Conexiunea dintre declarația evazivă de joi de la Banca Centrală Europeană (BCE) și piețele emergente (EM) poate părea puțin indirectă, însă efectul anunțului BCE asupra monedelor EM a fost dramatic. Dacă guvernele din EM nu pot aresta declinul, mișcarea de joi ar putea avea implicații mari și asupra stocurilor din America de Nord. În transmisia web de joi a Daily Market Commentary, analistul nostru a explicat de ce există această relație și cum va afecta stocurile din Statele Unite.
Piețele emergente sunt la îndemâna unui dolar în creștere, iar BCE nu ajută probleme
BCE a anunțat că relaxarea cantitativă se va încheia în acest an, dar intenționează să mențină ratele extrem de mici pentru o perioadă prelungită. Rezum o declarație lungă, dar acestea au fost cele mai importante. Piața a reacționat imediat, iar euro a scăzut cu 1, 75% față de dolar față de închiderea de miercuri. Un alt mod de a gândi acest lucru este că dolarul a obținut 1, 75% în valoare față de euro.
Dacă dolarul crește în valoare și presupunem că nu se schimbă nimic altceva, atunci este un pariu sigur că monedele EM vor scădea. De la zi la zi, aceasta nu este o problemă, de obicei, aceasta este o problemă mare în acest moment. Piața valutară EM a fost în criză de câteva luni și vânzătorii panicați din Turcia, Brazilia, Argentina etc. sunt gata să reducă prețurile și mai mult. Când piața a suferit șocul adus de declarația surprinzător de dovadă a BCE, acești vânzători au apărut din nou după ce au fost oarecum liniștiți în ultimele două săptămâni.
Există o mulțime de probleme care pot fi cauzate de o monedă în scădere rapidă. De exemplu, în economiile EM, este obișnuit ca întreprinderile să împrumute în dolari americani. Asta înseamnă că trebuie să își plătească dobânzile și plățile principale în dolari care devin tot mai scumpe tot timpul. Luați peso argentinian: inclusiv declinul de joi, peso-ul este în scădere cu 42% de la începutul anului. Împrumutații de afaceri plătesc aproape dublul plăților de dobândă în care au fost în ianuarie.
Pe lângă companiile dintr-o economie EM, marile multinaționale tind să sufere și atunci când piețele EM cad, deoarece operațiunile lor internaționale nu sunt la fel de profitabile. Pentru investitorii concentrați pe acțiunile din SUA, aceasta înseamnă că se estimează că plafoanele mici (mai ales concentrate pe plan intern) vor depăși performanțele firmelor mari din S&P 500.
Cele mai mari piețe emergente ETF-uri pe active totale sunt Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), iShares Core MSCIEmerging Markets ETF (IEMG) și iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).
