Prețul petrolului și inflația sunt adesea văzute ca fiind legate într-o relație cauză-efect. Pe măsură ce prețurile petrolului se ridică în sus sau în jos, inflația urmează în aceeași direcție. Motivul pentru care se întâmplă acest lucru este faptul că petrolul este o contribuție majoră în economie - este utilizat în activități critice, cum ar fi alimentarea transportului și încălzirea locuințelor - și dacă costurile de intrare cresc, atunci ar trebui să fie și costurile produselor finale. De exemplu, dacă prețul petrolului va crește, atunci va costa mai mult fabricarea plasticului, iar o companie de materiale plastice va trece apoi o parte sau integrală a acestui cost pentru consumator, ceea ce crește prețurile și astfel inflația.
Relația directă între petrol și inflație a fost evidentă în anii '70, când costul petrolului a crescut de la un preț nominal de 3 dolari înainte de criza petrolului din 1973 la aproximativ 40 de dolari în timpul crizei petroliere din 1979. Acest lucru a contribuit la determinarea indicelui prețurilor de consum (IPC), o măsură cheie a inflației, la mai mult de două ori până la 86, 30 până la sfârșitul anului 1980, de la 41, 20 la începutul anului 1972. Pentru a pune acest lucru într-o perspectivă mai mare, în timp ce anterior a avut 24 de ani (1947) -1971) pentru ca IPC să se dubleze, a fost nevoie de aproximativ opt ani în anii '70.
Cu toate acestea, această relație între petrol și inflație a început să se deterioreze după anii '80. În timpul crizei petrolului din Războiul din 1990, prețurile petrolului s-au dublat în șase luni, până la aproximativ 40 USD de la 20 USD, dar IPC a rămas relativ stabil, crescând la 137, 9 în decembrie 1991, începând cu 134, 6 în ianuarie 1991. Această detașare în relație a fost și mai evidentă în timpul prețul petrolului a crescut din 1999 până în 2005, când prețul mediu nominal anual al petrolului a crescut la 50, 04 dolari, de la 16, 56 USD. În aceeași perioadă, IPC a crescut la 196, 80 în decembrie 2005 de la 164, 30 în ianuarie 1999. Folosind aceste date, se pare că puternica corelație între prețurile petrolului și inflația observată în anii '70 a slăbit semnificativ.
