Care este termenul mediu rămas ponderat (WART)
Termenul mediu ponderat rămas (WART) este un calcul utilizat pentru a compara timpul cu scadența valorilor mobiliare, cel mai frecvent ipotecile. Un portofoliu care conține un număr mare de titluri pe termen lung va avea tendința de a avea un WART mai mare decât un alt grup cu scadențe pe termen scurt, în funcție de principalele relative ale acestor titluri. Termenul mediu ponderat rămas este cunoscut și sub denumirea de maturitate medie ponderată.
TERMENUL RĂMÂNT RĂMÂNT PONDERAT (WART)
Termenul mediu ponderat rămas (WART) al unui grup de titluri de creanță este o funcție a două variabile, timp până la scadență și restul principal al acestor titluri. Pentru a calcula WART-ul unui portofoliu de credite ipotecare, investitorul va adăuga valoarea restantă a creditelor ipotecare și va determina valoarea fiecărui credit ipotecar ca procent din întregul fond. În continuare, acestea vor cântări termenul rămas al fiecărei credite ipotecare în funcție de principalul relativ al împrumutului, presupunând că nu va exista nicio plată în avans. În final, acestea vor totaliza condițiile ipotecare ponderate pentru WART din întregul portofoliu.
Termenul mediu ponderat rămas în acțiune
WART este cel mai frecvent utilizat pentru a compara intervalele de timp relativ rămase ale diverselor portofolii. Portofoliul nostru de exemple are un WART mai mare decât altul cu un WART de cinci ani și, prin urmare, ar fi mai mult supus riscurilor pieței pe parcursul duratei de viață preconizate. Riscurile care afectează un astfel de portofoliu includ ratele dobânzilor prevalente și plata în avans din partea debitorilor. Dacă condițiile de piață i-au determinat pe debitorii din piscina noastră să își plătească împrumuturile mai devreme, scăzând principiile restante ale acestor împrumuturi, este posibil ca WART-ul portofoliului nostru să poată scădea sub cel al portofoliului cu un WART de cinci ani.
Freddie Mac folosește în mod obișnuit WART în materiale de dezvăluire asociate cu titluri garantate de ipotecile comune. În acest context, WART servește nu pentru a compara două titluri, ci pentru a demonstra efectele forțelor externe, cum ar fi plata în avans pe WART-ul garanției. Un investitor care are în vedere o securitate Freddie Mac ar lua în considerare aceste calcule WART atunci când o compară cu o investiție alternativă sau atunci când încearcă să construiască un portofoliu care conține diferite WART.
Calcularea anilor ponderați
De exemplu, luați în considerare colecția de credite ipotecare în cazul în care, împrumutul 1 are 150.000 USD din restul principal, datorat în 5 ani, împrumutul 2 are 200.000 USD datorat în 7 ani, împrumutul 3 are 50.000 dolari datorat în 10 ani, iar împrumutul 4 are 100.000 USD datorat în 20 de ani.
Valoarea totală a împrumuturilor este de 150.000 + 200.000 + 50.000 + 100.000 = 500.000 $
Suma fiecărui credit ipotecar în procente este
- Împrumut 1: 150/500 = 30% din totalul portofoliului principal2 Împrumut 2: 200/500 = 40% Împrumut 3: 50/500 = 10% Împrumut 4: 100/500 = 20%
Termenul rămas pentru fiecare ipotecă în funcție de principalul relativ al împrumutului
- Împrumut 1: 5 ani x.3 = 1, 5 ani ponderați Împrumut 2: 7 ani x.4 = 2, 8 ani ponderați Împrumut 3: 10 ani x.1 = 1 ani ponderați Împrumut 4: 20 ani x.2 = 4 ani ponderați
Pentru acest exemplu, termenul mediu ponderat rămas (WART) pentru portofoliul de exemplu este de 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 ani
