Ce este o rundă de spălare?
O rundă de eliminare (cunoscută și sub denumirea de "round-out round" sau "deal-down deal") este atunci când o rundă de noi finanțări uzurpe controlul deținătorilor de acțiuni anterioare. Când se realizează o astfel de finanțare, noua emisiune diluează drastic pachetul de proprietate al investitorilor și proprietarilor anteriori. Astfel, noii investitori sunt capabili să preia controlul asupra companiei, deoarece proprietarii anteriori au nevoie disperată de mai multe finanțări pentru a evita falimentul. Rundele de spălare sunt asociate cel mai adesea cu companii mai mici sau cu întreprinderi de start care nu au stabilitate financiară sau o echipă de conducere puternică.
Cheie de luat cu cheie
- O rundă de eliminare este o rundă de finanțare, prin care noii investitori preiau efectiv controlul companiei de la deținătorii de acțiuni existente. Închiderea operațiunilor. În funcție de structurarea tranzacției, gestionarea existentă poate fi păstrată, dar este probabil să fie înlocuită (adică spălată).
Înțelegerea rundelor de spălare
În multe cazuri, o rundă de finanțare este oferită cu intenția de a prelua controlul asupra unei companii, probabil pentru a obține acces la activele noi investitori și conducerea consideră că se pot folosi. Runda, de obicei, prețul acțiunilor la o valoare atât de diminuată și pentru un interes atât de copleșitor pentru companie, încât miza deținută de investitorii și proprietarii anteriori ar putea fi considerată aproape inutilă. Raportul de rentabilitate poate varia, dar, de obicei, finanțarea are un preț astfel încât să forțeze proprietarii anteriori să se supună deciziilor noilor agenți de finanțare.
Pentru întreprinderile aflate în conflict, runda de eliminare este de multe ori oportunitatea de finanțare finală disponibilă antreprenorilor înainte ca o companie să fie obligată să intre în faliment. Rundele de eliminare apar adesea atunci când companiile nu sunt în măsură să atingă niveluri de performanță stabilite pentru a primi finanțare suplimentară de la investitori. Numeroase spălări, de exemplu, au avut loc în timpul nebuniei de la sfârșitul anilor 1990, când multe companii au fost supraevaluate semnificativ.
Efectul unei runde de spălare
Este posibil ca o parte din conducerea anterioară a companiei să rămână în compania sa; cu toate acestea, există o înclinație ridicată pentru ca conducerea să fie înlăturată într-o rundă de eliminare. Având în vedere performanța generală a activității, deciziile de conducere care au condus la necesitatea unei runde de eliminare fac puțin probabil ca noii proprietari să dorească să mențină status quo-ul. Din motive de recunoaștere a mărcii, este plauzibil ca unele elemente ale managementului și operațiunilor anterioare să poată fi păstrate. Cu toate acestea, noii proprietari ar putea găsi că cel mai bun randament al investiției pentru o rundă de eliminare este să găsească cumpărători pentru activele companiei, cum ar fi proprietatea intelectuală, liniile de produse sau bazele de date ale clienților.
Rundele de spălare pot avea loc cu companii care și-au construit evaluarea, dar au suferit fie o transformare bruscă sau treptată a evenimentelor care au anulat perspectivele de a crește în cadrul operațiunilor și managementului său curent. De exemplu, dacă produsul principal al unei companii care dezvoltă un dispozitiv medical sau o nouă biomedicină este respins de către autoritățile de reglementare, compania ar putea să nu aibă un alt produs substanțial pregătit să-și ia locul. De asemenea, dacă un serviciu furnizat nu reușește să atingă nivelul de penetrare a pieței, trebuie să genereze profituri, este posibil să nu își atingă obiectivele de creștere a veniturilor. Aceste circumstanțe pot lăsa companiile în căutarea unei finanțări rotunde care, ca ultimă soluție, ar putea salva marca.
