Ce este arbitrajul de volatilitate?
Arbitrajul de volatilitate este o strategie de tranzacționare care încearcă să profite de diferența dintre volatilitatea prețurilor viitoare a unui activ, precum un stoc, și volatilitatea implicită a opțiunilor bazate pe acel activ.
Cum funcționează arbitrajul de volatilitate
Deoarece prețul la opțiuni este afectat de volatilitatea activului de bază, dacă volatilitățile prognozate și implicite diferă, va exista o discrepanță între prețul preconizat al opțiunii și prețul său real de piață.
O strategie de arbitraj de volatilitate poate fi pusă în aplicare printr-un portofoliu neutru pentru deltă, format dintr-o opțiune și activul care stă la baza acesteia. De exemplu, dacă un comerciant crede că o opțiune de acțiune este scăzută, deoarece volatilitatea implicată era prea mică, poate deschide o opțiune de apel lung combinată cu o poziție scurtă din stocul de bază pentru a profita de această prognoză. Dacă prețul acțiunii nu se mișcă și comerciantul este corect cu privire la creșterea volatilității implicite, atunci prețul opțiunii va crește.
Alternativ, dacă comerciantul consideră că volatilitatea implicată este prea mare și va scădea, atunci poate decide să deschidă o poziție lungă în stoc și o poziție scurtă într-o opțiune de apel. Presupunând că prețul acțiunii nu se mișcă, comerciantul poate profita pe măsură ce opțiunea scade în valoare cu o scădere a volatilității implicite.
Există mai multe ipoteze pe care un comerciant trebuie să le facă, ceea ce va crește complexitatea unei strategii de arbitraj de volatilitate. În primul rând, investitorul trebuie să aibă dreptate dacă volatilitatea implicită este într-adevăr prea mare sau subprețată. În al doilea rând, investitorul trebuie să fie corect cu privire la perioada de timp necesară pentru ca strategia să obțină profit sau eroziunea valorii de timp ar putea depăși orice câștig potențial. În sfârșit, dacă prețul stocului de bază se mișcă mai repede decât se aștepta, strategia va trebui ajustată, ceea ce poate fi scump sau imposibil în funcție de condițiile pieței.
