Acțiunile tehnologice FAEG au fost factorii cheie ai câștigurilor de pe piața taurilor în indiciile majore din SUA. Pe măsură ce 2018 a progresat, cu toate acestea, îndoielile cu privire la evaluările și capacitatea lor de creștere viitoare au crescut, trimitând în cele din urmă pe toate cele cinci pe piețele de urs, în scădere cu 20% sau mai mult din cele mai mari. Toți au înregistrat recuperări parțiale.
Stocurile FAANG sunt Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) și Google parent Alphabet Inc. (GOOGL). Ele diferă în ceea ce privește piețele, modelele de afaceri, nivelurile de risc și fazele de creștere. Prin urmare, este înșelător să le vedem ca un grup.
"Trebuie să diferențiați între toate stocurile care se încadrează în același coș", după cum Shawn Cruz, managerul produsului comercial și strategia de afaceri la firma de brokeraj TD Ameritrade, a declarat pentru Markets Insider. "Ceea ce vă spun piețele este că cred că estimările câștigurilor alocate Google, Facebook și Apple sunt mult mai riscante decât estimările câștigurilor care sunt alocate Amazon și Netflix. "El își bazează această observație pe raporturile P / E înainte foarte variate.
Toți FAANG-urile nu sunt similare
(Rapoarte P / E înainte)
- Amazon: de 61 de ori câștigurile estimate pentru următoarele 12 luniNetflix: de 53 de oriAlfabet: de 24 de oriFacebook: de 23 de oriApple: de 13 ori
Semnificația pentru investitori
După cum s-a arătat mai sus, Amazon și Netflix au evaluări semnificativ mai mari decât celelalte. Cruz vede o mai mare încredere a investitorilor în câștigurile lor viitoare și astfel un risc mai mic pentru acești doi.
Alții nu sunt de acord. Aceștia consideră că evaluările ridicate pentru Amazon și Netflix indică un risc mult mai mare. Prin anticiparea unor niveluri de creștere foarte mari, care se extind cu mult spre viitor, aceste evaluări pot fi spulberate de cele mai mici dezamăgiri.
Călătoria de montă rusă a FAANG-urilor
(De la mare la mai mic în 2018, 2018 Scăzut până la 7 februarie 2019 Închide)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Alfabet: -24, 3%, + 13, 1% S&P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple este în primul rând un vânzător de dispozitive, iPhone fiind înlocuit linia de calculatoare personale Macintosh ca produs principal. De asemenea, este de departe cel mai vechi și mai matur membru FAANG, iar raportul său relativ redus P / E reflectă perspectivele sale mai mici de creștere. Într-adevăr, piața calculatoarelor personale este în scădere pe termen lung, iar piața smartphone-urilor poate ajunge la saturație, Apple raportând o scădere a vânzărilor cu 15% din iPhone în timpul trimestrului fiscal recent care a inclus sezonul de cumpărături pentru vacanță.
O altă sursă majoră de venit pentru Apple este App Store. Un avans în creștere provine de la furnizorii de aplicații, în special Netflix, care nu mai acceptă plățile clienților prin sistemul Apple, reducând astfel comisioanele pe care Apple le câștigă pentru aceste tranzacții, conform rapoartelor din Căutarea Alpha și The Verge. Google Play, care oferă aplicații pentru dispozitivele care rulează sistemul de operare Android al Alphabet, se confruntă cu aceeași problemă.
Amazon este în principal un retailer online, dar atitudinea sa „merge oriunde” l-a făcut un jucător în creștere rapidă în diverse domenii precum cloud computing, streaming video și dispozitive controlate vocale, cum ar fi Alexa. Într-adevăr, ca retailer s-a ramificat de la originile sale ca librărie pentru a deveni un furnizor de aproape toate produsele imaginabile, precum și de a oferi cea mai importantă platformă de vânzare online pentru comercianții mai mici. Amazon este încă într-un mod agresiv de creștere, sacrificând profiturile curente pentru a construi cota de piață prin prețuri extrem de competitive.
Alfabet este dezvoltatorul Google, motorul de căutare internet dominant și Chrome, un popular browser web. Acesta obține cea mai mare parte a veniturilor sale din publicitatea online și oferă streaming video prin YouTube. De asemenea, Alphabet oferă servicii cloud, a intrat pe piețele dispozitivelor cu succes mixt, iar unitatea sa Waymo cheltuiește sume importante de cercetare și dezvoltare în dezvoltarea tehnologiei de vehicule autonome.
În timp ce 4Q 2018 EPS a încasat estimările cu 18, 0%, stocul Alphabet a scăzut pe știri, bazat pe creșterea costurilor și pe o scădere de 29% din an în an (YOY) a veniturilor din publicitate pe clic, relatează CNBC. Amazon apare ca un concurent serios în publicitatea online, contribuind la puterea de preț a erodării Google.
Facebook, site-ul social de pionierat, depinde și de veniturile din publicitate și se extinde în streaming video, cu accent pe evenimente sportive. La fel ca Alphabet, a dat foc politicilor asupra problemelor de confidențialitate și capacității sale de a influența opinia publică. Cu toate acestea, Facebook a raportat profituri record în trimestrul IV 2018, în creștere cu 61% ANA.
Netflix adaugă aproape nouă milioane de abonați plătiți la nivel global în fiecare trimestru. Cruz consideră că este încă în primele etape ale creșterii. Alții se întreabă dacă ajunge la saturația pieței din SUA, cu peste 60 de milioane de abonați. În consecință, compania se concentrează pe creșterea internațională și are peste 148 de milioane de utilizatori în toată lumea, per Statista.
Privind înainte
Investitorii trebuie să ia decizii nuanțate cu privire la FAANG-uri. Cei care apreciază rentabilitatea stabilită și un dividend pot prefera Apple, în ciuda problemelor sale de creștere. Alții care premiază o creștere rapidă în așteptarea marilor venituri viitoare pot favoriza Amazon și Netflix, dar ar trebui să cunoască riscurile potențial mai mari.
