Mișcările prețurilor pentru o varietate de active riscante au fost remarcabil corelate în ianuarie, iar acest lucru poate atrage modificări severe ale pieței, atunci când această relație se va descompune inevitabil. În nouă din cele 12 sesiuni de tranzacționare recente, indicele S&P 500 (SPX), randamentul pe nota de trezorerie americană de 10 ani și prețul petrolului american s-au mișcat destul de mult în tandem, relatează The Wall Street Journal, adăugând că acest lucru a reprezentat cel mai mare grad de corelație dintre aceste active în aproape un an.
Între timp, același articol notează că perioadele de corelație ridicată precedă istoric punctele majore ale pieței, în care volatilitatea crește adesea. Tabelul de mai jos rezumă un scenariu probabil care urmează.
Corelarea poate semnala creșterea riscului
- Investitorii care fac pariuri similare pe o gamă largă de clase de active. Pariuri urmând teme largi, cum ar fi creșterea globală și ignoră fundamentele fundamentale. Pozițiile se confruntă cu pericolul de a se dezlega rapid odată ce corelațiile se descompun., sunt declanșate de inundația de comenzi
Sursa: The Wall Street Journal
Semnificația pentru investitori
În 2015 și 2016, îngrijorările cu privire la creșterea economică din China au determinat o scufundare simultană în diferite prețuri ale activelor, notează Jurnalul. Deși stocurile au revenit în cele din urmă, investitorii poziționate greșit au suferit pierderi. Astăzi, creșterea globală a PIB-ului și politica băncii centrale privind ratele dobânzilor par a fi temele largi pe care investitorii se concentrează în timp ce pariază.
Corelațiile ridicate ale mișcărilor de preț ale petrolului, obligațiunilor guvernamentale și stocurilor apar de obicei atunci când investitorii sunt îngrijorați în special de direcția politicii monetare în cadrul băncilor centrale, cum ar fi Rezerva Federală din SUA, potrivit Denise Chisholm, strategă sectorială a Fidelity Investments. Când aceste trei clase de active se reunesc pe parcursul a 12 luni, istoria din 1974 sugerează că stocurile se vor ralia pe parcursul anului următor, a spus ea pentru jurnal. A adăugat ea astfel de scăderi simultane în 2016 și 2018.
Escalarea incertitudinii
Cu toate acestea, Goldman Sachs observă că "incertitudinea politică globală continuă să urce, amenințând creșterea economică și a câștigurilor, precum și sentimentul riscului pentru investitori și evaluările capitalurilor proprii". Exemple ale acestei incertitudini politice includ, printre altele, continuarea conflictului comercial dintre SUA și China, închiderea parțială a guvernului federal al SUA și Brexit, după cum observă Goldman în cel mai recent raport al săptămânalului american Kickstart.
Într-adevăr, probabilitatea din ce în ce mai mare de a avea o recesiune globală este preocuparea principală a mai mult de 800 de CEO-uri din întreaga lume, potrivit unui sondaj realizat de Conference Board, un grup de cercetare global în domeniul afacerilor și după cum se raportează într-un alt articol al Jurnalului. Mai îngrijorător, sondajul a fost efectuat înainte ca pesimismul în creșterea economică să fi provocat o scădere puternică a pieței bursiere în al patrulea trimestru al anului 2018. Un an mai devreme, respondenții au clasat riscul recesiunii doar din 19 din 28 de preocupări majore cu care se confruntă.
Indicatorii cheie care măsoară îngrijorarea crescută a investitorilor sunt emiterea de semnale mixte. Indicele de volatilitate CBOE (VIX), numit adesea un contor de frică pentru piață, a închis tranzacționarea în 24 ianuarie 2019 la o valoare de 18, 89, în scădere față de un nivel maxim recent de 36, 20 în tranzacționarea intraday pe 26 decembrie 2018, dar aproape Cu 65% peste cititul său cu un an în urmă și cu aproximativ 3% mai mare decât media pe termen lung, pe YCharts.com. Spre deosebire, Investopedia Anxiety Index (IAI) a înregistrat recent anxietate ridicată în ceea ce privește piețele, dar de atunci s-a stabilit din nou la o lectură neutră. Indicele măsoară nivelul de îngrijorare cu privire la economie, piețele de valori mobiliare și creditul în rândul cititorilor noștri.
Privind înainte
Comercianții activi cu orizonturi de investiții scurte prezintă un risc deosebit atunci când apar schimbări bruște ale pieței. „Oamenii ajung în poziții în orice moment diferit, dar au toate tendințele să iasă pe ușă în același timp când volatilitatea se ridică”, a spus Tim Rudderow, care administrează 1, 5 miliarde de dolari la Mount Lucas Management LP. Uneori, a adăugat el, „acest lucru creează oportunități.” Acest lucru este valabil mai ales pentru investitorii cu accent pe termen lung.
