între NDF și ratele la vedere prevalente. Cele mai mari piețe NDF se află în yuanul chinez, rupia indiană, câștigată din Coreea de Sud, noul dolar din Taiwan și Realul brazilian. Cel mai mare segment de tranzacționare NDF se realizează prin intermediul dolarului american și are loc la Londra, cu piețe active și în Singapore și New York.
Structura forward nedisponibilă
Toate contractele NDF stabilesc perechea valutară, suma noțională, data de fixare, data decontării și rata NDF și stipulează că rata spotului dominant din data de fixare trebuie utilizată pentru încheierea tranzacției.
Data de fixare este data la care se calculează diferența dintre rata de piață la vedere existentă și rata convenită. Data decontării este data la care plata diferenței se datorează părții care primește plata. Decontarea unui NDF este mai aproape de cea a unui acord de rată înainte (FRA) decât de un contract forward tradițional.
Dacă o parte acceptă să cumpere yuan chinezesc (vinde dolari), iar cealaltă este de acord să cumpere dolari americani (vinde yuani), atunci există potențialul unui avans nerepartabil între cele două părți. Aceștia sunt de acord cu o rată de 6, 41 la 1 milion de dolari SUA. Data fixării va fi într-o lună, cu decontare curând după aceea.
Dacă într-o lună rata este de 6, 3, yuanul a crescut ca valoare în raport cu dolarul american. Partidul care a cumpărat yuanul i se datorează bani. Dacă rata a crescut la 6, 5, yuanul a scăzut în valoare (creșterea dolarului american), astfel încât partea care a cumpărat dolari americani este datorată de bani.
Valute NDF
Cele mai mari piețe NDF sunt cele din yuanul chinez, rupia indiană, câștigul din Coreea de Sud, noul dolar din Taiwan și realul brazilian. Cel mai mare segment de tranzacționare NDF are loc la Londra, cu piețe active și în Singapore și New York. Unele țări, inclusiv Coreea de Sud, au piețe on-line limitate, dar restricționate, pe lângă o piață activă a NDF.
Cel mai mare segment de tranzacționare NDF se realizează prin intermediul dolarului american. Există, de asemenea, piețe active care folosesc euro, yenul japonez și, într-o măsură mai mică, lira britanică și francul elvețian.
