Ce este Alpha portabil?
Portabil alfa este o strategie în care managerii de portofoliu separă alfa de beta investind în valori mobiliare care nu sunt în indexul de piață de la care este derivat beta. Alpha este randamentul obținut peste și deasupra rentabilității pieței (beta) fără a-și asuma mai multe riscuri. În termeni simpli, alfa portabilă este o strategie care implică investiții în domenii care nu au o corelație prea mică cu piața.
Exprimat Alpha portabil
Returnările din portofoliu provin din două surse. Prima sursă este sistematică și este adesea denumită beta. Beta este măsura în care un vehicul de investiții se deplasează cu piața și, prin urmare, este, de asemenea, o măsură de volatilitate. Un fond cu o versiune beta de 1.0 se mișcă în sus și în jos odată cu mișcarea pieței. Un fond cu o versiune beta de 0, 5 se mișcă în sus și în jos doar la jumătate decât piața, iar unul cu o versiune beta de 1, 5 se mișcă în sus și în jos de 1, 5 ori mai mult decât pe piață. Beta se poate spune că reprezintă randamente pasive sau rezultate care rezultă din mișcarea pieței în ansamblu.
A doua sursă este idiosincratică, specifică circulației stocurilor individuale (sau a altor valori mobiliare). Aceasta este reprezentată de alfa, care este o măsură a rentabilităților rezultate din selectarea unor valori mobiliare asupra altora sau din alte forme de gestiune activă.
Un manager de portofoliu poate realiza un portabil alfa investind în valori mobiliare care nu sunt corelate cu versiunea beta. În mod obișnuit, obiectivul cu alfa portabilă este realizarea acestei alfa fără a afecta beta sau volatilitatea portofoliului general.
Exemplu de strategie alfa portabilă
O strategie alfa portabilă, de exemplu, ar putea implica investiția în acțiuni cu capacități mari pentru a obține randamentul beta sau pe piață și investiția în acțiuni cu capacități mici pentru a obține alfa. Dar, deoarece capsulele mici sunt mai volatile decât capsulele mari, beta-ul general va fi mai mare. Pentru a neutraliza această versiune beta mai mare, strategia pentru capacele mici ar putea fi acoperită cu futures pe un indice cu capacități mici, revenind astfel beta-ului strategiei generale, a plafonelor mari și a plafoanelor mici, la nivelul inițial.
