Acțiunile bancare au bătut în ultimul an, scăzând cu aproape 20%, măsurată de KBW Nasdaq Bank Index (BKX), aproape triplu declinul S&P 500 mai larg. Însă, în acest sens, mai mulți investitori văd o oportunitate în stocuri bancare mari precum JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Bank of America Corp. (BAC) și Goldman Sachs Group Inc. (GS). Acești investitori spun că băncile au deja fundamentele puternice. Și acum, vânzarea recentă înseamnă că au evaluări atractive, pe o poveste detaliată în Financial Times,
„Piața realizează un pariu imens și fără precedent, care nu este susținut de istorie”, spune Patrick Kaser, care administrează 6, 5 miliarde de dolari din fondul clasic Valoarea de mare capacitate de la Brandywine. Un alt investitor, Christopher Davis, care administrează active de 23 de miliarde de dolari la Davis Funds cu sediul în New York, spune că stocurile financiare au „o valoare enormă, deoarece există un risc mai mic decât își închipuie oamenii.
Ce înseamnă pentru investitori
Kaser orașe mai multe valori care spune că arată că băncile sunt încă sănătoase, în funcție de FT. Pentru început, el spune că multiplicarea prețurilor-câștigurilor băncilor în ultimele șase cicluri de afaceri nu s-a comprimat până când o recesiune a fost chiar după colț. În schimb, multipli de acțiuni bancare s-au contractat în ultimele șase luni, deși nu există date care să sugereze că o recesiune este aproape. Kaser și alți tauri spun că este posibil ca stocurile bancare să crească din cauza unei combinații de rambursări de acțiuni, creșterea împrumuturilor, creșterea dividendelor și reducerea costurilor, ceea ce ar putea stimula creșterea câștigurilor pentru marile bănci din SUA la mijlocul adolescenței.
Davis compară perioada actuală cu anii care au urmat imediat crizei de economii și împrumuturi din 1980, după care băncile au apărut mai sănătoase. Astăzi, el susține că bilanțurile bancare sunt mai puternice în urma crizei financiare 2007-2008 și că mediul concurențial este mai sănătos, potrivit FT. Astăzi, puterea relativă a bilanțurilor băncilor înseamnă că își pot redirecționa veniturile către distribuții către acționari.
Privind înainte
În ciuda acestei viziuni agitate, mulți investitori sunt îngrijorați de faptul că profiturile băncilor vor încetini brusc odată ce impactul pozitiv al reducerilor fiscale ale administrației Trump se va pierde după sezonul de câștig al patrulea trimestru. Reducerea impozitelor a dat un impuls mare veniturilor din 2018 comparativ cu 2017, când impozitele au fost mai mari. Deși investitorii sunt în general conștienți de acest lucru, creșterea mai slabă a câștigurilor în 2019 poate presiona acțiunile bancare.
