Speranții Cryptocurrency au crezut mult timp că investitorii instituționali ar putea deține cheia pentru următorul rulaj bitcoin. Ei vor să creadă că Wall Street este doar un alt investitor nerăbdător, gata să pompeze bani pe piața tânără și să se bucure de aceleași rentabilități pe care le-au văzut comercianții cu amănuntul în 2017. Dar această proiecție ratează semnul în două feluri: în primul rând, Wall Street este deja gât. adânc pe piața criptomonedelor; și în al doilea rând, ultimul lucru pe care Wall Street intenționează să îl facă este să „pompeze” piața precară cu capital propriu.
Finanțele instituționale au avut multe oportunități de a câștiga bani în spațiul criptomonedei - însă, pe măsură ce influența sa se răspândește, piața criptelor se transformă în ceva nou. Indiferent dacă este intenționat sau ca produs secundar al propriilor sale defecte, Wall Street ucide încet criptocurrency.
Cum ar putea Wall Street să-l omoare pe Crpyto?
Răspunsul scurt este ipotecarea. Vă vom economisi o călătorie în dicționarul nostru: ipotecarea este atunci când o firmă care deține acțiuni de capitaluri proprii într-o companie semnează acele acțiuni către un creditor ca garanție. Să spunem că Fondul A are nevoie de 100 de milioane de dolari. Brokerul B este de acord să le împrumute banii în schimbul valorilor mobiliare deținute de Fondul A. în valoare de 100 de milioane de dolari. Aceasta este ipotecarea. Rehipotacarea are loc atunci când Broker B reutilizează activele pe care le-au obținut din Fondul A ca garanție în propriile operațiuni comerciale. În lumea financiară tradițională, acest lucru este ușor de făcut din câteva motive.
Prima este că acțiunile nu sunt decontate fizic. Mai degrabă, sunt scrise sub formă de certificate de proprietate, astfel încât este ușor să le transmiteți ca „IOU”. Un alt motiv este că legile contabile și fiscale permit același activ să fie atribuit părților diferite, atât timp cât fiecare parte înregistrează o sumă diferită de datorii în bilanțurile lor. Deși riscul contrapartidelor crește semnificativ cu un sistem ca acesta, este necesar să se acorde o flexibilitate sporită băncilor și brokerilor.
De ce asta contează pentru criptocurrency
Considerăm acum că multe criptomonede majore, deși susțin că se bazează pe o dovadă de lucru cu coduri grele sau o dovadă de miză, sunt de fapt tranzacționate pe bursele centralizate. Dacă un bitcoin ar trebui rehipotezat de șase ori ca brokeri și schimbă datorii comerciale și garanții, cine ajunge să solicite tutelă în cazul în care este nevoie? Cine deține de fapt criptomoneda la sfârșitul zilei, dacă mai multe părți cunosc cheia privată - sau dacă nu o face nimeni?
În cazul în care un broker se ocupă și cineva trebuie să plătească sau dacă apare o furculiță tare și cineva trebuie să voteze cu „miza” lor, nu este clar cine deține de fapt bitcoinul, deoarece lanțul colateral este atât de lung. Indiferent, acest model complex de proprietate tranzitorie pur și simplu nu funcționează atunci când vine vorba de active bazate pe registru și poate avea ca rezultat mai multe părți care se așteaptă la o remunerare în același timp. Șansa unei topiri în acest scenariu ar putea fi devastatoare.
Cum Wall Street ar putea face Bitcoin-ul mai stabil
În urmă cu opt ani, bitcoin a fost tranzacționat exclusiv pe bursele fiat, ceea ce înseamnă că utilizatorii pot cumpăra sau vinde doar. Nu a existat nicio modalitate de a scurta bitcoin și nu au existat futures sau instrumente derivate bazate pe criptocurrency. Toate achizițiile au fost decontate în bitcoin, ceea ce înseamnă că cei care au cumpărat o monedă au eliminat-o efectiv de pe piață. Oferta limitată și natura deflaționară a Bitcoin a făcut ușor creșterea exponențială a prețului, deoarece mai multe persoane au cumpărat și mai puține persoane vândute, așteptându-se la o rentabilitate mai mare cu cât au menținut în monedă.
Acest lucru a contribuit în mod natural la volatilitate, deoarece piața a fost direct expusă forțelor ofertei și cererii. Teama masivă de a lipsi ar putea să crească prețul bitcoinului în creștere, în timp ce aceeași teamă ar putea să-l readucă la fel de repede. Introducerea de Wall Street de futures bitcoin către proprii brokeri și schimburi a redus semnificativ volatilitatea, pur și simplu pentru că futures-urile permit oamenilor să speculeze atât dezavantajul bitcoinului, cât și deasupra acestuia.
Acest lucru echilibrează piața și face ca la fel de profitabil să suprimați bitcoinul, precum și pomparea acesteia. În plus, cu instrumente care imită doar prețul Bitcoin și nu sunt în sine criptomonede, factorul de ofertă și cerere este mai puțin relevant. Vârfurile și leagănele Bitcoin devin mult mai puțin pronunțate. De asemenea, bots de tranzacționare de înaltă frecvență populează acum piețele criptoase, ceea ce reduce și mai mult instabilitatea lor o dată impresionantă. Programele bot sofisticate precum cele folosite de Wall Street pot fi în continuare extrem de profitabile în medii cu volatilitate redusă. Volatilitatea face parte din motivul pentru care bitcoinul este atât de popular și profitabil pentru comerciantul mediu și, fără el, activul nu are într-adevăr o valoare fundamentală sau unică pentru mase.
De ce investitorii doresc un ETF Bitcoin
Asociația Industriei Futures (FIA) este o entitate comercială puternică cu influență pe piața tradițională din întreaga lume. Compusă din casele de compensare, schimburile, firmele comerciale și alte părți interesate ale industriei financiare globale, FIA poate fi în spatele întârzierilor și respingerilor consecutive a numeroaselor fonduri tranzacționate în schimburi bitcoin (ETF-uri) propuse în ultimii ani.
Un ETF Bitcoin reprezintă adevăratul pipedream pentru pasionații de cripto din două motive majore: în primul rând, ETF-urile sunt decontate într-un activ de bază; și în al doilea rând, sunt conectați la piața financiară tradițională prin intermediul brokerilor. Cu un ETF, bitcoin ar deveni mai accesibil pentru investitorii cu amănuntul, care încă nu au răbdare sau de ce să cumpere bitcoin de pe bursele de criptomonede sau să opereze un portofel blockchain. Mai simplu spus, este ingredientul secret pentru adoptarea în masă.
ETF-urile Bitcoin de la mai multe firme au fost refuzate definitiv - inclusiv de la primii investitori bitcoin Cameron Winklevoss și Tyler Winklevoss, precum și cele de la GraniteShares, Direxion, ProShares, VanEck și altele. Este greu să nu vezi ultimele respingeri ca un indicator mai mare potrivit căruia Wall Street ar putea dori ca criptomoneda să moară înainte de a intra în ziua de azi. Chiar dacă există căi de profit în cripto, Wall Street nu poate ignora amenințarea semnificativă pe care piața criptă - și marile sale ambiții o reprezintă.
