Ce este Poison Put
O punere pentru otravă este o strategie de apărare a preluării în care compania țintă emite o obligațiune pe care investitorii o pot valorifica înainte de data scadenței. O bătaie de otravă este un tip de furnizare de pilule de otravă concepute pentru a crește costurile pe care le va suporta o companie pentru a achiziționa o companie țintă.
BREAKING DOWN Poison Pune
Executivii pot folosi o serie de strategii diferite atunci când apără o companie de la o ofertă ostilă de preluare. Pilulele otrăvitoare sunt una dintre aceste strategii și sunt concepute pentru a face ca perspectiva achiziționării unei companii printr-o ofertă de preluare să fie scumpă și mai puțin probabil să apară. Acest tip de apărare a preluării este legal, deși directorii companiei au încă obligația de a acționa în interesul maxim al acționarilor.
Punctele de otrăvire sunt un tip de apărare a pilulelor de otravă în care deținătorii de obligațiuni li se oferă opțiunea de a obține rambursarea în cazul în care are loc o preluare ostilă înainte de data scadenței obligațiunii. Dreptul de rambursare anticipată este înscris în pactul obligațiunii, preluarea reprezentând evenimentul declanșator.
Companiile care doresc să finalizeze o preluare ostilă trebuie să echilibreze costurile dobândirii unui interes de control în compania țintă cu alte costuri de achiziție. Un plasament de otravă este diferit de celelalte apărări ale pastilelor de otravă, deoarece nu afectează numărul de acțiuni de pe piață, prețul acțiunilor sau drepturile de vot acordate acționarilor. În schimb, are un impact direct asupra sumei de numerar pe care o companie dobândită o are la îndemână prin schimbarea obligațiilor de obligațiuni de la viitor la data la care are loc preluarea ostilă. Compania achizitoare trebuie să fie sigură că are bani suficienți pentru a acoperi rambursarea imediată a obligațiunilor.
Exemplu de otravă
De exemplu, o companie consideră că un competitor mai mare îl poate achiziționa în viitor. În calitate de apărare, compania strânge bani printr-o emisiune de obligațiuni și include un legământ de otravă. Valoarea totală a obligațiunilor este de 50 de milioane de dolari. Pentru ca concurentul să dobândească cu succes compania, aceasta nu trebuie să își permită numai achiziționarea unei dobânzi de control a acțiunilor, ci și să permită o rambursare potențială de 50 de milioane de dolari către deținătorii de obligațiuni.
