O obligațiune cu margini aurite este pur și simplu un tip de datorie de înaltă calitate. Care sunt stocurile de cipuri albastre la acțiunile obișnuite, obligațiunile cu margini aurite sunt emisiuni obișnuite de obligațiuni. Ca în orice obligațiune, emitentul federal sau corporativ împrumută bani de la investitori la o rată de dobândă stabilită pentru o anumită perioadă de timp.
Noțiunile de bază ale obligațiunilor cu margine aurită
Termenul "gilt" este de origine britanică, și aurit-margine se referea inițial la titluri de creanță emise de Banca Angliei, care a emis primele în 1694. Obligațiile au fost tipărite pe certificate cu margine aurită - de unde și numele. Alături de emisiile Băncii Angliei, datoriile emise de guvernele Regatului Unit și Commonwealth-ul britanic (precum India, Africa de Sud și Irlanda de Nord) au devenit, de asemenea, cunoscute sub numele de obligațiuni cu margini aurite. Termenul "gilts", care datează din secolul al XIX-lea, a apărut ca o poreclă pentru obligațiunile guvernamentale britanice și rămâne pentru ei investitorii de zi cu zi.
Cu toate acestea, termenul „obligațiuni cu margine aurită” a evoluat și a devenit o expresie generică pentru datoriile de înaltă calitate în general. Aceasta descrie acum obligațiunile globale emise de companii sau guverne care au demonstrat stabilitate financiară pe termen lung, în special, capacitatea de a genera profituri puternice, de a evita neplata și de a plăti constant deținătorii de obligațiuni la termen - un sinonim pentru datorii de calitate superioară pentru investiții.
„Gradul de investiții” se referă la ratingurile atribuite datoriilor de către serviciile majore independente de rating de credit precum Moody's și Standard & Poor's. Aceste firme cercetează starea de sănătate financiară a emitenților de obligațiuni, inclusiv a emitenților de obligațiuni municipale și atribuie ratinguri pentru obligațiunile oferite. O rating de obligație ajută investitorii să evalueze calitatea creditului în comparație cu alte obligațiuni. Pentru ca o obligațiune să fie clasificată drept „aurită” pe scara de rating Standard & Poor, de exemplu, aceasta trebuie să se încadreze într-una din primele patru clase de rating - AAA, AA, A sau BBB - de preferință în primele două clase. Evaluările BB, B, CCC, CC, C sau D ar fi considerate mai speculative și, în cazul nivelului „D”, implicit.
Obligațiuni cu margine aurită față de obligațiuni obișnuite
„Obligație regulată” este un termen foarte generic folosit pentru a descrie obligațiunile care sunt de natură corporativă, municipală, cu randament ridicat, ipotecare, emisiune privată și guvern. Obligațiunile din această categorie pot include obligațiuni de înaltă calitate, cum ar fi obligațiunile cu margini aurite, dar și obligațiunile mai speculative și mai riscante, care se situează sub nivelul investițiilor.
O obligațiune cu margini aurite este considerată următoarea cea mai sigură pentru o obligațiune a Trezoreriei SUA. Desigur, această siguranță vine cu un preț: Riscul redus se traduce prin rentabilitate redusă. Adesea, o obligațiune cu margini aurite oferă un randament care este cu mult sub randamentul oferit de obligațiunile pe termen comparabil, dar mai speculative. De exemplu, la 23 ianuarie 2019, obligațiunea britanică de 10 ani - una dintre cele cu valoare literală - cu un cupon (rata dobânzii) de 4, 25% a obținut 1, 2%. În schimb, obligațiunile de 10 ani cu rating C triplu (cea mai mică calificare pe care o poate obține o obligațiune corporativă) aveau o medie a dobânzii de 12% și un randament de 5, 13% la aceeași dată.
Ca atare, obligațiunile cu margini aurite ar fi cele mai potrivite pentru o porțiune dintr-un portofoliu alocat pentru conservarea capitalului sau pentru investitorii care doresc un flux de venit constant, dar modest. Investitorii mai agresivi capabili să-și asume riscuri și să caute profituri mai mari ar fi mai potriviți instrumentelor cu datorii mai mici.
