Ce este un împrumut senior întins?
Un împrumut de tip senior este un tip de structură de împrumut hibrid oferită în primul rând companiilor de pe piața mijlocie pentru a finanța achiziții cu efect de levier (LBO). Similar cu finanțarea „unitranche”, împrumutul senior se împlinește datorii senior și datorii junior, sau subordonate, într-un singur pachet, de obicei cu un cost mediu mai mic pentru împrumutat decât un împrumut senior separat și o piesă de juniori (mezzanine sau a doua garanție).
Cum funcționează un împrumut senior întins
Împrumuturile de tip senior „se întind” pentru a satisface nevoile de finanțare ale împrumutatului, dar cu un risc mai mare pentru creditor decât un împrumut senior convențional. Cu acest risc mai mare apare o creștere mai mare a dobânzii la împrumut. Aceste tipuri de împrumuturi au îndepărtat cota de piață de la metoda tradițională de finanțare a unei achiziții parțiale prin asigurarea unui angajament pentru un împrumut senior pentru o parte din necesitatea totală de finanțare, obținând apoi datorii sub formă de finanțare mezzanină sau datorie a II-a balanta.
Împrumuturile de tip senior pot fi convenabile pentru împrumutat, dar implică un risc mai mare din partea creditorului.
Pro și contra unui împrumut senior întins
Pentru împrumutat, împrumutul senior se asigură rapiditate și comoditate. Împrumutatul nu trebuie să negocieze separat cu două părți diferite, furnizorul de împrumut senior și furnizorul de împrumut junior. În schimb, se ocupă de un singur creditor și, prin urmare, simplifică procesul de documentare, economisind timp și taxe legale și sporind flexibilitatea sponsorului de capital privat al LBO pentru a închide tranzacția. În plus - în cazul în care va fi nevoie de renunțări la contracte de credit sau consimțământ în viitor - împrumutatul trebuie să apeleze la creditorul unic pentru executare.
Cu toate acestea, împrumutul de tip senior prezintă un risc suplimentar pentru creditor, deoarece este expus la un nivel mai mare de împrumut al împrumutatului. Dacă o bancă acordă doar un împrumut senior, acesta ar putea fi expus la o datorie de 4 la EBITDA, de exemplu, dar cu un împrumut senior, pârghia ar putea fi 6x sau 6, 5x. De asemenea, și în legătură cu riscul care are un efect de levier mai mare, creditorul unic ar rămâne singur fără un sindicat care să împărtășească riscul.
