Teoria statistică a compromisului și teoria ordinelor de pecking sunt două principii financiare care ajută o companie să-și aleagă structura capitalului. Ambele joacă un rol egal în procesul de luare a deciziilor, în funcție de tipul de structură de capital pe care compania dorește să o realizeze. Teoria ordinelor de pecking a fost însă observată empiric ca fiind cea mai utilizată în determinarea structurii capitalului companiei.
Teoria statistică a compromisului
Teoria statică a compromisurilor este o teorie financiară bazată pe activitatea economiștilor Modigliani și Miller. Conform teoriei compensării statice și, întrucât plățile datoriei unei companii sunt deductibile din impozite și există un risc mai redus de a lua datorii peste capitaluri proprii, finanțarea datoriei este inițial mai ieftină decât finanțarea din capitaluri proprii. Aceasta înseamnă că o companie își poate reduce costul mediu ponderat de capital (WACC) printr-o structură de capital cu datorii peste capitaluri proprii. Cu toate acestea, creșterea sumei datoriei crește și riscul pentru o companie, compensând oarecum scăderea WACC. Prin urmare, teoria compensării statice identifică un amestec de datorii și capitaluri proprii în care WACC în scădere compensează riscul financiar tot mai mare pentru o companie.
Teoria ordinului de preluare
Teoria ordinelor pecking afirmă că o companie ar trebui să prefere să se finanțeze mai întâi pe plan intern prin câștigurile obținute. Dacă această sursă de finanțare nu este disponibilă, o companie ar trebui să se finanțeze prin datorii. În cele din urmă și ca o ultimă soluție, o companie ar trebui să se finanțeze prin emiterea de noi capitaluri proprii. Această ordine de ciuguli este importantă deoarece semnalează publicului performanța companiei. Dacă o companie se finanțează pe plan intern, asta înseamnă că este puternică. Dacă o companie se finanțează prin datorii, este un semnal că conducerea este sigură că compania își poate îndeplini obligațiile lunare. Dacă o companie se finanțează prin emiterea de noi acțiuni, acesta este în mod normal un semnal negativ, deoarece compania consideră că stocul său este supraevaluat și încearcă să câștige bani înainte ca prețul acțiunilor să scadă.
