Câștigurile înaintea dobânzilor, impozitelor, amortizării și amortizării (EBITDA) reprezintă o măsură populară de evaluare a capitalurilor proprii pentru analizarea companiilor din sectorul telecomunicațiilor, în principal din cauza excluderii metricii, cum ar fi deprecierea.
Natura sectorului telecomunicațiilor
Pentru a înțelege utilitatea EBITDA ca măsură de evaluare, un investitor trebuie să înțeleagă natura sectorului telecomunicațiilor. În general, sectorul este caracterizat prin creștere mare și intensiv de capital, cu costuri fixe ridicate și niveluri relativ ridicate de finanțare a datoriei. Multe companii au o bază mare de mijloace fixe, ceea ce duce la niveluri ridicate corespunzătoare de cheltuieli cu amortizarea.
Un factor suplimentar de luat în considerare este faptul că firmele de telecomunicații primesc uneori stimulente fiscale de la guvern. Aceste stimulente fiscale pot duce la modificări destul de volatile ale fluxului de numerar liber, ceea ce înseamnă că valorile fluxurilor de numerar pot să nu fie cele mai potrivite puncte de evaluare pentru firmele de telecomunicații. Prin excluderea cheltuielilor de capital, a amortizării și a costurilor de finanțare, EBITDA oferă o evaluare mai curată a veniturilor unei companii.
Avantajele EBITDA Metric
Un avantaj al utilizării EBITDA pentru evaluări este prin excluderea impactului deciziilor de contabilitate și finanțare aferente cheltuielilor de capital, permite comparații mai exacte între firme similare, mai ales dacă o firmă se află în mijlocul unor proiecte extinse de capital, în timp ce cealaltă nu este. EBITDA este considerat un indicator mai fiabil al eficienței operaționale și al solidității financiare a unei companii, deoarece permite investitorilor să se concentreze asupra profitabilității de bază a unei companii, fără cheltuieli de capital incluse în evaluare.
De asemenea, din punct de vedere practic practic, utilizarea EBITDA este utilă, deoarece este utilizată și în alte măsuri de evaluare aplicate în mod obișnuit companiilor de telecomunicații, inclusiv EV / EBITDA și datorie / EBITDA.
Dezavantaje EBITDA
Unul dintre punctele forte ale EBITDA, excluderea cheltuielilor sale de capital, poate fi privit și ca o slăbiciune. Unii analiști susțin că cheltuielile de capital sunt foarte importante pentru companiile de telecomunicații, ar trebui incluse și, de fapt, atent examinate. EBITDA oferă o evaluare a rentabilității, dar nu a fluxului de numerar operațional, o metrică care oferă o urmărire foarte bună a managementului capitalului de lucru al unei companii.
(Pentru lectură conexă, consultați „EBITDA: O privire clară.”)
