Ce este schimbarea riscului?
Schimbarea riscului este transferul riscului către o altă parte. Schimbarea riscului are multe conotații, cea mai frecventă fiind tendința unei companii sau instituții financiare care se confruntă cu dificultăți financiare de a-și asuma un risc excesiv. Acest comportament cu risc ridicat este de obicei asumat cu obiectivul de a genera recompense mari pentru proprietarii de acțiuni - care se confruntă cu un risc redus de dezavantaj suplimentar, dar poate obține un randament suplimentar semnificativ - și are ca efect schimbarea riscului de la acționari la deținători de datorii.
Schimbarea riscurilor apare și atunci când o companie se schimbă de la oferirea angajaților a unui plan de beneficii definite la oferirea unui plan de contribuție definit. În acest caz, riscul asociat cu pensiile s-a mutat de la companie la angajații săi.
Cheie de luat cu cheie
- Schimbarea riscului transferă riscul sau răspunderea de la o parte la alta. Schimbarea rapidă este comună în lumea financiară, unde anumite părți sunt dispuse să își asume riscul altor persoane pentru o taxă. Asigurarea, de exemplu, transferă riscul unei pierderi de la titularul poliței de asigurare. la asigurator.
Schimbarea riscurilor explicată
Schimbarea riscurilor pentru o companie cu probleme cu datorii semnificative apare deoarece, pe măsură ce capitalul acționarilor acesteia scade, miza deținătorilor de datorii în întreprindere crește. Astfel, dacă compania își asumă mai multe riscuri, potențialele profituri suplimentare aparțin acționarilor, în timp ce riscul dezavantaj se încadrează asupra deținătorilor de datorii, ceea ce înseamnă că riscul a trecut de la primul la cel de-al doilea.
Întrucât managementul nu este responsabil pentru pierderile suferite, instituțiile financiare aflate în dificultate potențială sau efectivă se implică adesea în împrumuturi riscante, ceea ce poate avea un impact negativ asupra economiei prin alimentarea bulelor de active și a crizelor bancare.
Exemplu de modificare a riscurilor
Într-un document de cercetare din octombrie 2011, Fondul Monetar Internațional citează New Century Financial - un mare producător de subprime - ca un exemplu clasic de schimbare a riscurilor. Hârtia FMI notează înăsprirea politicii monetare din partea Rezervei Federale în 2004 a dus la un „șoc negativ” pentru portofoliul mare de împrumuturi din New Century pe care îl deținea pentru investiții. New Century a reacționat la acest șoc apelând la vânzarea pe scară largă a împrumuturilor „numai pentru dobândă”, care erau mai riscante și mai sensibile la prețurile imobiliare decât la împrumuturile standard.
Acest comportament de schimbare a riscului a fost evident și în practicile de afaceri ale altor inițiatori de împrumuturi ipotecare subprime, care au alimentat bula de locuințe din SUA în prima decadă a anilor 2000, a cărei colaps ulterior a provocat cea mai importantă criză bancară mondială și recesiune din anii 1930.
Alternative de schimbare a riscurilor
Gestionarea riscurilor poate fi preferabilă schimbării riscurilor de către companii și instituții aflate în dificultate. Strategia de gestionare a riscurilor se concentrează pe echilibrarea riscurilor și a rentabilităților pentru a genera flux de numerar suficient pentru a îndeplini obligațiile financiare, mai degrabă decât să ia abordarea „trageți luminile” în schimbarea riscului. Companiile s-au confruntat cu reglementări mai stricte de la Marea Recesiune pentru a încuraja o abordare mai prudentă în gestionarea riscurilor.
