De regulă, când un termen financiar nu constă în altceva decât un acronim urmat de un alt acronim, este ușor să pierdem din vedere ceea ce reprezintă și cât de mare poate avea un efect asupra vieții noastre financiare de zi cu zi. În cazul ICE LIBOR, un set de scrisori care sună nevinovat are o influență profundă asupra fiecărui împrumut pe care îl faceți.
ICE LIBOR este media ratelor dobânzilor pe care unele dintre cele mai importante bănci din lume se percep reciproc pentru împrumuturi pe termen scurt. Reprezintă Rata de ofertă interbancară din Londra Intercontinental Exchange (Da, din punct de vedere tehnic, ar trebui să fie I LIOR, sau poate IE LIOR, dar se presupune că consoanele adiționale sunt mai ușor de pronunțat). În ceea ce privește schimbul intercontinental (ICE), este compania-mamă a Bursei de valori din New York și alte câteva zeci de burse și piețe din întreaga lume. ICE a preluat administrarea LIBOR de la British Bankers Association la începutul anului 2014. (A se vedea, de asemenea, "IOS va înlocui LIBOR?")
LIBOR (în limbajul comun, „ICE” este adesea scăzut) servește ca primul pas pentru calcularea ratelor dobânzilor la diverse împrumuturi din întreaga lume. Există de fapt mai multe BIBURI: în fiecare dimineață, ICE emite rate de referință pentru împrumuturi în cinci valute, pentru șapte scadențe. Monedele sunt dolarul american, lira sterlină, euro, yenul japonez și francul elvețian; iar scadențele sunt peste noapte, o săptămână și 1, 2, 3, 6 și 12 luni. În timp ce asta înseamnă 35 de BIBURI diferite, cea mai des cotată este rata de 3 luni în dolari. Dacă auziți pe cineva care se referă la „LIBORUL de astăzi” fără o calificare suplimentară, este sigur să presupuneți că este rata de 3 luni în care se referă.
Aplicațiile practice ale LIBOR sunt universale. Rata este inclusă în nume în limba standard a multor documente de împrumut, iar influența sa variază de la tărâmul avansat de swapuri și instrumente derivate până la probleme mai comune, cum ar fi împrumuturile și creditele pentru studenți. Odată aprobat, plătiți o rată continuă, plus o valoare de câteva puncte de bază pentru LIBOR O scădere a LIBOR ar trebui să conducă la câțiva dolari economisiți la orice împrumut de locuință ulterior, indiferent dacă respectivul împrumut este direct sau implicit legat de LIBOR.
Unul dintre motivele pentru care Intercontinental Exchange subliniază utilizarea termenului complet „ICE LIBOR” este că calculul său astăzi diferă de cel din existența sa anterioară, în conformitate cu Asociația Britanică a Bancherilor. Pe atunci, LIBOR a fost eliberat pentru alte cinci valute și pentru alte opt scadențe. Mai mult, BBA a calculat rata examinând și făcând media ratelor percepute de băncile sale membre de 200 de cote din întreaga lume. Acest lucru a dus la o rată de consens echitabilă sau ar avea dacă președintele grupului unei bănci membre influente (care, pur întâmplător, a fost președintele emerit al BBA) nu ar fi autorizat numerele de compunere pentru calculele zilnice ale LIBOR. De fapt, au existat mai multe bănci membre ale BBA care au conjugat rate din eter. După ce scandalul a devenit public în 2012, LIBOR a avut nevoie de o nouă casă.
De când ICE a curățat casa LIBOR, numărul băncilor care contribuie este mai mic de 20. Ceea ce ar părea a fi contraintuitiv și ar oferi potențialul unei variații largi, cu excepția faptului că băncile rămase au un stimulent mai mare pentru a fi sinceri. În plus, se raportează unui organ de conducere, cu o toleranță mai mică pentru skullduggery.
Ratele se schimbă rar cu mai mult decât un punct de bază în orice zi dată. LIBOR-ul actual de 3 luni în dolari se ridică la aproximativ 0, 23%. Ca și celelalte 34 de LIBOR, acesta este fie un nadir istoric, fie foarte aproape de acesta. Este, de asemenea, aproximativ o a douăzecea parte din nivelul la care LIBOR de 3 luni a fost la începutul anului 2008.
Desigur, ratele abia peste zero sunt ceea ce băncile care contribuie la LIBOR își taxează cei mai buni clienți; adică unul de altul. Cei mai mulți dintre noi nu suntem instituții obișnuite să împrumute sume în numerar multimilionare de la alte instituții și, astfel, au dreptul să împrumute la rate minuscule. Pentru împrumuturile mai mici pe care majoritatea dintre noi le realizează, de la cardurile de taxare până la liniile de credit ale capitalului propriu, LIBOR servește ca substructură pentru rata dobânzii reale. 29, 78% pe care îl plătiți pentru că nu ați citit amprenta fină a acordului dvs. MasterCard (MA) a fost calculat cel mai probabil în ceea ce privește nivelul la care a fost LIBOR când ați solicitat cardul.
Cum se diferențiază LIBOR de alte repere majore, cum ar fi rata fondurilor federale proclamată de Janet Yellen, președintele Consiliului de rezervă al Federației Federale? Ei bine, acesta din urmă este anunțat la fiecare câteva săptămâni în loc de zilnic. De asemenea, rata fondurilor federale este un instrument al politicii monetare a unei națiuni. Atunci când Fed decide că timpul este oportun să crească sau să diminueze oferta de bani, sau rata de creștere a acesteia, scăderea sau creșterea ratei fondurilor federale este o modalitate de a realiza acest lucru. Între timp, LIBOR are, în mod evident, o anvergură internațională și se presupune a fi mai mult o valoare a ratelor dobânzilor, mai degrabă decât ceea ce banca centrală a unei țări crede că ar trebui să fie.
Pe de altă parte, ambele rate se bazează, de fapt, pe date de opinie și nu pe date grele. Dacă sună excesiv de cinic, nu este. În scopul calculării LIBOR, ICE înaintează un chestionar băncilor sale membre care include următoarea întrebare deschisă, sub rezerva capriciilor respondentului:
În ce ritm puteți împrumuta fonduri, ați fost să faceți acest lucru solicitând și apoi acceptați oferte interbancare într-o dimensiune rezonabilă a pieței chiar înainte de ora 11:00 la Londra?
Astfel, compoziția ICE LIBOR este condiționată de obiectivitatea oricărui angajat al băncii care este încredințat să răspundă la întrebare. ICE recunoaște chiar că menține în mod deliberat expresia „dimensiune rezonabilă a pieței” nedefinită și ambiguă.
În funcție de moneda implicată, oriunde între 11 și 18 dintre băncile membre răspunde la întrebarea ICE. Apoi, ICE clasează estimările ratei băncilor, renunță la quartile de sus și de jos și ia media celor 5 - 10 rate rămase. Presto, rezultatul este un număr care nu numai că are un efect asupra împrumuturilor pe care le faceți, îndepărtat mult de centrele financiare ale lumii, dar care servește ca un element de acțiune pentru mișcările ulterioare ale ratei dobânzii.
Linia de jos
Scandalul BBA aproape că a scris sfârșitul LIBOR. Din fericire, un nou organism administrativ și un proces eficient și transparent pentru calcularea LIBOR au menținut această familie a ratelor dobânzii. Având în vedere că există o nevoie inconfundabilă de un set global de rate de dobândă pentru 5 dintre cele mai tranzacționate și cele mai deținute monede din lume, ICE LIBOR va continua să fie relevantă (și se aplică creditorilor și debitorilor de zi cu zi) pentru mulți ani.
