Instrumentele derivate sunt instrumente financiare care au valori derivate din alte active precum acțiuni, obligațiuni sau schimb valutar. Uneori, instrumentele derivate sunt folosite pentru a proteja o poziție (protejând împotriva riscului unei mișcări adverse într-un activ) sau pentru a specula asupra mișcărilor viitoare ale instrumentului de bază. Acoperirea este o formă de gestionare a riscurilor care este comună pe piața bursieră, unde investitorii folosesc instrumente derivate numite opțiuni put pentru a proteja acțiuni sau chiar portofolii întregi.
Ce sunt derivatele?
Un instrument derivat este un instrument financiar cu un preț care depinde de (sau este derivat) dintr-un alt activ. De obicei, este un acord contractual între două părți în care o parte este obligată să cumpere sau să vândă garanția de bază și cealaltă are dreptul să cumpere sau să vândă garanția de bază.
Cu toate acestea, instrumentele derivate pot lua multe forme, iar unele, cum ar fi derivatele OTC - sunt complexe și sunt comercializate în mare parte de profesioniști, mai degrabă decât de investitori individuali. Pe de altă parte, multe instrumente derivate sunt listate pe bursele de instrumente derivate și sunt standardizate în ceea ce privește cantitățile tranzacționate (mărimea), datele de expirare și exercițiile (greva).
Cheie de luat cu cheie
- Instrumentele derivate sunt instrumente financiare care au valori legate de alte active, precum acțiuni, obligațiuni sau futures.Hedging-ul este un tip de strategie de investiții menit să protejeze o poziție împotriva pierderilor. protejați o investiție. Cumpărarea sau deținerea de acțiuni și achiziționarea unei opțiuni de vânzare este o strategie numită put protector. Investitorii pot proteja câștigurile unui stoc care a crescut în valoare prin achiziționarea unui put.
Opțiunile de capitaluri proprii sunt exemple de contracte derivate. O opțiune de apel dă dreptul proprietarului (nu obligației) de a cumpăra 100 de acțiuni de acțiuni pe contract. O opțiune de vânzare, pe de altă parte, este un contract care îi oferă titularului dreptul de a vinde 100 de acțiuni. Opțiunile de vânzare sunt deseori utilizate pentru a proteja stocurile sau portofoliile.
Exemplu de acoperire
Acoperirea este actul de a lua o poziție într-o securitate conexă și necorelată, care ajută la atenuarea împotriva mișcărilor de preț opuse. De exemplu, presupunem că un investitor a cumpărat 1.000 de acțiuni de Tesla Motors (TSLA) pentru o acțiune de 65 USD. Investiția se menține de peste doi ani, iar acum investitorul este îngrijorat de faptul că Tesla va lipsi câștigurile pe acțiune (EPS) și așteptările de venituri - trimiterea acțiunilor mai scăzute și redarea o parte din profiturile acumulate în cei doi ani.
Prețul acțiunilor Tesla este acum 244 USD - reprezentând o valoare de 244.000 dolari și un profit nerealizat de 179.000 dolari pe 1.000 de acțiuni - iar investitorul vrea să inițieze o strategie de protecție. Pentru a proteja poziția față de riscul oricărei fluctuații nefavorabile a prețurilor, investitorul cumpără 10 contracte de opțiune pusă pe Tesla cu un preț de grevă de 230 USD și o dată de expirare din septembrie.
Multiplicatorul este egal cu 100
Opțiunile sunt cotate în dolari și cenți, cum ar fi stocul, dar valoarea dolarului pe care investitorul o plătește este de 100 de ori mai mare decât cota (prima) din cauza multiplicatorului - Deci, dacă putul costă 10 USD pe contract, investitorul plătește 1000 USD pe contract, ceea ce este egală cu prima de 10 dolari de ori multiplicatorul (100).
Contractul de opțiune pusă oferă investitorului dreptul de a-și vinde acțiunile din Tesla pentru o acțiune de 230 USD până în septembrie. Întrucât un contract cu opțiuni de acțiuni folosește 100 de acțiuni ale acțiunii subiacente, investitorul ar putea vinde 1.000 (100 x 10) acțiuni cu 10 opțiuni put. Această strategie - de cumpărare de acțiuni și puteri de cumpărare - se numește put protector.
Opțiuni de exercițiu
Dacă Tesla își lipsește așteptările privind câștigurile și prețul acțiunilor scade sub prețul de grevă de 230 USD, investitorul a blocat până în septembrie un preț de vânzare de 230 USD, cu opțiunea de vânzare. Investitorul poate vinde putul după orice creștere a valorii sau poate exercita putul: vânzarea a 1.000 de acțiuni la 230 USD, obținând un profit de 165 USD (230 $ - 65 dolari) pe acțiune. Odată ce opțiunea de vânzare a fost exercitată (iar un vânzător al vânzării a fost atribuit la 230 USD pe acțiune), contractul încetează să mai existe.
Un deținător al unei opțiuni de vânzare nu are nicio obligație de a exercita contractul și de multe ori este mai bine să vândă putul, decât să îl exercite, însă vânzătorul (cealaltă parte a contractului de opțiuni) are o obligație de a lua livrarea stocului în cazul în care este atribuită la vânzare.
Desigur, opțiunea de vânzare nu a fost gratuită, iar investitorul a plătit o primă pentru a cumpăra protecția. Prima plătită reduce profitul net din exercitarea contractului. În exemplu, dacă fiecare monedă costă 10 dolari, profitul net este de 155 dolari și nu 165 dolari pe acțiune. Pe de altă parte, dacă acțiunile rămân peste 230 USD până la expirarea lunii septembrie, putul va fi inutil și se va pierde întreaga primă plătită, care este de 10.000 USD pe 10 contracte. Până atunci, valoarea put-ului se va schimba odată cu trecerea timpului, iar pe măsură ce prețul Tesla se deplasează mai mare și mai mic.
