DEFINIREA privilegiului în avans
Un privilegiu de plată anticipată extinde dreptul la un titular al datoriei de a plăti integral sau parțial o datorie înainte de scadență sau înainte de termen, de obicei fără risc de penalizare. Privilegiile de plată anticipată sunt adesea elemente ale unor datorii precum ipotecile sau împrumuturile auto. Aceștia sunt în opoziție cu o penalitate de plată anticipată, care este suma stabilită de creditor ca o penalitate pentru debitor pentru plata unei datorii înainte de scadența sa pentru a recupera o parte din dobânda pierdută pe care creditorul plănuise să o câștige.
ÎNCĂRCARE Privilegiul în avans
Titlurile cu venituri fixe care încorporează privilegii de plată anticipată sunt considerate mai riscante pentru emitentul datoriei, deoarece nu sunt siguri când vor primi fluxul de numerar al fondurilor primite. Plata anticipată tinde să apară atunci când ratele dobânzilor sunt mici, iar refinanțarea ipotecară este considerată favorabilă. Pentru băncile care doresc să-și echilibreze activele cu datoriile, pensionarea anticipată a facilităților de credit le poate afecta semnificativ profilurile de risc. Cu toate acestea, pentru a încuraja proprietatea locuințelor și a proteja consumatorii, Congresul interzice băncilor să adauge penalități de plată în avans la produsele de credit, cum ar fi creditele ipotecare.
Un privilegiu de plată anticipată crește, de asemenea, pentru obligațiunile vândute. Atunci când o companie dorește să emită datorii sub formă de obligațiune, dar îngrijorarea ratelor dobânzilor vor scădea după emitere, acestea pot adăuga o caracteristică de apel, permițându-le să „sune” înapoi datoria restantă. În esență, se retrage sau se plătește din timp. Apelul este un drept, dar nu o obligație, pentru emitent. În schimbul acestui drept, cuponul (sau rata dobânzii) unei obligațiuni callabile este stabilit mai mare decât rata de cupon a unei obligațiuni nerambursabile (sau directe). Dobânda suplimentară pentru o obligațiune vândută compensează deținătorii de obligațiuni pentru acceptarea riscului adăugat, o obligațiune cu un cupon bogat va fi plătită înainte de data de scadență declarată. Acest lucru se agravează în special pentru deținătorii de obligațiuni în timpul unui mediu al ratei dobânzii, dar acesta este riscul de a primi o obligațiune cu randament mai mare. Spre deosebire de o ipotecă, o obligațiune vândută va suporta, în general, o penalitate de plată anticipată sub forma unei prime de apel, care este prima adăugată în dolari, pe care o obligațiune callabilă se stabilește la valoarea nominală a obligațiunii.
