Cuprins
- D / E în sectorul imobiliar
- Cum se evaluează raportul D / E
- De ce raporturile D / E variază
Sectorul imobiliar cuprinde diferite grupuri de companii care dețin, dezvoltă și operează proprietăți, cum ar fi terenuri rezidențiale, clădiri, proprietăți industriale și birouri. Deoarece companiile imobiliare cumpără de obicei întreaga proprietate, astfel de tranzacții necesită investiții majore, care sunt deseori finanțate cu o cantitate mare de datorii.
Una dintre măsurile pe care investitorii le acordă atenție este gradul de pârghie pe care îl are compania imobiliară, care se măsoară prin raportul datorie / echitate (D / E).
Cheie de luat cu cheie
- Raportul datorie-capitaluri proprii (D / E) este o măsură importantă utilizată pentru a determina gradul de îndatorare al companiei și pârghia financiară. Din moment ce investițiile imobiliare pot avea niveluri ridicate ale datoriei, sectorul este supus riscului de dobândă. D Raporturile / E pentru companiile din sectorul imobiliar, inclusiv REIT, tind să fie în jur de 3, 5: 1.
Rapoarte D / E în sectorul imobiliar
Rata D / E pentru companiile din sectorul imobiliar este în medie de aproximativ 352% (sau 3, 5: 1). Trusturile de investiții imobiliare (REIT) au un nivel mai ridicat la aproximativ 366%, în timp ce societățile de administrare imobiliară au o medie de D / E la un nivel mai mic de 164%.
Companiile imobiliare reprezintă una dintre cele mai atractive opțiuni de investiții datorită fluxului de venituri stabil și a randamentelor ridicate ale dividendelor. Multe companii imobiliare sunt încorporate ca REIT-uri pentru a profita de statutul lor special de impozitare. O companie cu încorporare REIT este permisă să-și deducă dividendele din veniturile impozabile.
Companiile imobiliare sunt, de regulă, puternic pârâte datorită tranzacțiilor mari de cumpărare. Un raport D / E mai mare indică un risc de neplată mai mare pentru compania imobiliară.
150%
Rata medie D / E între companiile S&P 500 este de aproximativ 1, 5: 1.
Cum se evaluează raportul D / E
Raportul D / E este o metrică utilizată pentru a determina gradul de pârghie financiară a unei companii. Formula de calcul al acestui raport împarte datoriile totale ale unei companii la valoarea de capital furnizată de acționari. Această măsură indică sumele respective de datorii și capitaluri proprii pe care le folosește o companie pentru a-și finanța operațiunile.
Atunci când raportul D / E al companiei este ridicat, sugerează că compania a adoptat o abordare agresivă de finanțare a creșterii cu datoria. O problemă cu această abordare este reprezentată de cheltuielile suplimentare cu dobânzile care pot provoca adesea volatilitatea raporturilor de venituri. Dacă veniturile generate sunt mai mari decât costul dobânzilor, acționarii beneficiază. Cu toate acestea, dacă costul finanțării datoriei depășește randamentul generat de capitalul suplimentar, sarcina financiară ar putea fi prea grea pentru companie.
De ce raporturile D / E variază
Raporturile D / E ar trebui luate în considerare în comparație cu companii similare din aceeași industrie. Unul dintre motivele majore pentru care raporturile D / E variază este caracterul intensiv al capitalului industriei. Industriile cu capital intensiv, precum rafinarea petrolului și a gazelor sau telecomunicațiile, necesită resurse financiare importante și sume mari de bani pentru a produce bunuri sau servicii.
De exemplu, industria telecomunicațiilor trebuie să facă investiții foarte substanțiale în infrastructură, instalând mii de kilometri de cabluri pentru a oferi clienților servicii. Dincolo de această cheltuială de capital inițială, întreținerea, modernizarea și extinderea zonelor de servicii necesare necesită cheltuieli majore suplimentare de capital. Industrii precum telecomunicațiile sau utilitățile impun unei companii să își asume un angajament financiar important înainte de a furniza primul bun sau serviciu și de a genera orice venit.
Un alt motiv pentru care raporturile D / E variază se bazează pe faptul că natura afacerii înseamnă că poate gestiona un nivel ridicat al datoriei. De exemplu, companiile de utilități aduc o cantitate stabilă de venit; cererea pentru serviciile lor rămâne relativ constantă indiferent de condițiile economice generale.
De asemenea, majoritatea utilităților publice funcționează ca monopoluri virtuale în regiunile în care își desfășoară activitatea, astfel încât nu trebuie să-și facă griji că sunt scoși de pe piață de un concurent. Astfel de companii pot transporta sume mai mari de datorii cu o expunere la risc mai puțin autentică decât o afacere cu venituri care sunt mai supuse fluctuației în concordanță cu sănătatea generală a economiei.
