Răspunsul poate fi găsit în diviziunile de stoc - sau mai degrabă, lipsa acestora. Marea majoritate a companiilor publice optează pentru utilizarea diviziunilor de acțiuni, crescând numărul de acțiuni restante cu un anumit factor (de exemplu, cu un factor de două într-o scindare de 2-1) și scăzând prețul acțiunilor cu același factor.
Procedând astfel, o companie poate menține prețul de tranzacționare al acțiunilor sale într-un interval de preț rezonabil. Majoritatea companiilor tranzacționate public își păstrează prețurile acțiunilor sub 100 USD pentru a menține o gamă rezonabilă de prețuri de acțiuni, care asigură că lichiditatea acțiunii nu este erodată, deoarece compania crește în valoare. În termeni simpli, acest lucru înseamnă că, dacă o companie își împarte acțiunile de fiecare dată când încalcă nota de 100 de dolari, investitorii vor putea investi în companie în bucăți relativ mici, ceea ce poate fi avantajos atunci când vine vorba de construirea unui portofoliu echitabil echilibrat.
Un stoc de creștere tenace de la înființare, Microsoft (MSFT) oferă un bun exemplu de divizare a acțiunilor utilizate pentru a menține un interval rezonabil de tranzacționare. Din 1987, MSFT s-a împărțit de nouă ori. În 1986, tranzacționa la aproximativ 30 de dolari pe acțiune - cam același preț cu care a fost tranzacționat în 2005. Cu toate acestea, de fiecare dată când stocul a fost divizat, prețul său a fost redus și numărul acțiunilor sale s-a dublat. Astfel, pentru a compara prețul real din 2005 cu 1987, trebuie să utilizăm un preț ajustat pe scădere, care înlătură efectele celor nouă divizări. Când facem acest lucru, descoperim că prețul ajustat pe scădere din 1987 al Microsoft este de aproximativ 0, 08 USD pe acțiune, în timp ce intervalul 2005 este, desigur, de aproximativ 30 USD. Asta înseamnă că acțiunile Microsoft astăzi valorează de aproximativ 375 de ori decât valorează în 1987. Dacă nu s-ar fi divizat niciodată, acțiunile Microsoft ar tranzacționa cu o gamă de peste 10.000 USD pe acțiune!
Desigur, din moment ce Microsoft s-a despărțit de atâtea ori, nu este cazul. Există însă câteva companii care, dintr-un motiv sau altul, aleg să nu folosească diviziunile de acțiuni. Compania de capital Warren Buffett, Berkshire Hathaway, este cel mai important exemplu. De când Buffett a controlat firma, stocul său nu s-a divizat niciodată, chiar dacă valorile acțiunilor au crescut substanțial în fiecare deceniu începând cu anii '60. Spre deosebire de Microsoft, acțiunile Berkshire Hathaway tranzacționau deja la peste 8.000 de dolari pe acțiune până la sfârșitul anilor '80. În 2005, după aproximativ 40 de ani de creștere fără scindare, Berkshire Hathaway Clasa A (BRK.A) împarte comerțul cu peste 80.000 USD.
Indiferent dacă o companie tranzacționează la 80.000 USD sau 8 dolari, putem înțelege costisimile sale comparând prețul cu potențialul său de câștig. În momentul redactării (august 2005), BRK.A are un raport P / E de 12 luni de puțin sub 20, în timp ce MSFT are un P / E de aproximativ 24. Prin această măsură, acțiunile BRK.A sunt de fapt, ceva mai puțin costisitoare decât acțiunile MSFT, deși tranzacționează denumiri mult mai mari.
