Ce este o marfă la fața locului
O marfă la vedere este o marfă pentru comerțul imediat, spre deosebire de o marfă care face obiectul unui contract pentru comerț la o dată viitoare. O marfă este un bun necesar care este utilizat în comerț care poate fi schimbat cu alte mărfuri de același tip.
Marfurile spot tranzactionate pe piata spot cu o asteptare de livrare la decontare. În schimb, mărfurile comercializate pe piața futures au o livrare stabilită la o dată viitoare.
BREAKING DOWN Locul mărfii
Mărfurile la fața locului trebuie să fie gata pentru vânzare și livrare imediată, deoarece majoritatea tranzacțiilor se stabilesc de obicei în două zile. Din această cauză, prețul unei mărfuri spot are mai multă expunere la presiunile ofertei și cererii pe piață decât contractele futures. Contractele viitoare vor specifica un preț pentru livrarea unei anumite cantități de marfă la o dată ulterioară.
Perisabilitatea unei mărfuri determină, de asemenea, volatilitatea prețului la vedere. În perioadele de aprovizionare excesivă, costul de stricare este în cele din urmă mai mare decât costul deținerii mărfii.
Marfă la vedere în comparație cu contractele futures
Contractele futures implicau inițial asigurarea unui mecanism de acoperire pentru cumpărători și producători. Atunci când fermierii intenționează să cultive sau să crească animale pentru industria agricolă, contractele futures le oferă o anumită certitudine în jurul rentabilității financiare la recoltare sau sacrificare. Prețul este blocat, în ciuda a ceea ce s-ar putea întâmpla cu prețurile de piață în perioada intervenientă. Pentru cumpărătorii care se așteaptă să ia livrarea fizică a unei mărfuri la decontare, un contract futures protejează o creștere a prețurilor. Ca exemplu, companiile aeriene vor participa la acoperirea combustibilului și la achiziționarea de futures în combustibil pentru linia aeriană pentru a stabili un cost plafonat sau fix.
În schimb, speculanții de mărfuri folosesc contracte futures pentru a profita din volatilitatea prețurilor pe piețele de mărfuri. Speculatorii nu intenționează să ia livrarea unei mărfuri la decontare, în loc să cumpere și să vândă singuri contractele la un schimb.
Backwardation și Contango
Întrucât valoarea unui contract futures de marfă derivă din valoarea mărfii subiacente, este rezonabil să vă așteptați ca prețul contractului futures să evolueze spre prețul spot al unei mărfuri pe măsură ce contractul futures se apropie de data de decontare a acestuia.
În mod obișnuit, prețul unui contract futures pentru o marfă se ridică mai mare, față de prețul la vedere preconizat, pe măsură ce data de decontare a contractului futures se apropie. Acest proces este cunoscut sub denumirea de retrocedare normală. Economiștii consideră că ratele mai mari ale contractelor futures determină riscul unei deficiențe de mărfuri pe piața spot.
Situația opusă este cunoscută sub numele de contango. Contango este atunci când contractele futures tranzacționează sub prețul la vedere preconizat al unei mărfuri la decontare.
De exemplu, piețele de porci pot suferi deficiențe de ofertă și cerere atunci când animalele sunt afectate de boli sau de fluctuațiile meteorologice. Într-un an tipic, s-ar putea aștepta ca prețul unui contract futures să fie mai mare decât prețul la vedere preconizat. Investitorii vor acoperi riscul de probleme care ar putea restricționa oferta sau cererea.
Dacă o combinație de vreme rea și infecție ar fi decimat populația de porci, se estimează că prețurile la vedere vor crește din cauza ofertei restricționate neașteptat. Creșterea prețurilor la vedere ar putea apoi să împingă piața în contango, pe măsură ce contractele futures se adaptează pentru a corespunde creșterii prețurilor preconizate ale pieței la vedere.
