Valoarea contabilă și valoarea intrinsecă sunt două modalități de a măsura valoarea unei companii. Există o serie de diferențe între ele, dar în esență valoarea contabilă este o măsură a prezentului, în timp ce valoarea intrinsecă ia în calcul estimările în viitor.
Ce este valoarea contabilă?
Valoarea contabilă se bazează pe valoarea activelor totale, mai puțin valoarea pasivelor totale - încearcă să măsoare activele nete pe care o companie le-a constituit până în prezent. În teorie, aceasta este suma pe care ar primi-o acționarii dacă compania ar fi lichidată complet.
De exemplu, dacă o companie are 23, 2 miliarde USD în active și 19, 3 miliarde USD în pasive, valoarea contabilă a companiei ar fi diferența, 3, 9 miliarde USD. Pentru a exprima acest număr în termeni de valoare contabilă pe acțiune, luați pur și simplu valoarea contabilă și împărțiți-o după numărul de acțiuni restante. Dacă o anumită companie tranzacționează în prezent sub valoarea contabilă, aceasta este adesea considerată subestimată.
Cu toate acestea, există mai multe probleme cu utilizarea valorii contabile ca măsură a valorii. De exemplu, este puțin probabil ca valoarea pe care compania o va primi în lichidare să fie egală cu valoarea contabilă pe acțiune. Cu toate acestea, acesta poate fi utilizat în continuare ca punct de referință util pentru a estima cât de mult ar putea scădea stocul unei companii profitabile dacă piața ar accepta.
Ce este valoarea intrinsecă?
Valoarea intrinsecă este o măsură a valorii bazată pe veniturile viitoare pe care o companie trebuie să le genereze pentru investitorii săi - încearcă să măsoare totalul activelor nete pe care o companie trebuie să le construiască în viitor. Este considerată adevărata valoare a companiei din punct de vedere al investiției și se calculează luând valoarea actuală a câștigurilor (atribuită investitorilor) pe care se preconizează că o companie le va genera în viitor, împreună cu valoarea viitoare a vânzării companiei.
Ideea din spatele acestei măsuri este că achiziționarea unui stoc dă dreptul proprietarului la partea sa din veniturile viitoare ale companiei. Dacă toate câștigurile viitoare sunt cunoscute cu exactitate împreună cu prețul final de vânzare, valoarea reală a companiei poate fi calculată.
De exemplu, dacă presupunem că o companie va fi în jur de un an și va genera 1.000 $ înainte de a fi vândută pentru 10.000 USD, putem găsi valoarea intrinsecă a companiei. La sfârșitul anului vom primi 11.000 de dolari. Dacă rata de rentabilitate necesară este de 10 la sută, atunci valoarea actuală a veniturilor viitoare și a prețului de vânzare este de 10.000 USD. Dacă ar fi să plătim mai mult de 10.000 USD pentru companie, rata de rentabilitate necesară nu ar fi respectată.
(Pentru a afla mai multe, verificați Valoarea prin carte și Valoarea investirii.)
