Cuprins
- Ce este o recesiune?
- Cum funcționează investiția în recesiune
- Macroeconomie și piețe de capital
- Tendințe de recesiune a piețelor de capital
- Investiții prin clasa de active
- Investiții pe acțiuni în timpul recesiunilor
- Diversificarea încă contează
- Strategia de recesiune cu venituri fixe
- Investiții în materie primă pentru recesiuni
- Investiții pentru recuperare
- Probleme privind riscul și randamentul
- Linia de jos
Recesiunile sunt un fapt al vieții. Alături de perioadele de creștere, ciclurile economice includ perioade de declin, care provoacă, în general, cea mai mare preocupare pentru investitori. Din fericire, există strategii disponibile pentru limitarea pierderilor din portofoliu și chiar înregistrarea unor câștiguri în timpul unei recesiuni.
Ce este o recesiune?
O recesiune este o perioadă extinsă a unei scăderi semnificative a activității economice. În general, economiștii se referă la două sferturi consecutive ale creșterii negative a produsului intern brut (PIB) ca recesiune, dar există alte definiții. PIB-ul este o măsură a tuturor bunurilor și serviciilor produse într-o țară într-o anumită perioadă.
Recesiunile se caracterizează prin scăderea încrederii consumatorilor și a întreprinderilor, slăbirea ocupării forței de muncă, scăderea veniturilor reale și slăbirea vânzărilor și producției - nu tocmai a mediului care ar duce la creșterea prețurilor la acțiuni sau la o perspectivă însorită asupra stocurilor.
În ceea ce privește piața, recesiunile tind să conducă la o aversiune crescută a riscurilor din partea investitorilor și la un zbor ulterior către siguranță. Pe partea luminoasă, cu toate acestea, recesiunile dau în mod previzibil mod de a recuperărilor, mai devreme sau mai târziu.
Cheie de luat cu cheie
- O recesiune reprezintă două sferturi consecutive de creștere economică negativă, dar există strategii de investiții pentru protejarea și profitul în timpul crizei. Investitorii tind să vândă titluri mai riscante și să se mute în valori mobiliare mai sigure, cum ar fi datoria publică. Investiția în capitală implică deținerea unor companii de înaltă calitate cu istorii îndelungate, deoarece aceste companii tind să mențină mai bine în recesiuni. Diversificarea este importantă, care include produse cu venituri fixe, capse de consum și investiții cu risc scăzut.
Cum funcționează o strategie de investiții în recesiune
Cheia pentru a investi înainte, în timpul și după o recesiune este să fii cu ochii pe imaginea de ansamblu, mai degrabă decât să încerci să-ți intri în drumuri și din diverse sectoare de piață, nișe și stocuri individuale. Chiar dacă există o mulțime de dovezi istorice pentru natura ciclică a anumitor investiții în timpul recesiunilor, problema este că sincronizarea unor astfel de cicluri este dincolo de sfera investitorului cu amănuntul.
Cu toate acestea, nu este necesar să vă descurajați, deoarece există multe modalități prin care o persoană obișnuită poate investi pentru a proteja și a profita în timpul acestor cicluri economice.
Macroeconomie și piețe de capital
În primul rând, luați în considerare aspectele macroeconomice ale unei recesiuni și modul în care acestea afectează piețele de capital. Atunci când se produce o recesiune, companiile scad investițiile în afaceri, consumatorii își încetinesc cheltuielile, iar percepțiile oamenilor se schimbă de la a fi optimiști și așteptați ca o continuare a timpurilor bune să devină pesimiste și să rămână incerte cu privire la viitor.
În mod evident, în timpul recesiunilor, investitorii tind să se înfricoșeze, să se îngrijoreze de rentabilitățile potențiale ale investițiilor și să reducă riscul înapoi în portofoliile lor. Acești factori psihologici se manifestă în câteva tendințe largi ale pieței de capital.
Piete de capital Tendințe Recesiunea
În cadrul piețelor de capitaluri proprii, percepțiile investitorilor asupra creșterii riscului îi determină adesea să necesite rate potențiale mai mari de rentabilitate pentru participarea la acțiuni. Pentru ca randamentele preconizate să crească, prețurile curente trebuie să scadă, ceea ce se întâmplă pe măsură ce investitorii vând titluri mai riscante și se mută în valori mobiliare mai sigure, cum ar fi datoria publică. Acesta este motivul pentru care piețele de acțiuni tind să scadă, adesea cu precipitație, înainte de recesiuni, pe măsură ce investitorii își schimbă investițiile.
Investiții prin clasa de active
Istoricul ne arată că piețele de acțiuni au o capacitate neobișnuită de a servi drept principal indicator al recesiunilor. De exemplu, piețele au început o scădere accentuată la jumătatea anului 2000 înainte de recesiunea din martie până în noiembrie 2001. Cu toate acestea, chiar și în declin, există o veste bună pentru investitori, întrucât buzunarele de performanță relativă pot fi găsite în continuare pe piețele de capitaluri proprii.
Investiții pe acțiuni în timpul recesiunilor
Atunci când investești în acțiuni în perioade recesionare, locurile relativ mai sigure pentru a investi sunt în companii de înaltă calitate, care au istorici lungi de afaceri, deoarece acestea ar trebui să fie companiile care pot face față perioadelor prelungite de slăbiciune pe piață.
De exemplu, companiile cu bilanțuri solide, inclusiv cele cu datorii reduse și fluxuri de numerar sănătoase, tind să facă mult mai bine decât companiile cu un efect de exploatare semnificativ (datorie) și fluxuri de numerar slabe. O companie cu un bilanț puternic și un flux de numerar este mai capabilă să gestioneze o criză economică și mai probabil să își poată finanța operațiunile, în ciuda unei economii dure.
În schimb, o companie cu multe datorii poate fi deteriorată dacă nu își poate face față plățile datoriilor și costurile asociate operațiunilor sale continue.
Deși probabilitatea fiscală a unei companii este importantă, trebuie totuși să vă asigurați că aceasta nu reduce costurile în zone greșite. Un studiu MarketSense privind performanța a 101 mărci de gospodărie în perioada recesiunii 1989-1991 a arătat că cheltuielile publicitare crescute au crescut vânzările produselor următoare:
- Unt de arahide JifBucuri de salată de artăBud Beer LightCoors Bee ușorPizza HutTaco Bell
Mărcile care au neglijat marketingul, pe de altă parte, și-au văzut vânzările în scădere accentuată. Aceste mărci au inclus (dar nu s-au limitat la):
- Jell-OHellman'sDoritosGreen GiantMcDonald's
Istoric, unul dintre locurile mai sigure pe piața de capitaluri proprii este elementele de consum. Capsele de consum sunt produse pe care consumatorii tind să le cumpere indiferent de condițiile economice sau de situația lor financiară. Capsele de consum includ alimente, băuturi, articole de uz casnic, alcool, tutun și produse de igienă feminine. Acestea sunt, de obicei ultimele produse pe care o gospodărie elimină din bugetul său.
În schimb, comercianții cu amănuntul electronic și alte companii discreționare ale consumatorilor pot suferi, deoarece consumatorii își achită cumpărături superioare.
Diversificarea încă contează
Acestea fiind spuse, este periculos să stai într-un singur sector, inclusiv capse de consum. Diversificarea este deosebit de importantă în timpul unei recesiuni atunci când anumite companii și industrii se pot împiedica. Diversificarea pe clase de active - precum veniturile fixe și mărfurile, pe lângă acțiuni - poate fi de asemenea o verificare a pierderilor de portofoliu.
Strategia de recesiune cu venituri fixe
Piețele cu venituri fixe nu fac excepție de la aversiunea generală a riscurilor în mediile recesionare. Investitorii tind să se îndepărteze de riscurile de credit, cum ar fi obligațiunile corporative (în special obligațiunile cu randament ridicat) și titlurile garantate de credite ipotecare (MBS), deoarece aceste investiții au rate de neplată mai mari decât titlurile de stat.
Pe măsură ce economia slăbește, întreprinderile au o perioadă mai dificilă de a genera venituri și profituri, ceea ce poate îngreuna rambursarea datoriei și, în cel mai rău caz, poate duce la faliment.
Deoarece investitorii vând aceste active riscante, aceștia caută siguranță și se mută în obligațiunile Trezoreriei SUA. Cu alte cuvinte, prețurile obligațiunilor riscante scad pe măsură ce oamenii vând, ceea ce înseamnă că randamentele acestor obligațiuni cresc; prețurile obligațiunilor Trezoreriei cresc, ceea ce înseamnă că scăderea randamentelor acestora.
Investiția mărfurilor pentru Recesiunile
Un alt domeniu de investiții de luat în considerare în timpul recesiunii sunt mărfurile. Economiile în creștere au nevoie de aporturi, inclusiv de resurse naturale. Aceste nevoi cresc ca producția economică nu, împingând în sus prețurile pentru astfel de resurse.
În schimb, întrucât economiile încetinesc, cererea încetinește, iar prețurile mărfurilor tind să scadă. Dacă investitorii cred că vine o recesiune, vor vinde deseori mărfuri, ceea ce duce la scăderea prețurilor. Cu toate că mărfurile sunt tranzacționate la nivel global, totuși, o recesiune în SUA nu va avea neapărat un impact direct și mare asupra prețurilor mărfurilor.
Investiții pentru recuperare
Dar când economia începe să se redreseze? La fel ca într-o criză, în timpul unei recuperări, trebuie să fii atent la factorii macroeconomici. Unul dintre instrumentele pe care guvernul le folosește cel mai frecvent pentru a reduce impactul unei recesiuni este politica monetară ușoară: reducerea ratelor dobânzii pentru a crește oferta de bani, a descuraja oamenii să economisească și să încurajeze cheltuielile. Scopul general este în cele din urmă creșterea activității economice.
Unul dintre efectele secundare ale ratelor cu dobândă scăzută este cererea crescută pentru investiții cu risc mai mare și cu rentabilitate mai mare. Drept urmare, piețele de acțiune tind să se descurce foarte bine în timpul recuperărilor economice. Unele dintre cele mai performante stocuri folosesc pârghia operațională ca parte a activităților lor în desfășurare a activității - mai ales că acestea sunt, de cele mai multe ori, bătute în timpul unei crize și devin subvalorizate.
Leasingul poate afecta de asemenea în timpul unei recesiuni, dar funcționează bine în perioadele bune, permițând firmelor care își asumă datoriile să crească mai rapid decât companiile care nu. Stocurile de creștere și stocurile cu capacități mici au, de asemenea, tendințe de a merge bine în timpul recuperărilor economice, deoarece investitorii implică riscuri.
Probleme privind riscul și randamentul
În mod similar, pe piețele cu venituri fixe, cererea crescută pentru risc se manifestă într-o cerere mai mare de risc de credit, ceea ce face ca atractivitatea datoriei corporative de toate gradele și datoria garantată de credite ipotecare: prețurile cresc, iar randamentele scad. Pe de altă parte, investitorii tind să se retragă din Trezoreria SUA, reducând prețurile în timp ce reduc presiunile.
Aceeași logică este valabilă și pentru piețele de mărfuri, ceea ce înseamnă că o creștere economică mai rapidă crește cererea, ceea ce determină prețurile materiilor prime. Nu uitați, însă, că mărfurile sunt tranzacționate la nivel global - economia americană nu este singurul motor al cererii pentru aceste resurse.
Linia de jos
Când recesiunile se lovesc, cel mai bine este să vă concentrați pe orizontul pe termen lung și să vă gestionați expunerile, minimizând riscul în portofoliul dvs. și alocând capitalul pentru a investi în timpul recuperării.
Desigur, nu veți face niciodată începutul sau sfârșitul unei recesiuni în ziua de azi, dar anticiparea unei recesiuni nu este atât de grea pe cât v-ați putea gândi. Tot ce este necesar este să ai disciplina pentru a ignora mulțimea, pentru a te îndepărta de investițiile riscante în perioadele de extrem de optimism, aștepta furtuna viitoare - și a-ți acoperi riscul când ceilalți se îndepărtează de ea.
