Ce este a treia piață?
O a treia piață constă în tranzacționarea desfășurată de brokerii-broker-dealeri și investitorii instituționali ai acțiunilor cotate la bursă. Cu alte cuvinte, cea de-a treia piață implică valori mobiliare cotate la schimb care sunt tranzacționate fără vânzare între broker-dealeri și mari investitori instituționali.
Termenul "over-the-counter" se referă de obicei la tranzacționarea de valori mobiliare care nu sunt listate pe burse recunoscute pe scară largă, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE). Aceste valori mobiliare sunt în schimb tranzacționate printr-o rețea de broker-dealeri, deoarece valorile mobiliare nu îndeplinesc cerințele de listare ale unui schimb centralizat. În cazul celei de-a treia piețe, valorile mobiliare sunt cotate la bursă, dar nu sunt tranzacționate prin intermediul bursei.
Cheie de luat cu cheie
- Cu o a treia piață, titlurile cotate la bursă sunt tranzacționate de investitori care operează în afara unui schimb centralizat printr-o rețea de broker-dealeri și investitori instituționali. Investitorii instituționali, cum ar fi firmele de investiții și planurile de pensii, tind să participe la a treia piață, la fel ca comercianți de pe piețele de vânzare fără vânzare. Cu piețe de vânzare fără vânzare, titlurile care nu sunt calificate pentru a fi listate pe bursele tradiționale sunt cumpărate și vândute printr-o rețea de broker-dealeri. Securitățile pot fi adesea achiziționate la prețuri mai mici în a treia piață, deoarece nu există taxe pentru broker.
Înțelegerea celei de-a treia piețe
A treia piață sprijină piețele primare și secundare. Piața primară descrie emiterea de noi valori mobiliare. Piața secundară este, în mod tradițional, unde se schimbă titluri de valoare între participanții la piață. Și acum, a treia piață este accesibilă pieței secundare, cu accent pe piețele OTC și investitorii instituționali.
Cum funcționează piața a treia
Înainte de a vinde valori mobiliare cotate la schimb către un membru care nu este membru într-o tranzacție de piață terță, o firmă membră trebuie să completeze toate comenzile limită de pe cartea specialistului la același preț sau mai mare. Investitorii instituționali tipici care participă la a treia piață includ firme de investiții și planuri de pensii. A treia piață reunește investitori mari dispuși și capabili să cumpere și să vândă propriile lor titluri de valoare pentru numerar și livrare imediată. Valorile mobiliare pot fi achiziționate la prețuri mai mici pe a treia piață din cauza absenței comisioanelor brokerului.
Sistemele terțe de tranzacționare ocolesc brokerii tradiționali și permit comenzile de blocări ale instituțiilor mari și, eventual, rivale, să se „încrucișeze” între ele. Normele de anonimat împiedică ambele părți să cunoască identitatea contrapartidei. Există reguli și logici suplimentare încorporate în interfețele de gestionare a fluxului, dar există anumite informații care nu pot fi partajate publicului, ceea ce conferă tranzacției un anonimat suficient.
Tranzacțiile de pe piața a treia au început în anii 1960 cu firme precum Jefferies & Company, deși astăzi există o serie de firme de brokeraj axate pe tranzacționarea pieței a treia.
Producătorii de piață a treia
Producătorii de pe piața terță adaugă lichiditate pe piețele financiare, facilitând comenzile de cumpărare și vânzare, chiar dacă nu există un cumpărător sau un vânzător disponibil imediat pentru cealaltă parte a tranzacției. Producătorii de pe piața a treia obțin un profit din rolurile lor de intermediari cumpărând valori mici și vânzând un nivel ridicat. De asemenea, ele tranzacționează brokeri pe bursele din care acel broker nu este membru.
Un producător de piață terță ar putea acționa ca un cumpărător atunci când un investitor dorește să vândă, dar vrea doar să obțină un profit pe termen scurt, din cumpărarea unei garanții la un preț favorabil și din vânzarea către un alt investitor la un preț mai mare. Producătorii de pe piața a treia plătesc uneori brokerilor o mică taxă de un cent sau doi pe acțiune pentru a-și face comenzile directe. Uneori brokerii și producătorii de pe piața terță sunt unul și același.
