Transportatorii de asigurări de viață care cumpără polițe de viață de la deținătorii de polițe care au nevoie de numerar acum încep să emită un nou tip de obligațiuni către investitori. Cunoscute sub numele de obligațiuni L, aceste obligațiuni oferă randamente mult mai mari decât ofertele cu venituri fixe tranzacționate public. Companii precum GWG Holdings, compania-mamă a GWG Life, oferă investitori care asigură obligațiuni și acțiuni preferate investitorilor care caută un randament mai mare decât se poate găsi pe piața tradițională.
Cum funcționează obligațiunile L
Aceste obligațiuni nu sunt cotate de agențiile de rating și au scadențe de la doi la cinci ani. Obligația de doi ani a GWG are în prezent un randament de 5, 5%, în timp ce obligațiunea sa pe trei ani are un randament de 6, 25%, iar obligațiunea sa pe cinci ani are un randament de 8, 5%. Cu toate acestea, aceste obligațiuni sunt nelocuite, iar investitorii nu au cum să își acceseze principalul până la scadență. (Pentru mai multe, consultați: alternative pentru obligațiuni cu rentabilitate redusă .)
De asemenea, compania a emis acțiuni preferate cu o opțiune de conversie și o rată de dividende de 7%. Aceste obligațiuni pot fi, de asemenea, apelate în orice moment de către emitent, iar plățile lor se corelează cu veniturile polițelor de asigurare de viață pe care compania le-a achiziționat de la vârstnici. Dacă transportatorul de asigurare nu prezice cu exactitate speranțele de viață ale vânzătorilor săi sau dacă celelalte companii de asigurare care vor plăti acele prestații de deces falimentează, atunci compania ar putea să nu poată efectua plățile de dobândă, ceea ce ar putea afecta la rândul lor prețurile a obligațiunilor L și a stocurilor preferate.
Fișa informativă a GWG cu privire la aceste investiții prevede că: „Investiția în obligațiuni L poate fi considerată speculativă și supusă unui grad ridicat de risc, inclusiv riscul de a pierde întreaga investiție.” Fișa avertizează, de asemenea, investitorii că investiția fondurilor în asigurări de viață pe piața secundară prezintă un risc mai mare, deoarece piața este încă nedezvoltată, iar capacitatea companiei de a investi în acele active la un preț bun depinde de creșterea continuă a pieței.
Cu toate acestea, obligațiunile L sunt atractive pentru investitori nu numai datorită randamentelor lor ridicate și scadenței relativ scurte, ci și pentru că nu sunt corelate nici cu piețele de capitaluri proprii sau cu venituri fixe în general. Acest lucru este în contrast cu alte tipuri de investiții alternative care sunt foarte corelate cu anumite segmente ale pieței, cum ar fi corelația dintre REIT și piața imobiliară sau companiile de dezvoltare a afacerilor și piața cu randament ridicat. Întrucât rentabilitatea obligațiunilor L este determinată de piața asigurărilor de viață, nu există nicio corelație cu niciunul dintre indicii majori ai pieței. (Pentru mai multe, consultați: Sunt stocurile de dividende un bun înlocuitor pentru obligațiuni? )
Câștigarea aburului
GWG a emis alte miliarde de dolari de obligațiuni L în ianuarie 2015, după ce a emis 250 milioane de dolari din acestea în august 2012. Prima emisiune a fost subscrisă integral până în decembrie 2014. Compania a reușit să vândă aceste obligațiuni în valoare de aproximativ 400 milioane USD folosind canalul independent de broker-dealer cu 5.000 de consilieri. Obligațiunile sunt vândute la comision și există de obicei o investiție minimă de 25.000 USD.
Vânzările acestor obligațiuni pot fi ridicate, deoarece acestea sunt acum disponibile prin intermediul Depozitului Trust Company (DTC), care va oferi vânzătorilor acces la o piață mult mai mare. GWG nu consideră că noua regulă fiduciară a Departamentului Muncii va împiedica vânzarea obligațiunilor lor, dar a remarcat că brokerii care le vând vor trebui să facă acest lucru în conformitate cu cerințele BICE, potrivit Thinkadvisor.
Linia de jos
Obligațiile L pot oferi investitorilor cu venituri fixe o alternativă plăcută la ofertele cu randament redus care sunt disponibile pe piețele convenționale. Dar aceste obligațiuni vin cu propriul set de riscuri, iar piața secundară a asigurărilor de viață este încă în mare parte la început. (Pentru lectură conexă, consultați: Ce consilieri, clienții ar trebui să se aștepte de la un viitor cu rentabilitate scăzută .)
