Ce este randamentul obligațiunilor suverane?
Randamentul obligațiunilor suverane este rata dobânzii plătită pentru o obligațiune guvernamentală (suverană). Cu alte cuvinte, este rata dobânzii la care un guvern național poate împrumuta. Obligațiile suverane sunt vândute de guverne către investitori pentru a strânge bani pentru cheltuielile guvernamentale, inclusiv pentru a finanța eforturile de război.
Cheie de luat cu cheie
- Obligațiunile suverane sunt emise de către guverne pentru a strânge capitalul. Obligațiile suverane sunt considerate active fără riscuri. Ratingurile de credit se bazează pe PIB, istoric, venit, inflație, alte datorii și diverși alți factori. slab.
Înțelegerea randamentului obligațiunilor suverane
Obligațiile suverane, ca și alte obligațiuni, obțin valoarea nominală completă la scadență. Obligațiunile suverane sunt modul 1 în care guvernele completează lacunele bugetare. Deoarece multe obligațiuni suverane sunt considerate fără riscuri, cum ar fi titlurile Trezoreriei SUA, acestea nu au un risc de credit încorporat în evaluarea lor și, prin urmare, produc o rată a dobânzii mai mică decât obligațiunile mai riscante.
Diferența dintre randamentele obligațiunilor suverane și randamentele obligațiunilor corporative foarte apreciate este adesea folosită ca măsură a primei de risc plasate pe corporații. Este important să luați în considerare toți acești factori atunci când avem în vedere o investiție în obligațiuni suverane sau corporative.
Tehnic, obligațiunile suverane sunt considerate fără riscuri, deoarece se bazează pe moneda guvernului emitent, iar guvernul poate emite întotdeauna mai multă monedă pentru a plăti obligațiunea la scadență. Cu toate acestea, atunci când se întâmplă acest lucru, obligațiunea pierde valoare și produce o scădere. Factorii care afectează randamentul unei obligațiuni suverane specifice includ bonitatea guvernului emitent, valoarea monedei emitente pe piața valutară și stabilitatea guvernului emitent. În 2008, randamentele obligațiunilor americane au scăzut, în ciuda faptului că America a fost cea care a provocat criza financiară.
Amintiți-vă întotdeauna că nu există „riscuri zero” în investiții și aceasta include obligațiuni suverane.
consideratii speciale
Credibilitatea obligațiunilor suverane se bazează, de regulă, pe stabilitatea financiară percepută a guvernului emitent și pe capacitatea percepută de a rambursa datoriile. Agențiile internaționale de rating creditează, de cele mai multe ori, bonitatea obligațiunilor suverane - în special Moody's, Standard & Poor's și Fitch. Aceste evaluări se bazează pe factori care includ:
- Creșterea produsului intern brut (PIB) Istoria guvernului de neîndeplinire a veniturilorPer capita venită în țarăRata inflației Datoriile externe ale guvernului Dezvoltarea economică în cadrul națiunii
Atunci când un guvern se confruntă cu instabilitate politică sau suferă de factori externi care contribuie la instabilitate, există riscul ca guvernul să-și poată muta datoriile. În timpul crizelor de datorie suverană care au avut loc în ultimele decenii, piața a început prețurile pentru o primă de credit și acest lucru a crescut costurile noilor împrumuturi pentru aceste guverne. Exemple recente includ criza datoriei europene și crizele din Rusia și Argentina.
234%
Rata actuală a datoriei / PIB a Japoniei, unde multe țări au datorii care depășesc PIB-ul.
Chiar și fără risc de credit, randamentele obligațiunilor suverane sunt influențate de riscul cursului de schimb valutar și de ratele dobânzii locale. Acest lucru este valabil mai ales dacă guvernele împrumută în monedă străină, cum ar fi o țară din America de Sud care împrumută în dolari, deoarece devalorizarea monedei interne ar putea îngreuna rambursarea datoriei. Împrumutul într-o altă monedă este de obicei ceva făcut de țările cu valute care nu sunt foarte puternice pe cont propriu.
