DEFINIȚIA Acordului de răscumpărare pe termen lung
În cadrul unui acord de răscumpărare pe termen, o bancă va fi de acord să cumpere titluri de la un dealer și apoi să le revândă la scurt timp mai târziu la un preț specificat. Diferența dintre prețurile de achiziție și vânzare reprezintă dobânda plătită pentru acord. Acordurile de răscumpărare la termen sunt utilizate ca o alternativă pe termen scurt de investiții în numerar.
BREAKING DOWN Acord de răscumpărare pe termen
Răscumpărarea, sau repo, piața este locul în care sunt cumpărate și vândute titluri cu venituri fixe. Împrumutații și creditorii încheie acorduri de răscumpărare pe piața repo, unde se schimbă numerar pentru emisiuni de datorie pentru a strânge capital pe termen scurt. Un acord de răscumpărare este vânzarea de titluri în numerar cu angajamentul de a cumpăra valorile mobiliare la o dată viitoare pentru un preț prestabilit - aceasta este punctul de vedere al părții împrumutate. Un creditor, cum ar fi o bancă, va încheia un acord de repo pentru a cumpăra titluri de venit fix de la o contrapartidă împrumutătoare, cum ar fi un dealer, cu promisiunea de a vinde valorile mobiliare în scurt timp. La sfârșitul termenului acordului, împrumutatul rambursează banilor plus dobânzile la o rată de repunere către creditor și preia valorile mobiliare.
Un repo poate fi fie peste noapte, fie un termen repo. O repoziție peste noapte este un acord în care durata împrumutului este de o zi. Acordurile de răscumpărare pe termen, pe de altă parte, pot fi de până la un an, cu o majoritate a depozitelor pe termen care au o durată de 3 luni sau mai puțin. Cu toate acestea, nu este neobișnuit să vedem depozite pe termen cu o scadență cât timp de doi ani. Instituția financiară care achiziționează garanția nu le poate vinde unei alte părți, cu excepția cazului în care vânzătorul implicită în mod implicit asupra obligației sale de a răscumpăra garanția. Securitatea implicată în tranzacție acționează ca garanție pentru cumpărător până când vânzătorul îl poate plăti înapoi. De fapt, vânzarea unei garanții nu este considerată o vânzare reală, ci un împrumut garantat, garantat de un activ.
Rata de repunere reprezintă costul de cumpărare a valorilor mobiliare de la vânzător sau creditor. Rata este o rată a dobânzii simplă care folosește un calendar real / 360 și reprezintă costul împrumutului pe piața repo. De exemplu, este posibil ca un vânzător sau un împrumutat să fie nevoit să plătească un preț cu 10% mai mare la momentul răscumpărarii.
Băncile și alte instituții de economii care dețin lichidități în exces utilizează destul de des aceste instrumente, deoarece au scadențe mai mici decât certificatele de depozit (CD-uri). Acordurile de răscumpărare la termen au, de asemenea, tendința de a plăti dobânzi mai mari decât acordurile de răscumpărare peste noapte, deoarece acestea prezintă un risc mai mare al ratei dobânzii, deoarece maturitatea lor este mai mare de o zi. În plus, riscul de garanție este mai mare pentru depozitele la termen decât depozitele overnight, deoarece valoarea activelor utilizate ca garanții au o șansă mai mare de scădere a valorii pe o perioadă mai lungă de timp.
Băncile centrale și băncile încheie acorduri de răscumpărare pe termen care să le permită băncilor să-și crească rezervele de capital. Ulterior, banca centrală va vinde înapoi factura tezaurului sau hârtia guvernului înapoi băncii comerciale. Prin cumpărarea acestor valori mobiliare, banca centrală ajută la stimularea ofertei de bani în economie, prin aceasta încurajând cheltuielile și reducând costurile împrumutului. Atunci când banca centrală dorește contractarea creșterii economiei, vinde mai întâi titlurile de stat, apoi le cumpără înapoi la o dată convenită. În acest caz, acordul este denumit un acord de răscumpărare pe termen lung.
