Cuprins
- Exemple de IDE și FPI
- Evaluarea atractivității
- ISD versus FPI
- ISD și FPI - pro și contra
- Tendințe recente
- Semne de precauție pentru investitori
- Linia de jos
Capitalul este un ingredient esențial pentru creșterea economică, dar, deoarece majoritatea națiunilor nu își pot îndeplini cerințele totale de capital doar din resursele interne, acestea se orientează către investitori străini. Investițiile străine directe (ISD) și investițiile străine de portofoliu (FPI) sunt două dintre cele mai comune rute pentru investitori în investiții într-o economie de peste mări. ISD implică investiții de către investitori străini direct în activele productive ale unei alte națiuni.
FPI înseamnă investiții în active financiare, cum ar fi acțiuni și obligațiuni ale entităților situate într-o altă țară. IDE și FPI sunt similare în unele privințe, dar foarte diferite în altele. Deoarece investitorii cu amănuntul investesc din ce în ce mai mult peste mări, aceștia ar trebui să fie clar conștienți de diferențele dintre ISD și FPI, deoarece țările cu un nivel ridicat de IFP pot întâmpina o volatilitate crescută a pieței și tulburările valutare în perioadele de incertitudine.
Cheie de luat cu cheie
- O investiție directă străină (ISD) este o investiție făcută de o firmă sau persoană fizică dintr-o țară în interesele de afaceri situate într-o altă țară. Investiția de portofoliu (FPI) se referă în schimb la investiții realizate în valori mobiliare și alte active financiare emise într-o altă țară. metodele de investiții străine sunt cruciale pentru comerțul și dezvoltarea globală, cu toate că ISD este adesea considerat modul preferat și este mai puțin volatil.
Exemple de IDE și FPI
Imaginați-vă că sunteți multi-milionar cu sediul în SUA și căutați următoarea dvs. oportunitate de investiții. Încercați să decideți între (a) achiziționarea unei companii care fabrică utilaje industriale și (b) achiziționarea unei mize mari într-o companie care fabrică astfel de utilaje. Primul este un exemplu de investiții directe, în timp ce cel de-al doilea este un exemplu de investiții de portofoliu.
Acum, dacă producătorul de utilaje s-ar afla într-o jurisdicție străină, spuneți Mexic și dacă ați investi în el, investiția dvs. ar fi considerată ISD. Dacă companiile ale căror acțiuni aveți în vedere să cumpărați s-au aflat și în Mexic, achiziția dvs. de astfel de acțiuni sau chitanțele lor de depozitare americane (ADR) ar fi considerate FPI.
Deși ISD este, în general, limitat la jucătorii mari care își pot permite să investească direct peste mări, investitorul mediu este destul de probabil să fie implicat în FPI, în cunoștință de cauză sau fără să știe. De fiecare dată când cumpărați acțiuni sau obligațiuni străine, direct sau prin ADR, fonduri mutuale sau fonduri tranzacționate în schimb, sunteți angajați în FPI. Cifrele cumulate pentru FPI sunt uriașe. Potrivit Institutului Companiei de Investiții, la începutul lunii ianuarie 2018, fondurile mutuale de capitaluri interne au avut intrări de 3, 8 miliarde de dolari, în timp ce fondurile de capital străin au atras peste triplă, respectiv 13, 7 miliarde de dolari.
Evaluarea atractivității
Deoarece capitalul este întotdeauna în ofertă redusă și este extrem de mobil, investitorii străini au criterii standard atunci când evaluează oportunitatea unei destinații de peste mări pentru ISD și FPI, care includ:
- Factorii economici: puterea economiei, tendințele de creștere a PIB-ului, infrastructura, inflația, riscul valutar, controalele valutareFactori politici: stabilitate politică, filosofia de afaceri a guvernului, track recordIncentive pentru investitorii străini: niveluri de impozitare, stimulente fiscale, drepturi de proprietate Alți factori: educație și abilități ale forței de muncă, oportunități de afaceri, concurență locală
ISD versus FPI
Deși ISD și FPI sunt similare prin faptul că ambele implică investiții străine, există unele diferențe foarte fundamentale între cele două.
Prima diferență apare în gradul de control exercitat de investitorul străin. Investitorii de investiții străine străine preiau de obicei poziții de control în firme autohtone sau întreprinderi comune și sunt implicați activ în managementul lor. Investitorii FPI, pe de altă parte, sunt în general investitori pasivi care nu sunt implicați activ în operațiunile de zi cu zi și în planurile strategice ale companiilor autohtone, chiar dacă au un interes de control asupra lor.
A doua diferență constă în faptul că forțele de muncă ale investitorilor de investiții străine străine trebuie să adopte o abordare pe termen lung a investițiilor lor, deoarece poate dura ani de la etapa de planificare până la implementarea proiectului. Pe de altă parte, investitorii FPI se pot dovedi a fi pe termen lung, dar au adesea un orizont investițional mult mai scurt, mai ales atunci când economia locală întâmpină o anumită turbulență.
Ceea ce ne aduce la punctul final. Investitorii de investiții străine străine nu își pot lichida cu ușurință activele și nu se pot îndepărta de o țară, deoarece aceste active pot fi foarte mari și destul de nelocuite. Investitorii FPI pot ieși dintr-o țară literalmente cu câteva clicuri de mouse, deoarece activele financiare sunt extrem de lichide și sunt tranzacționate pe scară largă.
ISD și FPI - pro și contra
ISD și FPI sunt ambele surse importante de finanțare pentru majoritatea economiilor. Capitalul străin poate fi utilizat pentru dezvoltarea infrastructurii, înființarea instalațiilor de producție și a huburilor de servicii și pentru a investi în alte active productive, cum ar fi utilaje și echipamente, care contribuie la creșterea economică și stimulează ocuparea forței de muncă.
Cu toate acestea, ISD este, în mod evident, calea preferată de majoritatea națiunilor pentru atragerea investițiilor străine, deoarece este mult mai stabilă decât IFP și semnalează angajament de lungă durată. Dar pentru o economie care abia se deschide, sume semnificative de IED pot rezulta doar după ce investitorii de peste mări au încredere în perspectivele sale pe termen lung și în capacitatea administrației locale.
Deși FPI este de dorit ca sursă de capital de investiții, acesta tinde să aibă un grad de volatilitate mult mai mare decât FPI. De fapt, FPI este adesea denumit „bani fierbinți” din cauza tendinței sale de a fugi la primele semne de probleme într-o economie. Aceste fluxuri masive de portofoliu pot agrava problemele economice în perioadele de incertitudine.
Tendințe recente
Începând cu 2019, Statele Unite și Regatul Unit au fost cei mai mari beneficiari ai ISD din lume. SUA au avut intrări net de ISD de 479 miliarde de dolari, în timp ce Marea Britanie a primit 299, 7 miliarde de dolari, potrivit Băncii Mondiale. China rămâne cu mult în urmă, la 170, 6 miliarde de dolari, însă investițiile străine sunt în permanență acolo, cu aproape 2.500 de noi întreprinderi aprobate în fiecare lună. (Pentru informații conexe, consultați „Ce națiuni recrutează activ ISD (investiții străine directe)?”)
ISD ca procent din produsul intern brut (PIB) este un bun indicator al apelului unei țări ca destinație de investiții pe termen lung. În prezent, economia chineză este mai mică decât economia SUA, dar DI ca procent din PIB a fost de 1, 5% pentru China în 2016, față de 2, 6% pentru SUA Pentru economii mai mici, dinamice precum Singapore și Luxemburg, ISD ca procent din PIB este semnificativ mai mare - 20, 7% pentru Singapore și 45, 8% pentru Luxemburg.
Semne de precauție pentru investitori
Investitorii ar trebui să fie precauți cu privire la investițiile puternice în țările cu un nivel ridicat de FPI și în deteriorarea fundamentelor economice. Incertitudinea financiară poate determina investitorii străini să se îndrepte spre ieșiri, acest zbor de capital punând presiune în jos asupra monedei interne și conducând la instabilitate economică.
Criza asiatică din 1997 rămâne exemplul manualului unei astfel de situații. Scufundarea în valute precum rupia indiană și rupia indoneziană în vara anului 2013 este un alt exemplu recent al dezastrelor cauzate de ieșirile de „bani fierbinți”. În mai 2013, după ce președintele Rezervei Federale, Ben Bernanke, a arătat posibilitatea de a renunța la programul masiv de cumpărare de obligațiuni al Fed, investitorii străini au început să își închidă pozițiile pe piețele emergente, încă din epoca ratelor dobânzilor aproape de zero (sursa de ieftinire banii) păreau să se încheie.
Administratorii străini de portofoliu s-au concentrat mai întâi pe națiuni precum India și Indonezia, care au fost percepute a fi mai vulnerabile din cauza deficitelor de cont curent și a inflației ridicate. Pe măsură ce acești bani fierbinti s-au scufundat, rupia s-a scufundat pentru a înregistra valori minime față de dolarul american, obligând Banca de rezervă a Indiei să intervină și să apere valuta. Deși rupia și-a revenit într-o oarecare măsură până la sfârșitul anului, deprecierea abruptă din 2013 a redus substanțial rentabilitățile investitorilor străini care au investit în active financiare din India.
Linia de jos
În timp ce ISD și FPI pot fi surse de capital mult necesare pentru o economie, FPI este mult mai volatil, iar această volatilitate poate agrava problemele economice în perioadele incerte. Întrucât această volatilitate poate avea un impact negativ semnificativ asupra portofoliilor de investiții, investitorii cu amănuntul ar trebui să se familiarizeze cu diferențele dintre aceste două surse cheie de investiții străine.
