Investitorii sunt din ce în ce mai îngrijorați de faptul că o scădere accentuată a prețurilor acțiunilor este la orizont, având în vedere lungimea pieței taurului și evaluări istorice ridicate, plus factorul suplimentar de creștere a tensiunilor comerciale care poate duce la o încetinire a creșterii economice. Sheila Patel, CEO-ul companiei de la International Goldman Sachs Asset Management, din Singapore, nu vede niciun motiv de panică. După cum i-a spus CNBC: „Ni se pare puțin devreme să fim preocupați de o derulare globală integrală a acțiunilor”.
Patel a continuat: "Există probleme de evaluare? Cu siguranță. Am văzut clienții să fie mai prudenți în domenii precum acțiunile americane? Cu siguranță. Dar am văzut că frica pe scară largă vine pe piață? Nu. Desigur, există întotdeauna contrarienii care spun că frica este un lucru bun, deci lipsa fricii se referă. Suntem precauți în unele locuri, dar încă nu suntem pregătiți pentru această fisură de pe piață."
'Un strop in galeata'
Perspectiva din ce în ce mai mare a unui război comercial dintre SUA și China, cele mai mari două economii ale lumii, a făcut ca investitorii să zguduie, dar Patel a încercat să pună riscul în perspectivă. Așa cum a menționat în interviul CNBC: „Când ajungeți la ea, 50 de miliarde de dolari sau 100 de miliarde de dolari (în tarifele propuse), este o scădere a gălei în raport cu dimensiunea economiei chineze sau americane. De fapt, un tarif de 25%. pe 100 miliarde de dolari comerțul din China reprezintă 0, 2 la sută din produsul intern brut pentru China."
Cu toate acestea, Patel a menționat că atât clienții Goldman, cât și Goldman în economiile de piață emergente, în special în India, își mută investițiile în acțiuni către companii care se confruntă cu afaceri interne, care sunt în mare parte izolate de tensiunile comerciale. După cum a declarat pentru CNBC, „Lucrurile pe care le evită și cele pentru care oamenii sunt îngrijorați sunt mari, multinaționali la nivel mondial și expunerea lor la aceste tipuri de tarife comerciale.” Între timp, ea a observat că, în total, SUA generează doar aproximativ 8% din venituri pentru companiile de pe piețele emergente. În timpul discuției, CNBC a prezentat un grafic care indică faptul că Goldman găsește cele mai atractive oportunități de investiții în acțiuni în prezent pe piețele emergente.
Credit Suisse se îngrijorează că un număr mare de companii majore din SUA depind în mare măsură de lanțurile de aprovizionare globale, care conflictul comercial amenință să perturbe. Ei remarcă, de asemenea, că represaliile chineze pot include încurajarea boicoturilor consumatorilor ale companiilor americane. (Pentru mai multe, consultați și: 6 stocuri cu risc ridicat într-un război comercial .)
„Curs de coliziune cu dezastre”
Printre cei mai puțini oameni decât Patel se numără Scott Minerd, directorul global de investiții al Guggenheim Partners. El consideră că piața bursieră se află pe „un curs de coliziune cu un dezastru”, întrucât ratele dobânzilor în creștere împing companiile puternic pârâte spre implicit, iar stocurile scad cu 40%. El vede, de asemenea, supraîncărcarea masivă în imobiliare comerciale și o recesiune care poate începe până la sfârșitul lui 2019 sau începutul anului 2020. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: Stocuri pe „Curs de coliziune cu dezastre, „ Face 40% Drop .)
Într-adevăr, managerul fondului pentru piețe emergente, Mark Mobius, înregistrează o scădere a pieței de 30%. Printre preocupările sale principale se numără încrederea excesivă a consumatorilor și un „efect al bulgării de zăpadă” din vânzarea în masă a ETF-urilor, generat în mare parte de algoritmi de tranzacționare. (Pentru mai multe, consultați și: Contrarian Mark Mobius vede un fond de acțiune de 30% .)
Efect Jitters Curve
O curbă a randamentului inversat, în care ratele dobânzilor pe termen scurt depășesc ratele pe termen lung, semnalează în mod normal așteptările recesionare și este adesea urmată de o încetinire economică. Curba de randament a valorilor mobiliare ale Trezoreriei SUA s-a aplatizat, iar acum răspândirile între diferite scadențe scurte și lungi sunt la cele mai mici în mai mult de un deceniu, relatează Bloomberg.
„Mama tuturor riscurilor”
"Cred că inflația este mama tuturor riscurilor", este opinia lui Torsten Slok, economist-șef internațional la Deutsche Bank, în remarcări pe CNBC. Indicele prețurilor de consum pentru toți consumatorii urbani (IPC-U) a crescut cu 2, 4% pentru cele 12 luni până în martie și cu 2, 1% când componentele energetice și energetice mai volatile sunt excluse, conform Biroului Statisticilor Muncii. O scădere semnificativă și susținută de peste 2% pentru inflație este probabil să provoace creșteri ale ratei dobânzii mai agresive de către Rezerva Federală, notează Slok, care prezintă riscuri pentru acțiuni. Mai mult decât atât, aceste creșteri ale ratei vor produce o curbă de randament mai accentuată, adaugă Slok, pe CNBC.
