Ce este o ofertă pentru cai de urmărire?
O ofertă de cai de urmărire este o ofertă inițială pentru activele unei companii falimentare. Compania falimentară va alege o entitate dintr-un grup de ofertanți care va face prima ofertă pentru activele rămase ale firmei. Calul care urmărește stabilește bara de ofertă de bază extremă, astfel încât alți ofertanți să nu poată interzice prețul de achiziție. Termenul „cal de urmărire” provine de la un vânător care încearcă să se ascundă în spatele unui cal real sau fals.
Cheie de luat cu cheie
- O ofertă de cai care urmărește calitatea este o ofertă inițială pentru activele unei companii falimentare, care stabilește bara de ofertă de bază extremă, astfel încât alți ofertanți să nu poată interzice prețul de achiziție. Alți cumpărători pot trimite oferte concurente în urma ofertei de cai care urmărește calea. Un ofertant de cai care urmărește calitatea îi oferă diverse stimulente, cum ar fi rambursarea cheltuielilor și taxele de despăgubire.
Cum funcționează o ofertă pentru cai de urmărire
Metoda de ofertare a calului de impas permite unei companii aflate in dificultate sa evite primirea ofertelor mici, deoarece isi vinde activele finale. După ce ofertantul cailor care urmărește oferta și-a făcut oferta, alți cumpărători potențiali pot depune oferte concurente pentru activele companiei.
Prin stabilirea nivelului scăzut al intervalului de ofertare, compania falimentă speră să obțină un profit mai mare asupra activelor sale. Procedurile de faliment sunt publice. Natura publică permite dezvăluirea mai multor informații despre tranzacție și cumpărător decât ceea ce ar fi disponibil într-o afacere privată.
Ofertanții de cai care urmărește calitatea pot, în general, să negocieze care sunt anumite active și pasive pe care speră să le obțină.
Avantajele și dezavantajele unei sume licitate pentru cai
Întrucât calul care urmărește este oferta de deschidere a activelor sau companiei, compania falimentată acordă în mod obișnuit ofertantului de cai care urmărește mai multe stimulente. Incentivele includ rambursarea cheltuielilor, comisioanele de despăgubire și exclusivitatea pentru o anumită perioadă.
Ofertantul de cai care urmărește obține beneficii pentru eforturile depuse. Acesta poate negocia condițiile de cumpărare și poate alege ce active și pasive dorește să achiziționeze. Cel mai important, ofertantul calului care urmărește poate negocia opțiunile de ofertare care descurajează concurenții de la ofertă.
Ofertantul de cai care urmărește eforturile depune eforturi mari pentru a obține avantajele de a fi primul ofertant. Întrucât aceasta este oferta de deschidere, ofertantul calului care urmărește trebuie să îndeplinească diligența (DD) la determinarea prețului de ofertă și a valorii juste a activelor rămase. Ofertantul de cai care urmărește sarcina trebuie să investească timp și resurse pentru a face această cercetare. Cu toate acestea, riscul rămâne că, chiar și cu diligența necesară, oferta de preț poate fi mai mare decât valoarea activelor.
În plus, există riscul ca oferta de cai care urmărește să fie publică. O altă parte nu poate decât să pregătească și să depună o ofertă ceva mai mare. În acest fel, cea de-a doua companie valorifică diligența cuvenită a calului. De asemenea, ofertantul calului care urmărește poate petrece un timp bun în negocierea condițiilor acordului, ceea ce va crește și mai mult costurile generale.
Exemplu de cal de urmărire
Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX) a făcut o ofertă pentru cai care urmăreau anumite active ale Dendreonului falimentat. Oferta inițială a fost de 296 milioane dolari în numerar la 29 ianuarie 2015. Cu toate acestea, din cauza altor oferte competitive, prețul a crescut la 400 de milioane de dolari o săptămână mai târziu.
În cadrul unei audieri de faliment, instanța a aprobat oficial rolul lui Valeant în calitate de ofertant al cailor care urmăreau calitatea. Compania avea dreptul să primească o taxă de despăgubire și rambursarea cheltuielilor în cazul în care oferta sa nu reușea. De asemenea, instanța a stabilit un termen pentru ofertele suplimentare. În cele din urmă, judecătorul falimentului a aprobat vânzarea către Valeant pentru 495 de milioane de dolari, cu o afacere nouă, inclusiv alte active.
