Este posibil ca investitorii să nu fie din pădure încă, în ciuda recuperării prețurilor acțiunilor de la nivelurile lor minime recente din 8 februarie. De fapt, unii analiști și manageri de investiții observă paralele tulburătoare cu criza financiară 2007-2008, relatează Yahoo Finance. Este îngrijorător, deoarece piața ursului din 2007-2009 a durat 517 zile calendaristice și a scăzut cu 56, 8% din valoarea indicelui S&P 500 (SPX), pe Yardeni Research Inc. La închiderea din 12 februarie, după câștiguri în două zile de tranzacționare consecutive., S&P 500 era cu 7, 5% sub nivelul său record la 26 ianuarie.
Indicele de Anxietate Investopedia (IAI) continuă să înregistreze îngrijorări extrem de ridicate cu privire la piețele de valori mobiliare în rândul celor 27 de milioane de cititori ai noștri la nivel mondial, depășind nivelurile scăzute de îngrijorare pentru alte probleme economice și financiare. Un nou risc pentru 2018 și, astfel, o nouă sursă de anxietate, a venit din așa-numitele strategii de tranzacționare „short-vol” care s-au destrămat în ultimele săptămâni. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: 6 forțe care pot împinge piața și chiar mai jos .)
Criza 2007-2008
"O parte din ceea ce a scăzut piața bursieră a fost foarte simptomatic și foarte asemănător cu ceea ce sa întâmplat în criza financiară. Produsele securizate, pârghia și complexitatea se combină pentru a forma o vânzare. Când vă uitați la 2008 o mulțime de lucruri a fost acolo", spune Aaron Kohli, strateg al ratelor dobânzilor la BMO Capital Markets, în remarcile către Yahoo Finance.
În 2007, a existat o desfacere a creditelor ipotecare subprime, pe măsură ce o bulă a prețurilor locuințelor a început să se dezumflă. Băncile au fost afectate de creșterea valorilor prestabilite și a delincvențelor la creditele ipotecare la domiciliu, în special cele care au început să depășească valorile în scădere ale proprietăților subiacente. Instrumentele de creanță complexe, care au fost imprumutate din împrumuturi la domiciliu, au început să crească în valoare, cum ar fi titlurile garantate de credite ipotecare (MBS) și obligațiile datoriilor garantate (CDO).
Acest lucru a impus pierderi uriașe deținătorilor, atât investitorilor individuali, cât și instituțiilor financiare majore. Apoi domino-urile au început să cadă, deoarece instituțiile financiare mari s-au confruntat cu insolvența și nu și-au putut îndeplini obligații unul față de celălalt. Pentru prima dată, conceptul de risc de contrapartidă a intrat în discursul principal și a fost necesară, în cele din urmă, o salvare guvernamentală masivă a principalelor instituții financiare din cadrul programului TARP pentru a preveni colapsul financiar și economic sistemic.
Rezerva Federală și alte bănci centrale din întreaga lume au urmărit o politică de relaxare cantitativă agresivă, împingerea intereselor până la zero (sau chiar pe teritoriul negativ), pentru a spori prețurile activelor financiare și pentru a stimula economia. La fel ca în 2018, 2007 a început cu o economie puternică și cu o perspectivă economică optimă a Statelor Unite. Totuși, până la sfârșitul anului 2007, parțial din cauza crizei de subprime, economia a fost în ceea ce a fost numită Marea Recesiune, care a durat până în 2009.
Pericole în 2018
În 2018, dezvăluirea strategiilor de tranzacționare riscante „scurt-vol” legate de indicele de volatilitate CBOE (VIX) a accelerat recent vânzarea bursei. După mai bine de un an de volatilitate istoric scăzută, un număr tot mai mare de speculanți au început să facă ceea ce ei au ajuns să creadă că sunt pariuri imitabile care folosesc futures și opțiuni. Atunci când volatilitatea măsurată de VIX a înregistrat o creștere neașteptată, aceste scheme puternic avansate au produs pierderi uriașe, iar comercianții s-au oprit pentru a strânge capitalul necesar pentru acoperirea acestor pierderi, adăugându-se presiunii de vânzare asupra acțiunilor.
În prezent, investitorii de retail obișnuiți pot alege dintre mai mult de o duzină de ETF-uri legate de VIX, rapoartele Yahoo Finance. Multe dintre aceste produse sunt extrem de valorificate, ceea ce înseamnă că valoarea lor se poate schimba sălbatic, adaugă Yahoo. La fel ca în cazul diferitelor instrumente de creanță complexe și instrumente derivate din 2007-2008, investitorii individuali s-au îngrămădit în aceste produse noi, cu puține, dacă există, înțelegeri ale riscurilor depline. Yahoo ar fi putut adăuga faptul că chiar și profesioniștii din investiții au subestimat grav riscurile unor produse noi complexe în 2007-2008, adăugând la această criză.
Un exemplu deosebit de notoriu este astăzi VelocityShares Daily Inverse VIX pe termen scurt ETN (XIV) de la Credit Suisse AG. Acesta a pierdut 92, 6% din valoarea sa doar pe 6 februarie, iar Credit Suisse intenționează să-l lichideze pe 21 februarie, aproape de o pierdere totală pentru majoritatea investitorilor, spune Yahoo. De asemenea, la fel ca în 2007 cu MBS și CDO, agențiile de rating cele mai importante nu au emis avertismente cu privire la pericolele acestor produse legate de volatilitate, adaugă Yahoo.
Ce-i înainte
Începând cu anul 1980, MSCI All-Country World Index a înregistrat cel puțin o scădere de 10% două din trei în trei ani, în medie, pe cercetările efectuate de Charles Schwab & Co. Inc. Cota maximă de până acum a fost de 8, 4%, dividendele incluse, de la maxim la 26 ianuarie până la cel scăzut la 8 februarie, ceea ce sugerează o scădere suplimentară în acest an, pentru ambele surse. Între timp, S&P 500 a scăzut cu 10, 2% în aceeași perioadă.
În ciuda tuturor acestor lucruri, optimiștii indică o creștere economică mondială și o creștere a profitului corporativ, care rămân solide. Cu toate acestea, chiar și taurii de lungă durată, precum Michael Wilson, strategul principal al acțiunilor din SUA și ofițerul principal de investiții la Morgan Stanley, recunosc că evaluările ridicate ale acțiunilor actuale vor fi greu de menținut în fața creșterii ratelor dobânzii și a inflației, adaugă Jurnalul, ridicând. șansele de a continua retrageri ale prețurilor bursiere (Pentru mai multe, consultați și: De ce stocurile nu se prăbușesc ca 1987: Goldman Sachs .)
