Au existat mai multe perioade deflaționiste în istoria SUA. Conceptul pare doar neobișnuit, deoarece atât de puțină deflație s-a produs în toată a doua jumătate a secolului XX. De fapt, creșterile dramatice și consistente ale prețurilor din 1950 până în 2000 au fost de neegalat de la fondarea țării. Consumatorii americani au observat scăderea prețurilor între 1817 și 1860 și din nou din 1865 până în 1900. Cea mai dramatică deflație din istoria SUA a avut loc între 1930 și 1933.
Prețurile banilor în secolul al XIX-lea
SUA nu au avut o monedă națională decât după Războiul Civil, dar economiștii pot urmări în continuare prețurile de consum în ceea ce privește valoarea de schimb a aurului. În 1991, economistul John J. McCusker a publicat un indice de preț istoric al valorilor bănești în SUA. El a descoperit că nivelul prețurilor (media prețurilor curente pe întregul spectru de bunuri și servicii produse în economie) a fost de fapt cu 50% mai mare în 1800 decât a fost în 1900.
Prețurile au crescut în timpul Războiului din 1812 înainte de a scădea din nou în jurul anilor 1815-1817. Promovat de creșterea mecanizării industriale, prețurile mărfurilor au scăzut și producția a crescut constant până la începutul războiului civil. Guvernul SUA a tipărit bani și a împrumutat foarte mult în timpul războiului, dar a încetat odată cu reluarea păcii.
Perioada cuprinsă între 1873 și 1879 a înregistrat o scădere a prețurilor cu aproape 3% pe an, însă creșterea reală a produsului național a fost de aproape 7% în același timp. În ciuda creșterii economice și a creșterii salariilor reale, istoricii au apelat la această perioadă „Depresiunea îndelungată”, din cauza scăderii nivelului prețurilor.
Fed, Marea Depresiune și Inflație
Când a fost înființată Rezerva Federală în 1913, nivelul prețurilor în SUA era încă mai mic decât era în 1800. În următorii 100 de ani, dolarul a pierdut 96% din valoarea sa, determinând creșterea prețurilor nominale cu aproape 2.000%.
În ciuda acestui fapt, cea mai dramatică perioadă de deflație din istoria SUA a avut loc la începutul Marii Depresiuni. Prețurile au scăzut în medie cu 10% în perioada 1930-1933. Spre deosebire de deflația generată de productivitate din secolul al XIX-lea, această scădere a rezultat dintr-un sector financiar în colaps caracterizat prin rulări bancare și eșecuri bancare.
