Ce este o garanție premium?
O primă de garanție reprezintă diferența dintre prețul curent tranzacționat al unui mandat și valoarea sa minimă. Valoarea minimă a unui mandat este diferența dintre prețul său de exercițiu și prețul actual tranzacționat al stocului său de bază.
Alternativ, o primă de garanție reprezintă diferența procentuală dintre costul de achiziție a acțiunilor prin exercitarea mandatului și cumpărarea lor pe piața deschisă la prețul curent.
Înțelegerea garanției premium
Garanțiile au atât un preț, cât și o primă. De obicei, prima va scădea odată cu creșterea prețului mandatului, cuplată cu scăderea timpului până la expirare. Un mandat este în bani atunci când prețul de exercițiu este mai mic decât prețul curent al acțiunii. Cu cât mandatul este mai mare în bani, cu atât prima de mandat este mai mică. Volatilitatea ridicată poate determina, de asemenea, prima de garanție mai mare.
Ca și în cazul opțiunilor de apel, prima poate crește sau scade în funcție de factori de ofertă și cerere.
Calcularea primei de garanție
Pentru definiția simplă, prima este suma peste valoarea intrinsecă sau minimă.
- Premium = prețul curent al garanției - valoarea minimăValoarea minimă = prețul de exercitare - prețul curent al stocului de bază
Exemplu de garanție premium
În acest exemplu, dacă prețul de garanție este de 10 USD, prețul de exercițiu este de 25 USD, iar costul actual al acțiunii este de 30 USD, atunci prima de garanție ar fi de 10 $ (30-30 $) = 5 $.
Pentru al doilea calcul, prima, exprimată în procente, este diferența dintre cumpărarea de acțiuni de garantare față de cumpărarea de acțiuni prin intermediul pieței deschise.
- Premium = * 100
De exemplu, un investitor deține un mandat cu un preț de 10 USD și un preț de exercițiu de 25 de dolari. Prețul actual al acțiunii este de 30 USD. Prima de garanție ar fi * 100 = 16, 7%.
Garanțiile tind să tranzacționeze la prime, deoarece comercianții consideră că stocul de bază poate crește prețul. Prin urmare, cu cât timpul este mai lung până la expirare, cu atât mai mult timp trebuie să crească stocul. Cu toate acestea, la fel ca în cazul opțiunilor, pe măsură ce expirarea se apropie de reducerea primei.
Diferența dintre opțiuni și garanții
Un mandat este similar cu o opțiune. Acesta oferă proprietarului dreptul, dar nu și obligația, să cumpere o garanție de bază la un preț, cantitate specifică și la un moment viitor. Garanțiile sunt spre deosebire de o opțiune prin aceea că este emis de o companie, în timp ce o opțiune este un instrument al bursei. Garanția reprezentată în mandat, de obicei capitaluri proprii, este livrată de către compania emitentă în loc de un investitor care deține acțiuni. Comercianții nu pot scrie mandate.
Companiile vor include adesea garanții ca parte a unei noi emisiuni care să atragă investitorii să cumpere noua garanție.
