Ce este rentabilitatea capitalului investit nou (RONIC)?
Randamentul noului capital investit (RONIC) este un calcul utilizat de firme sau investitori pentru a determina rata de rentabilitate preconizată pentru implementarea noului capital. Un RONIC ridicat indică o utilizare mai eficientă a capitalului, în timp ce o cifră mai mică poate reflecta slaba alocare a resurselor. Când noul capital este pus în funcțiune, acesta ajută companiile să finanțeze noi produse care cresc vânzări și profituri.
Cheie de luat cu cheie
- Randamentul noului capital investit (RONIC) măsoară randamentul preconizat pentru implementarea noului capital. RONIC poate fi calculat împărțind creșterea veniturilor înaintea dobânzii din perioada anterioară la perioada curentă la valoarea investițiilor nete noi din perioada curentă. Dacă RONIC este mai mare decât costul mediu ponderat al capitalului, compania ar trebui să implementeze capital nou. RONIC nu este același lucru cu rentabilitatea capitalului investit (ROIC), în cazul în care, dacă o companie are un ROIC constant, atunci este puțin probabil să fie nevoie să implementeze un nou capital.
Cum funcționează rentabilitatea capitalului investit nou (RONIC)
Randamentul capitalului investit nou (RONIC) este o valoare utilă pentru a se compara cu costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al unei firme. Acesta din urmă rezumă costul fondurilor dobândite prin emisiuni de capitaluri proprii sau datorii. Dacă RONIC-ul unei companii și / sau rentabilitatea capitalului investit (ROIC) este mai mare decât WACC, compania ar trebui să avanseze cu proiectul de capital, deoarece creează valoare. Cu alte cuvinte, o rentabilitate mai mare a noului capital investit indică un decalaj economic larg sau restrâns.
Calculul măsoară în mod specific randamentul generat atunci când o companie își transformă capitalul în cheltuieli pentru a crea o nouă valoare din operațiunile de bază. O formulă simplă pentru rentabilitatea noului capital investit împarte creșterea în randamentul investițiilor. Aceasta este obținută din veniturile anterioare dobânzilor în perioada curentă și anterioară și din investițiile nete noi în perioada curentă. Dacă noile cheltuieli de capital (CapEx) nu reușesc să faciliteze creșterea, firmele ar trebui să caute o modalitate mai bună de a desfășura active.
Companiile fără un avantaj competitiv vor afișa rentabilități similare ale noului capital investit la costul mediu ponderat al capitalului. Companiile cu RONIC sub WACC pot asuma câștiguri negative înaintea ratelor de creștere a dobânzii. Când cele două măsuri sunt egale, sugerează că o companie nu este în măsură să investească capital nou la o rată de rentabilitate care să depășească costul de capital. Aceasta înseamnă că orice groapă a erodat sau este aproape de epuizare. Aici, firma ar putea plăti la fel de bine 100% din câștiguri ca dividende pentru a crea valoare pentru acționari. În caz contrar, investitorii ar primi o apreciere tepidă a prețului acțiunii cu un sprijin fundamental limitat.
RONIC vs. randamentul capitalului investit (ROIC)
În ciuda împărțirii convențiilor de denumire similare, rentabilitatea noului capital investit nu trebuie confundată cu randamentul capitalului investit (ROIC). Acesta din urmă evaluează cât de eficient alocă o companie capitalul și resursele curente. În practică, ROIC măsoară randamentul obținut din investițiile de capital pentru toate proiectele rezervate.
Calcularea ROIC are în vedere patru componente cheie: venitul operațional, ratele de impozitare, valoarea contabilă și timpul. Formula ROIC este profitul operațional net după impozitare împărțit la capitalul investit. Companiile cu un randament constant sau îmbunătățitor al capitalului sunt puțin probabil să aducă cantități semnificative de noi activități de capital.
