UBS a recunoscut că evaluarea sa în voga a Micron Technology Inc. (MU). săptămâna trecută a fost ușor judecată greșit.
Într-o notă de cercetare, raportată de Barron's și MarketWatch, analistul Timothy Arcuri și-a îmbunătățit ratingul asupra acțiunilor la neutru din vânzare, la mai puțin de o săptămână după ce a avertizat că producătorul de cipuri s-a confruntat cu o „mare corecție” în 2019. În ultima sa actualizare, Micron Bear Arcuri a recunoscut că compania a generat profituri mai bune în timpul scăderii prețurilor cipurilor de memorie decât a estimat anterior, determinându-l să-și reevalueze perspectivele pentru piața de memorie dinamică cu acces aleatoriu (DRAM) și să-și crească obiectivul de preț pe acțiunile Micron cu 43 % la 60 $.
Chiar dacă prețurile pentru cipurile de memorie scad, analistul este acum încrezător că „abordarea mai proactivă a capacității” a lui Micron ar trebui să ușureze presiunea asupra marjei brute de profit a companiei. Această observație, însoțită de angajamentul conducerii de a cheltui 10 miliarde de dolari în următorii câțiva ani pentru achiziționarea stocului, înseamnă că Arcuri este acum încrezător că Micron poate genera între 7 și 10 dolari pe acțiune, mai degrabă decât între 3 și 6 dolari pe acțiune pe care i-a prevăzut anterior.
"Producătorii majori adoptă o abordare mai anticipativă în ceea ce privește furnizarea de biți DRAM - evitând cazul dezavantajului pe care l-am prezentat la lansarea Micron" cu un rating de vânzare în aprilie, a scris Arcuri. „Deși menținem viziuni destul de draconice asupra prețurilor NAND și a recuperării 2H pare puțin probabilă, aceste dinamici ne obligă să reconsideram situația dezavantajată pentru MU, în special având în vedere punctul nostru de vedere al cererii pe termen lung.
Deși a recunoscut că preluarea sa inițială asupra rezultatelor celui de-al treilea trimestru al lui Micron a fost excesiv de dură, Arcuri susține în continuare că nu a avut dreptate să nu urmeze alte brokeraj în sfătuirea clienților UBS să cumpere acțiuni. În timp ce mediul de stabilire a prețurilor DRAM ar putea fi mai bun decât se temea inițial, analistul a avertizat că perspectivele pentru NAND rămân sumbre și că marjele brute ar putea fi sub presiune, deoarece industria companiei conduce eforturile de reducere a costurilor.
„Chiar și cu o ipoteză mult mai puțin draconică pentru prețul DRAM (ipotezele noastre NAND sunt neschimbate), credem în continuare că MU are provocări legate de costuri specifice companiei care vor avea ca rezultat o compresie a marjei brute prin C2019 și până în 2020”, a scris el. „ Reducerile costurilor - care au fost mai bune decât industria în ultimii ani - vor încetini considerabil în C2019 și C2020, atât în NAND, cât și în DRAM (datorită tranziției de 1 an). Acțiunile Samsung nu împiedică comprimarea marjelor brute ale MU, ci pur și simplu schimbă mărimea compresiei. ”
