Trecerea la legea americană din 3 octombrie 2008 a planului de salvare din sectorul financiar de 700 de miliarde de dolari este cea mai recentă din istoria lungă a salvărilor guvernamentale americane care se întorc în panica din 1792, când guvernul federal a salvat cele 13 state Unite, care erau supraîncărcate de datoriile lor din războiul revoluționar. Această lege a marcat a patra oară în 2008, când guvernul a intervenit pentru a preveni ruinarea unei întreprinderi private sau a întregului sector financiar.
În plus față de salvarea de 700 de miliarde de dolari, acest articol va analiza cinci crize financiare din secolul trecut care au necesitat intervenția guvernului:
- Marea DepresiuneSalvarea economiilor și a împrumuturilor din 1989 Colapsul Bear Stearns, o bancă de investiții și o firmă de brokerajAmerican International Group (AIG), un colos de asigurări cu acoperire globalăFreddie Mac și Fannie Mae, doi creditori ipotecari susținuți de guvern
Salvarea bancară din 2008 sau Marea Recesiune
Denumită oficial Legea de stabilizare economică de urgență din 2008, această factură de salvare a depășit orice salvare guvernamentală anterioară cu sute de miliarde de dolari. Mandatul principal al legislației a fost autorizarea Trezoreriei SUA să cumpere datorii riscante și neperformante de la diverse instituții de creditare. Aceste datorii includ:
- împrumuturi ipotecareauto împrumuturi de împrumut cu un „altul” ambiguu din factură, ceea ce permite o interpretare largă
O parte din proiectul de lege a autorizat o infuzie în numerar de 250 de miliarde de dolari în sistemul bancar pentru a facilita și încuraja împrumuturile de la bancă la bancă și alte tipuri de împrumuturi. Odată cu achiziționarea de către Trezorerie a unei datorii neperformante a unei bănci sau a unui creditor ipotecar, infuzia de numerar rezultată a restabilit lichiditatea și încrederea în sistemul bancar. Economia depinde foarte mult de creditarea pentru a finanța multe cheltuieli ale comunității de afaceri, inclusiv:
- vând achiziționarea de bunuri și servicii critice, livrări și mărfuri noi angajare publicitare și marketing căutare și dezvoltare numeroase alte achiziții necesare pentru buna funcționare a unei afaceri
Finanțarea planului de salvare a venit dintr-o varietate de surse. SUA au „împrumutat” o parte din bani emitând obligațiuni și facturi ale Trezoreriei cu scadențe pe termen scurt, mediu și lung. De asemenea, Trezoreria a tipărit monedă suplimentară, într-o sumă încă nedeterminată, pentru a ajuta la acoperirea costurilor. Când s-a întâmplat acest lucru, știrile de trecere a proiectului de salvare au sporit încrederea consumatorilor - înclinația unei persoane de a cheltui - și astfel a stimulat în continuare economia.
Cheie de luat cu cheie
- Începând cu anul 1791, guvernul SUA a salvat atât statele, cât și băncile în perioade de criză economică intensă, precum Marea Depresiune, și Criza de Economii și Împrumuturi din 1989. În 2008, nevoia de salvare a deprinderilor financiare a ieșit din economie. condiții, cum ar fi creșterea datoriilor consumatorilor din creditele ipotecare subprime. Reclamațiile guvernamentale din SUA au costat mai mult de miliarde de dolari.
Marea Depresiune
Probabil cea mai cunoscută catastrofă economică din istoria recentă, Marea Depresiune este numele dat perioadei prelungite de declin și stagnare economică care au urmat în urma prăbușirii burselor din 1929. Odată cu alegerea la președinția americană a lui Franklin D Roosevelt, în 1933, au fost adoptate o serie de salvări guvernamentale semnificative, care au stabilit precedent programe de salvare și programe de salvare, care au fost concepute pentru a ameliora problemele economice care au afectat oamenii și afacerile țării.
Pe măsură ce Roosevelt a depus jurământul de serviciu, rata șomajului național s-a apropiat de 25%. În cele din urmă, nenumărați americani care și-au pierdut locul de muncă și-au pierdut și casele, iar populația fără adăpost din țară, în special în zonele urbane, a crescut în consecință. Pentru a rezolva această problemă în creștere, Corporația de împrumuturi pentru proprietarii de locuințe a fost creată de guvern, unul dintre principalele salvamonturi guvernamentale din epoca Depresiunii.
Noua agenție guvernamentală a achiziționat ipoteci neplătite de la bănci și le-a refinanțat la rate mai mici. Aproximativ un milion de proprietari de locuințe au beneficiat de ratele fixe mai mici la creditele ipotecare refinanțate, de obicei scrise pentru un termen de 15 ani, deși mai mult de două milioane au solicitat ajutor. Deoarece nu exista o piață secundară pentru creditele ipotecare ambalate, guvernul a ținut ipotecile până când au fost achitate.
Recuperarea din 2008 a fost de asemenea nepopulară din punct de vedere politic, mulți critici insistând că guvernul nu ar trebui să intervină în dinamica unei piețe libere.
Programe susținute de guvern
O varietate de alte programe finanțate de guvern au fost create pentru a rezolva suferințele economice naționale severe, care până în 1933 au afectat aproape fiecare sector al economiei. În timp ce aceste inițiative federale nu au fost salvări, strict vorbind, au oferit bani și sprijin guvernamental pentru a crea zeci de mii de noi locuri de muncă, în principal în lucrări publice. Unele dintre proiectele realizate în cadrul programelor guvernamentale au fost următoarele:
- Barajul Hoover a fost construit. Au fost construite noi clădiri poștale în întreaga țară. Lucrătorii au fost puși să lucreze pentru a scrie ghiduri de stat. Artiștii vizuali au fost angajați să picteze picturi murale în noile oficii poștale. Au fost reparate drumuri vechi și poduri; au fost construite noi drumuri și poduri acolo unde a fost nevoie. Armatorii au primit sprijin pentru prețuri și subvenții pentru produsele și animalele lor.
Cu un venit constant, milioanele reangajate au început să cumpere din nou, iar economia a început să se retragă în funcție de ajustări și începuturi, dar încă nu a revenit la nivelurile anterioare de vitalitate. Până în 1939, pe măsură ce a început cel de-al Doilea Război Mondial în Europa, Marea Depresie începea să-și slăbească stăpânirea asupra economiei. Când SUA au intrat în război după bombardarea din Pearl Harbour în 1941, a început marea refacere economică, care va culmina cu boomul postbelic din anii '50.
Salvarea și împrumutul de salvare din 1989
Instituțiile de economii și împrumuturi din America (S&S), create inițial pentru a oferi împrumuturi ipotecare potențialilor proprietari de locuințe, au fost un grup la nivel național de creditori conservatori, responsabili din punct de vedere fiscal, care au contribuit la stimularea boomului locativ care a urmat sfârșitului celui de-al Doilea Război Mondial. S&S plăteau de obicei o rată a dobânzii ușor mai mare la depozite decât băncile și ofereau prime și cadouri pentru a atrage deponenții depunătorilor de bănci, depozitele mai tradiționale de numerar.
Cu fonduri, numeroase instituții de economii și împrumuturi s-au asumat în imobiliare comerciale. Restricțiile de reglementare ale guvernului cu privire la politicile de creditare S&L au fost laxe. Multe dintre investițiile în S&L au fost sfătuite și au mers acru.
Adăugându-se la problemele în curs de dezvoltare ale S & L-urilor naționale, Rezerva Federală a crescut ratele dobânzilor, iar S & L-urile au trebuit să plătească mai multă dobândă la depozite decât rentabilitatea creditelor cu dobândă fixă cu dobândă fixă pe care le dețineau.
Drept urmare, aproximativ jumătate din S&S-uri din America, mai mult de 1.600, au eșuat din 1986 până în 1995. Totalul creditelor neplătite s-au cifrat în miliarde de dolari. Milioane suplimentare în depozite asigurate federal au trebuit să fie acoperite de guvern. Pentru a rezolva criza și daunele economice pe plan național pe care le-a provocat, Congresul a adoptat Legea privind reforma, recuperarea și executarea instituțiilor financiare din 1989, pompând aproximativ 293, 3 miliarde de dolari către industria în flăcări, unul dintre cele mai costisitoare și mai extinse salvări guvernamentale din toate timpurile.
Bailed-Out: Lista scurtă a firmelor financiare
Bear Stearns
Fondată în 1923, Bear Stearns a înflorit prin prăbușirea bursei din 1929 și Marea Depresiune. Cu toate acestea, dezastrul ipotecar subprime din 2007-2008 a făcut ca banca gigantă de investiții și firma de brokeraj, cu miliarde de dolari în active, să se prăbușească. În aprilie 2008, guvernul SUA, prin intermediul Federal Reserve Bank of New York, a salvat Bear Stearns împrumutând 29 miliarde de dolari JPMorgan Chase pentru a cumpăra firma cu probleme financiare.
JPMorgan Chase, o altă firmă imensă de servicii financiare specializată în activități bancare, investiții și asigurări, printre alte domenii, a cumpărat Bear Stearns la aproximativ 10 dolari pe acțiune. Cota maximă de 52 de săptămâni a acțiunilor Bear Stearns a fost de 133, 20 dolari și astfel prețul de vânzare din partea de jos a reprezentat o pierdere uriașă pentru acționari.
Cu toate acestea, atât fostul secretar al Trezoreriei, Henry Paulson, cât și fostul președinte al Fed, Ben Bernanke, au apărat vânzarea, prezicând daune devastatoare pentru economia SUA, dacă firma - una dintre cele mai mari companii de valori mobiliare din lume - ar putea să intre în faliment.
Fannie Mae și Freddie Mac
La sfârșitul verii lui 2008, guvernul american a angajat până la 200 de miliarde de dolari pentru a salva de la prăbușire acești doi creditori ipotecari uriași. Guvernul federal a preluat controlul acestor întreprinderi private, dar totodată sponsorizate de guvern, și a garantat 100 de miliarde de dolari în credite pentru fiecare dintre ele pentru a preveni falimentul.
Freddie Mac și Fannie Mae au fost, de asemenea, victime ale dezastrelor ipotecare subprime. Când Fannie Mae a devenit o întreprindere privată în 1968, carta sa i-a permis să vândă acțiuni investitorilor publici, care au presupus că are sprijin guvernamental. Prin urmare, Fannie Mae a fost capabilă să împrumute bani la rate foarte favorabile doar puțin mai mare decât rata oferită de datoria Trezoreriei SUA.
Freddie Mac, creat în 1970 pentru a comercializa creditele ipotecare oferite de instituțiile federale de economii și împrumuturi, a fost permis în cele din urmă să vândă acțiuni publicului într-un acord cu guvernul similar cu cel al Fannie Mae.
Ceea ce i-a scăzut pe acești doi giganți au fost împrumuturile ipotecare acordate debitorilor necalificați, care au asigurat un credit ieftin, cu o supraveghere minimă din partea creditorilor și, în prea multe cazuri, fără verificarea venitului. Când aceste împrumuturi au devenit neplătite sau neplătite, Fannie și Freddie s-au afundat mai adânc în probleme financiare și, în cele din urmă, guvernul a fost nevoit să le rezolve.
Grupul internațional american (AIG)
La mijlocul lunii septembrie 2008, guvernul SUA a preluat controlul asupra American International Group (AIG), una dintre cele mai mari companii de asigurări din lume. Creditorii privați au refuzat să împrumute bani către firma cu probleme financiare, determinând guvernul federal să preia controlul companiei și să garanteze împrumutul acesteia până la 85 de miliarde de dolari.
În schimbul împrumutului purtător de dobândă de doi ani, guvernul a ocupat o poziție de capital de 79, 9% în AIG. Garantate de activele AIG - în principal veniturile companiei din asigurare - riscul guvernului a fost oarecum diminuat. Provizioanele împrumutului impun, de asemenea, AIG să vândă mai multe dintre afacerile sale marginale sau neprofitabile, stimulând poziția de casă a companiei și cesionând-o din unele datorii neperformante.
Confiscarea federală a AIG a reprezentat pentru prima dată când o firmă de asigurări private a fost controlată de guvern. Acest „prim” istoric a fost pus în aplicare atunci când Rezerva Federală a invocat o prevedere a Legii Rezervei Federale, care autorizează împrumuturi către non-bănci într-o anumită situație de urgență sau neobișnuită. Directorul executiv (CEO) al AIG a fost obligat să părăsească compania în condițiile de salvare.
Linia de jos
Poate guvernul SUA să continue să salveze întreprinderi cu probleme, cum ar fi Bear Stearns și AIG, și instituții susținute de guvern, precum Freddie Mac și Fannie Mae? Mulți economiști spun că nu; până în 2008, SUA deveniseră excesiv extinse, cu miliarde de dolari în datorii, încât s-ar putea să nu aibă resurse pentru a finanța astfel de salvări uriașe în viitor.
Economia poate fi imprevizibilă și nimeni nu poate spune ce va aduce viitorul într-o lume în continuă schimbare în care economiile națiunilor emergente - în special China și India - pot avea impacturi majore asupra economiei SUA
Dar, cu o nouă legislație de reglementare și o supraveghere mai vigilentă, s-ar putea ca niciodată să nu mai fie nevoie de salvări ale mărimii dolarului care au caracterizat salvările din 2008.
