Ce este un Super PO
Un super PO este o garanție ipotecară cu capital principal care oferă cumpărătorului un flux de numerar din plățile principale pentru împrumuturile subiacente. Este vorba despre securitatea însoțitoare, care este concepută pentru a susține tranșe prioritare în cadrul unei obligații ipotecare colateralizate mai substanțiale (OCM). Super PO-urile au reduceri profunde la valoarea nominală, iar investitorii primesc întreaga valoare nominală printr-o serie de plăți.
Prețurile Super PO sunt sensibile la mișcarea ratelor dobânzii.
BREAKING DOWN Super PO
Super PO oferă suport pachetelor mai largi de titluri garantate de credite ipotecare, cunoscute sub numele de obligații ipotecare colateralizate (OCM). OCMO este o colecție de credite ipotecare care au fost securitizate pentru a oferi investitorului un venit regulat rezultat din plățile ipotecare subiacente. O OPC tipică conține tranșe secvențiate care se plătesc într-o ordine specificată.
Super PO oferă asistență porțiunilor de tranșă ale clasei de amortizare planificate (PAC) și a clasei de amortizare orientată (TAC). Aceștia fac acest lucru prin absorbția de plăți în exces sau de neajunsuri din partea debitorilor din titlurile ipotecare subiacente. Mișcările dobânzilor determină variabilitatea plăților. Odată cu creșterea ratelor, debitorii au tendința de a nu plăti în avans, și, prin urmare, Super PO-urile primesc lent fonduri, ceea ce forțează valoarea Super PO. Când tarifele scad, un Super PO va plăti investitorilor mai rapid, iar tranșa însoțitoare va crește în valoare.
O altă tranșă este Target Amortization Class (TAC). Un TAC plătește investitorului la o rată vizată, mai degrabă decât o sumă planificată în dolari ca într-un PAC. Fluctuațiile plății în avans a împrumutatului pot duce la plata TAC la rate mai mari sau mai mici decât cele vizate în cazul în care OCM este structurată pentru a acorda prioritate plății tranșei PAC față de cea a TAC.
Super PO-uri față de alte tranzacții de însoțitor
OOC care conține titluri Super PO va conține, de asemenea, o contrapartidă cu dobândă (IO) numai pentru a ține cont de plățile în exces sau de neajuns din dobânzi din tranșele prioritare. Ratele dobânzilor determină, de asemenea, prețul unei garanții numai pentru dobândă (IO). IO va crește pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, deoarece acest lucru face ca plățile anticipate să încetinească. Titlurile IO sunt utilizate ca o acoperire împotriva riscului de rată a dobânzii, care este încorporat într-o garanție exclusiv principală.
OCM-urile pot include, de asemenea, tranșe cu rată variabilă, care sunt legate de o rată, cum ar fi LIBOR, și, de asemenea, acționează ca o acoperire împotriva riscului de rată a dobânzii. Reziduurile sunt cea mai mică formă de tranșă însoțitoare. Tranșele reziduale primesc eventualele fluxuri de numerar rămase după ce toate celelalte tranșe au fost satisfăcute. Aceasta va include, în general, atât principalul, cât și dobânzile, ceea ce complică statutul fiscal al acestei tranșe.
