O obligațiune în serie este o emisiune de obligațiuni care este structurată astfel încât o parte din obligațiunile restante să se maturizeze la intervale regulate până când toate obligațiunile s-au maturizat. Deoarece obligațiunile scad treptat pe o perioadă de ani, aceste obligațiuni sunt utilizate pentru a finanța proiecte care oferă un flux de venituri constant pentru rambursarea obligațiunilor. Întreaga emisiune de obligațiuni este vândută publicului în aceeași dată, iar datele de scadență sunt înscrise în documentele de ofertă.
Reducerea obligațiunilor seriale
Dacă un emitent reduce valoarea în dolari a obligațiunilor restante, aceasta reduce riscul ca emitentul să rateze o rambursare principală sau o plată a dobânzii și să creeze valori prestabilite la emisia de obligațiuni. În timp ce o emisiune de obligațiuni în serie solicită emitentului rambursarea anumitor deținători de obligațiuni la o dată declarată, alte emisiuni de obligațiuni sunt structurate cu un fond de scadență.
Diferențele dintre fondurile de scufundare și emisiile de obligațiuni seriale
Într-un fond afundant, emitentul efectuează plăți periodice către mandatarul emitentului de obligațiuni, iar mandatarul achiziționează obligațiuni pe piața deschisă și retrage obligațiunile. Mandatarul reprezintă interesele deținătorilor de obligațiuni și trebuie să utilizeze plățile fondului aferent pentru a cumpăra obligațiuni și a le retrage. În loc să retragă obligațiunile conform unui anumit program, mandatarul achiziționează obligațiuni de la orice deținător de obligațiuni care este dispus să-și vândă participațiile. Atât fondurile de scădere, cât și emisiile de obligațiuni seriale reduc suma totală a obligațiunilor restante în timp.
Factoring în obligațiuni de venituri municipale
O structură de obligațiuni seriale este o strategie comună pentru obligațiunile de venituri municipale, deoarece aceste obligațiuni sunt emise pentru proiecte generatoare de taxe construite de state și orașe. Presupunem, de exemplu, că un oraș construiește un stadion sportiv care este finanțat cu taxe de parcare, venituri din concesionarea stadionului și venituri din închiriere. Dacă emitentul de obligațiuni consideră că facilitatea poate genera venituri în mod constant în fiecare an, poate structura obligațiunea pentru datele de scadență în serie. Pe măsură ce valoarea totală a obligațiunilor în scădere scade, riscul viitor pentru emisiile de obligațiuni scade și el.
Exemple de companii de rating de obligațiuni
Standard & Poor's și Moody's Investor Services oferă ambele ratinguri de obligațiuni care evaluează capacitatea emitentului de obligațiuni de a rambursa plățile principalului și dobânzilor la timp. O emisiune de obligațiuni cu un fond de scadență sau o scadență în serie are mai multă bonitate decât o emisiune de obligațiuni care se maturizează integral la o dată de scadență. Dacă, de exemplu, o obligațiune în serie pentru o obligațiune stadion de 10 milioane de dolari ratează plățile dobânzilor de obligațiuni la 15 ani de la data emiterii, o anumită sumă în dolari de obligațiuni este deja plătită înainte de anul 15. Deoarece sunt mai puține obligațiuni, emitentul poate fi capabil pentru a recupera financiar și a plăti dobânzile care au fost ratate.
