Ce este o problemă nedatată
O emisiune nedatată este o obligațiune publică care nu are o scadență. Drept urmare, acest tip de obligațiune ar plăti dobânda pentru perpetuitate. Tehnic vorbind, termenul stabilit, convenit pentru care aceste obligațiuni vor plăti dobânda este, în esență, „pentru totdeauna”.
BREAKING DOWN Problemă nedatată
O emisiune nedatată poate funcționa, din perspectiva deținătorului de obligațiuni, mai degrabă ca un stoc plătitor de dividende, întrucât titularul va continua să primească plăți de dobânzi în mod recurent, continuu, pentru o perioadă lungă de timp.
Deși guvernul poate răscumpăra o problemă nedatată dacă alege acest lucru, de obicei nu ar exercita această opțiune. Deoarece majoritatea problemelor nedatate existente au cupoane foarte mici, nu există prea multe stimulente pentru răscumpărare. Emisiunile nedatate sunt tratate ca capitaluri proprii pentru toate scopurile practice datorită naturii lor perpetue, spre deosebire de a fi tratate ca datorii. O diferență care diferențiază aceste obligațiuni de celelalte forme de capitaluri proprii este aceea că acestea nu au niciun vot corespondent atașat, deci titularul nu are influență sau control legat de vot asupra entității emitente.
Din motive evidente, problemele nedatate sunt uneori cunoscute și ca obligații perpetue, sau doar „perps” pe scurt.
Probleme nedatate din istorie
Problemele nedatate au fost în jur de mult timp. Mulți istorici financiari creditează guvernul britanic pentru crearea conceptului sau cel puțin pentru introducerea primelor exemple recunoscute pe scară largă. Experții financiari au înregistrat prima lansare britanică de probleme nedatate în secolul al XVIII-lea.
Probabil că cele mai cunoscute emisiuni nedatate sunt obligațiunile sau gulele nedatate ale guvernului britanic, denumite și titluri cu margine aurită. Până destul de recent, au existat opt probleme, dintre care unele datează din secolul al XIX-lea. Cea mai mare dintre aceste probleme din ultimele timpuri a fost împrumutul de război, cu o mărime de 1, 9 miliarde lire sterline și o rată a cuponului de 3, 5%, care a fost emisă la începutul secolului XX. Cu toate acestea, gulele nedatate au devenit acum o parte a nostalgiei financiare din Marea Britanie. Ultimele obligațiuni rămase nedatate din portofoliul britanic au fost răscumpărate în iulie 2015, ca parte a unui program inițiat de cancelarul britanic.
Problemele nedatate continuă să fie oferite în actualul cadru financiar, dar nu sunt la fel de solicitate ca instrumentele financiare mai populare, precum obligațiunile municipale sau obligațiunile Trezoreriei.
Băncile consideră că emisiile nedatate sunt o formă de capital de nivel 1, o categorie care include capitaluri proprii și rezerve divulgate. Aceasta înseamnă că aceste obligațiuni sunt utile pentru a ajuta băncile să își îndeplinească cerințele de rezerve de capital.
