John Stoltzfus, strategul principal de investiții la Oppenheimer, rămâne încăpățânat în vârf pentru acțiuni, deoarece mulți investitori se îngrijorează că piața taurului de nouă ani poate fi deraiată de crize geopolitice, creșterea creșterii economice, presiunile inflaționiste și creșterea ratelor dobânzii. Stoltzfus își respectă prognoza că indicele S&P 500 (SPX) va încheia 2018 la o valoare de 3.000, ceea ce ar reprezenta un avans de 12, 3% din închiderea din 23 aprilie, potrivit CNBC. Motorii cheie sunt „câștigurile îmbunătățite continuu, veniturile îmbunătățite și o economie care arată sustenabilitatea la un nivel de aproximativ 2, 5 la sută până la poate mai bun”, a spus el, pentru CNBC.
Marți indici bursieri marți au ignorat în mare parte performanța puternică a câștigurilor trimestrialului, în măsura în care companii precum Alphabet Inc. (GOOGL) au spus că profiturile bat estimările, dar au raportat și creșterea cheltuielilor și scăderea marjelor. S&P, Dow Jones Industrial Average (DJIA) și indici majori de tehnologie vândute.
Această volatilitate reflectă o slăbiciune-cheie pe piața de astăzi. Piața taurilor a ridicat valoarea S&P 500 cu 295%, măsurată de la închiderea din 9 martie 2009 până la închiderea din 23 aprilie 2018. O parte semnificativă a acestui câștig a fost rezultatul creșterii evaluărilor. În aceeași perioadă, raportul P / E forward pentru S&P 500 a crescut de la aproximativ 10 ori câștigurile la 16, 4 ori, pe Yardeni Reseach Inc. În timp ce acest raport a scăzut de la aproximativ 18, 5 ori câștigurile la începutul anului 2018, de asemenea, pe Yardeni, acesta rămâne într-un interval istoric ridicat, mai ales având în vedere riscuri care includ tensiuni cu Coreea de Nord și în Orientul Mijlociu, conflictul comercial dintre SUA și China și perspectiva creșterilor dobânzii de către Rezerva Federală.
„Rezistență remarcabilă”
Remarcând în interviul său CNBC că acțiunile au arătat o „rezistență remarcabilă”, a elaborat Stoltzfus spunând: „Stocurile au ajuns în această perioadă într-o formă relativ bună, având în vedere că am avut două retrageri separate de 10 la sută cu un spațiu de recuperare scurt între ele”. Întrebat despre preocupările geopolitice care au cântărit asupra prețurilor la acțiuni, cum ar fi tensiunile comerciale, a recunoscut că acestea afectează sentimentul investitorilor. Dar Stoltzfus spune că acest lucru reprezintă un „interludiu temporar” pe piață.
Odată ce investitorii se concentrează din nou pe fundamentele precum veniturile și veniturile, Stoltzfus este încrezător că prețurile acțiunilor își vor relua câștigurile. Spre deosebire de observatorii care consideră că reforma fiscală devine rapid forță cheltuită, el a declarat pentru CNBC că efectele pozitive ale legislației continuă să curgă în economie. Stoltzfus a vorbit cu CNBC după închiderea din 20 aprilie. Între timp, taurul de multă vreme Jeremy Siegel de la Wharton School este „destul de neutru” în ceea ce privește stocurile din 2018. (Pentru mai multe, a se vedea și: Market on Collision Course, spune Longtime Stock Bull .)
Avertisment: Crash stock înainte
De partea cealaltă a înregistrării, un cor din ce în ce mai mare de prognosticatori ursari solicită scăderi de până la 40% în prețurile acțiunilor. Printre aceștia s-au numărat Daniel Pinto, co-șeful de operare (COO) al JPMorgan Chase & Co., Scott Minerd, directorul de investiții al Guggenheim Partners și Mark Mobius, a remarcat managerul fondurilor pentru piețele emergente. Directorul de investiții John Hussman merge mai bine, prezicând o rată brutală de 60%, urmată de ani buni de neglijare, dacă nu negative, după aceea. (Pentru mai multe, consultați și: Contrarian Mark Mobius vede un fond de acțiune de 30% .)
Acum, alăturarea acestui grup este Rainer Michael Preiss, director executiv la Taurus Wealth Advisors, într-o apariție din 24 aprilie pe CNBC. El prezice o revenire a pieței bursiere cuprinse între 30% și 40%, determinată de creșterea ratelor dobânzilor, dar nu oferă o cronologie pentru ca aceasta să apară. Creșterea ratelor, a menționat el, va reduce atractivitatea relativă pentru acțiunile către datorii, crescând în același timp și costul capitalului pentru corporații și, probabil, încetinind creșterea economică. "Este important să aruncăm o privire la construcția portofoliului și să reducem potențial expunerea pasivă a ETF", a declarat el pentru CNBC. Mark Mobius se numără printre cei care avertizează, de asemenea, că vânzarea în panică a ETF-urilor pasive poate accentua o scădere accentuată a pieței.
