Cuprins
- Active și pasive
- Activele Fed
- Expansiune astronomică
- O armă de protecție în masă
- Pasivele Fed
- Înțelesul răspunderii
- Linia de jos
Aruncând o privire la bilanțul Rezervei Federale sau, în orice caz, orice bancă centrală, este ca și cum ai vedea a opta minunăție a lumii. Spre deosebire de orice altă întreprindere de afaceri, Fed își poate extinde bilanțul prin tipărirea cât mai multor facturi în dolari. Este ca și cum ai crea vânturi doar fluturându-ți mâinile.
Există însă multe limitări practice și este posibil ca tipărirea mai multor bani să nu fie întotdeauna bună pentru economie., vă ducem prin unghiurile și craniile din bilanțul Fed, astfel încât să puteți naviga prin acesta fără să vă deranjați.
Active și pasive
La fel ca orice alt bilanț, bilanțul Fed este format din active și pasive. În fiecare joi, Fed emite raportul său săptămânal H.4.1, care oferă o declarație consolidată a stării tuturor băncilor din Rezerva Federală, în ceea ce privește activele și datoriile lor. Timp de zeci de ani, observatorii Fed s-au bazat pe mișcările activelor sau pasivelor Fed pentru a prezice modificările ciclurilor economice. Criza financiară din 2007-08 nu numai că a făcut bilanțul Fed mai complex, dar a stârnit și interesul publicului larg față de aceasta. Înainte de a intra în detalii, ar fi mai bine să aruncăm o privire mai întâi asupra activelor Fed și apoi ale pasivelor acesteia.
Activele Fed
Esența bilanțului Fed este destul de simplă. Orice lucru, pentru care Fed trebuie să plătească bani, devine activul Fed. Așadar, dacă Fed cumpără resturi de gunoi plătind bani, asta ar deveni atuul său. În mod tradițional, activele Fed au constat în principal din titluri de stat și împrumuturi acordate băncilor membre prin fereastra de repo și de reducere. Când Fed cumpără titluri de stat sau extinde împrumuturi prin fereastra de reduceri, plătește pur și simplu prin creditarea contului de rezervă al băncilor membre printr-o înregistrare contabilă sau contabilă. În cazul în care băncile membre doresc să-și transforme soldurile de rezervă în numerar greu, Fed le oferă facturi în dolari.
Expansiune astronomică
Teoretic, nu există o limită până la care Fed să-și poată extinde bilanțul. Bilanțul Fed se extinde automat atunci când Fed cumpără active. De asemenea, bilanțul Fed se contractă automat atunci când le vinde. Cu toate acestea, contracția unui bilanț diferă de expansiune, în sensul că există o limită peste care Fed nu își poate contracta bilanțul. Această limită este determinată de valoarea activelor. Spre deosebire de facturile în dolari, care pot fi utilizate pentru cumpărarea de active, Fed nu poate crea titluri de stat din aerul subțire. Nu poate vinde mai multe titluri de stat pe care le deține.
În afară de aceasta, deși extinde sau contractează propriul bilanț, Fed trebuie să țină cont și de efectul său asupra economiei. În general, Fed cumpără active ca parte a acțiunii sale de politică monetară ori de câte ori intenționează să crească oferta de bani pentru a menține ratele dobânzilor mai aproape de ținta ratei fondurilor Fed și vinde active atunci când intenționează să reducă oferta monetară.
O armă de protecție în masă
Dar uneori, chiar și Fed trebuie să facă pași din evoluția sa normală, așa cum a făcut-o în timpul crizei financiare din 2007-08. În perioada de criză financiară, bilanțul Fed a balonat cu active toxice cu diverse tipuri de acronime. Fed a avut active în valoare de 858 miliarde de dolari pe cărțile sale în săptămâna încheiată la 1 august 2007, chiar înainte de începerea crizei financiare, și același lucru se situa la 2, 24 trilioane de dolari la sfârșitul anului 2009 (astăzi este de 4, 45 trilioane de dolari). Așadar, am văzut Facilitatea de licitație pe termen (TAF), Facilitatea de creditare a distribuitorilor primari (PDCF) și multe alte acronime complexe care se reflectă ca active ale Fed pe o perioadă. Unii au susținut că intervenția Fed în acest mod a ajutat la readucerea piețelor pe calea cea bună.
Pasivele Fed
Unul dintre lucrurile interesante despre datoriile Fed este că unele dintre activele dvs., cum ar fi facturile în dolari verzi din buzunar, sunt reflectate ca pasive ale Fed. În afară de aceasta, banii aflați în contul de rezervă al băncilor membre și al instituțiilor depozitare din SUA fac parte și din datoriile Fed. Atâta timp cât facturile în dolari aparțin Fed, acestea nu vor fi tratate nici ca active, nici ca datorii ale Fed. Facturile în dolari devin pasive ale Fed numai atunci când Fed le pune în circulație prin achiziționarea de active. Mărimea diferitelor componente ale pasivelor Fed continuă să se schimbe. De exemplu, dacă băncile membre doresc să transforme banii aflați în conturile lor de rezervă în numerar greu, valoarea monedei în circulație ar crește, iar soldul creditului în conturile de rezervă ar scădea. Dar, în ansamblu, mărimea pasivelor Fed crește sau scade ori de câte ori Fed cumpără sau își vinde activele.
Înțelesul răspunderii
Fed poate descărca foarte bine datoriile existente prin crearea de pasive suplimentare. De exemplu, dacă vă duceți factura de 100 de dolari la Fed, vă poate plăti foarte bine în cinci facturi de 20 de dolari sau în orice altă combinație care vă place. Fed nu poate fi obligat în niciun fel să își achite datoriile în ceea ce privește alte bunuri sau servicii corporale. În cel mai bun caz, puteți primi titluri de stat plătind în dolari ori de câte ori Fed se vinde. Dincolo de acest lucru, datoriile Fed sunt la fel de bune ca ceva scris pe o bucată de hârtie. Pe scurt, promisiunile de hârtie nu fac decât să promită alte tipuri de promisiuni de hârtie.
Linia de jos
Toți suntem conectați la bilanțul Fed într-un fel sau altul. Notele valutare pe care le deținem sunt pasive ale Fed. De asemenea, o parte din banii aflați în conturile noastre de cecuri, care sunt păstrați de bănci în conturile lor de rezervă, sunt reflectate ca datorii ale Fed. Orice apăsare sau tragere în bilanțul Fed ar fi în cele din urmă redusă la viața noastră. Trebuie doar să obținem o strângere mai bună pentru binele nostru.
Pentru a afla mai multe despre Fed, aruncați o privire la tutorialul nostru aprofundat al rezervei federale.
