Ce este analiza de evaluare?
Analiza de evaluare este un proces de estimare a valorii aproximative sau a valorii unui activ, indiferent dacă este vorba despre o afacere, capitaluri proprii sau garanții cu venituri fixe, mărfuri, imobiliare sau alte active. Analistul poate utiliza diferite abordări pentru analiza evaluării pentru diferite tipuri de active, dar firul comun va fi să analizeze elementele fundamentale de bază ale activului.
Analiză de evaluare explicată
Analiza de evaluare este în mare parte știință (cracarea numărului), dar există și un pic de artă implicată, deoarece analistul este obligat să facă presupuneri pentru intrările de model. Valoarea unui activ este practic valoarea actuală (PV) a tuturor fluxurilor de numerar viitoare pe care este prevăzut să le producă activul. Inerent modelului de estimare pentru o companie, de exemplu, este o mulțime de presupuneri cu privire la creșterea vânzărilor, marje, opțiuni de finanțare, cheltuieli de capital, rate de impozitare, rata de actualizare pentru formula PV etc.
După ce modelul este configurat, analistul se poate juca cu variabilele pentru a vedea cum se modifică evaluarea cu aceste ipoteze diferite. Nu există un model unic pentru toate clasele de active asortate. Întrucât o evaluare pentru o companie producătoare poate fi adaptată unui model de mai mulți ani DCF, iar o companie imobiliară ar fi cel mai bine modelată cu venituri operaționale nete curente (NOI) și rata de capitalizare (rata plafonului), mărfuri precum minereul de fier, cupru sau argintul ar fi supus unui model centrat în jurul prognozelor ofertei și cererii globale.
Rezultatul analizei de evaluare poate lua multe forme. Poate fi un număr unic, cum ar fi o companie care are o evaluare de aproximativ 5 miliarde de dolari sau ar putea fi o serie de numere dacă valoarea unui activ depinde în mare măsură de o variabilă care de multe ori fluctuează, cum ar fi o obligațiune corporativă cu un durată mare, având un interval de evaluare cuprins între 90% și egal, în funcție de randamentul obligațiunii de trezorerie de 30 de ani. Evaluarea poate fi exprimată ca un preț multiplu. De exemplu, întrucât un stoc tehnologic se tranzacționează la un preț între câștiguri (P / E) multiplu de 40x, un stoc de telecomunicații este evaluat la 6x din valoarea în valoare a întreprinderii înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare (EV / EBITDA) sau o bancă tranzacționează la 1, 3x raport preț-la-carte (P / B). Analiza de evaluare poate lua, de asemenea, forma finală ca valoare a activului pe acțiune sau valoarea activului net (VAN) pe acțiune.
Analiza evaluării este importantă pentru investitori pentru a estima valorile intrinseci ale acțiunilor companiei pentru a lua decizii de investiții mai bine informate. Valorile corecte ale obligațiunilor nu se abateră foarte mult, chiar dacă de la valorile intrinseci, dar oportunitățile apar din când în când în cazul stresului financiar al unei companii puternic îndatorate. Analiza de evaluare este un instrument util pentru compararea întreprinderilor din același sector sau estimarea rentabilității unei investiții într-o anumită perioadă de timp.
