Partajarea drepturilor de cumpărare vs. opțiuni: o imagine de ansamblu
Contractele de drepturi de cumpărare de acțiuni și de opțiuni au caracteristici similare, dar există diferențe distincte între aceste două oferte financiare. Deținătorii drepturilor de cumpărare de acțiuni pot sau nu pot cumpăra un număr convențional de acțiuni la un preț prestabilit, dar numai dacă sunt un acționar existent.
Opțiunile, pe de altă parte, sunt dreptul de a cumpăra sau de a vinde stocuri la un preț prestabilit, denumit preț de grevă. Cu excepția cazului în care se prevede altfel, cumpărătorul nu are nicio obligație în acest sens, dar cumpărătorul ar fi pierdut taxa sau prima care vine atunci când cumpără o opțiune. Cumpărătorii de opțiuni nu trebuie să fie neapărat acționari existenți.
De fapt, un străin cumpără dreptul de a cumpăra stocuri prin intermediul unei opțiuni; cu drepturi de cumpărare de acțiuni, acest drept este deja inerent pentru acționarii existenți. În ambele cazuri, există un interval de timp convenit pentru a încheia acordul.
Distincțiile dintre drepturile de achiziționare a acțiunilor și opțiunile sunt valabile și în afara piețelor financiare, inclusiv cu articole cu bilete mari, cum ar fi proprietăți imobiliare, iahturi și avioane.
Cheie de luat cu cheie
- Drepturile de achiziție sunt oferte către acționarii existenți pentru a cumpăra acțiuni suplimentare în proporție cu numărul de acțiuni deja deținute. Drepturile de achiziție ar putea permite acționarilor să cumpere la un preț mai mic de pe piață. obligație, de a cumpăra sau de a vinde o garanție. Contractele de opțiune sunt de obicei disponibile tuturor investitorilor, cu excepția cazului în care sunt opțiuni de stocuri ale angajaților, care sunt acordate angajaților ca stimulent.
Drepturi de cumpărare
Drepturile de achiziție sunt oferte către acționarii existenți pentru a cumpăra acțiuni suplimentare proporțional cu numărul de acțiuni deja deținute. Uneori, dreptul de cumpărare ar putea fi la un preț mai mic pe piață pentru stoc. Investitorii care au drepturi de cumpărare pot lăsa drepturile să expire sau să le tranzacționeze unui alt acționar dacă nu doresc să-și crească investiția în companie.
Deși poate părea o mare sumă, drepturile de cumpărare pot duce, de asemenea, la un preț al acțiunilor mai mic pentru o companie, deoarece emiterea drepturilor poate dilua acțiunile restante. De asemenea, exercitarea drepturilor de cumpărare poate scădea profitul pe acțiune al unei companii (EPS). Câștigul pe acțiune este profitul unei companii împărțit la acțiunile restante.
De exemplu, dacă o companie a înregistrat un câștig de 1 USD pe acțiune cu zece acțiuni restante și emite alte zece acțiuni, EPS scade până la 50 de cenți pe acțiune. Ca urmare a unui EPS mai mic, investitorii ar putea vinde stocul.
Companiile ar putea emite drepturi de cumpărare de acțiuni dacă au o sumă semnificativă de datorii și ar trebui să strângă capital suplimentar. O companie ar putea utiliza fondurile din emisiunea drepturilor pentru a achita datoriile.
De asemenea, companiile startup emit drepturi de cumpărare, deoarece de multe ori este dificil să obții finanțare de la bănci atunci când o companie nu are încă profit. De exemplu, o companie anunță dezvoltarea unui produs de consum care se așteaptă să ducă lumea prin furtună, cum ar fi o cască cu realitate virtuală nu mai mare decât o pereche de ochelari de soare. Estimările inițiale sunt pentru produsul să aibă un succes uriaș, iar prețul acțiunilor este prevăzut să decoleze. Conducerea companiei poate oferi acționarilor drepturi de cumpărare existente, iar cei care își exercită drepturile pentru acțiunile suplimentare vor beneficia dacă produsul are succes și prețul acțiunilor va crește. În schimb, în cazul în care lansarea produsului este un eșec, investitorul poate prelua pierderi din investiție.
Investitorii cărora li s-au oferit drepturi de cumpărare trebuie să cântărească avantajele și contra și să decidă dacă compania utilizează banii în mod corespunzător și merită investiția suplimentară.
Opțiuni
Contractele de opțiuni sunt tranzacționate pe burse și oferă titularilor dreptul, dar nu obligația, să cumpere sau să vândă o garanție. Contractele de opțiuni sunt de obicei disponibile tuturor investitorilor. Cu toate acestea, companiile ar putea emite opțiuni de stocuri ale angajaților (ESO) intern ca stimulente și să permită angajaților să participe la proprietatea companiei. ESOs aliniază obiectivele angajaților și acționarilor unei companii, deoarece acționarii, inclusiv angajații, doresc să crească prețul acțiunilor companiei.
Cu opțiuni de stocuri ale angajaților, o persoană ar trebui să aștepte o perioadă înainte de a-și exercita dreptul de a cumpăra acțiuni. Perioada de înmatriculare încurajează angajații să rămână la companie și este de obicei oriunde de la unu la trei ani.
Cu opțiunile de stocuri ale angajaților, angajații nu trebuie să plătească o taxă pentru opțiune și nu există cheltuieli de numerar. Pe de altă parte, contractul de opțiuni implică o taxă sau o primă și, dacă este exercitat, va presupune schimbul de numerar pentru acțiunile subiacente.
Drepturile de cumpărare sunt similare cu contractele de opțiuni tradiționale, prin faptul că investitorul trebuie să schimbe numerar pentru acțiuni, dacă este exercitat. Cu toate acestea, o opțiune pe acțiuni de angajat nu are cheltuieli de numerar, deoarece compania cedează acțiuni.
Unul dintre principalele avantaje pentru achiziționarea drepturilor, în ciuda cheltuielilor de numerar, este faptul că drepturile sunt oferite de obicei la un preț sub valoarea de piață, ceea ce permite investitorului potențialul de a obține un profit ca recompensă pentru a fi acționar fidel. Desigur, dacă un investitor folosește contracte de opțiuni sau drepturi de cumpărare pentru a investi într-o companie, există întotdeauna riscul unei pierderi, iar investitorii trebuie să cântărească riscurile și recompensele cu atenție.
